ميركور إيه جي تدخل فرنسا: تأكيد الاستحواذ على شركة كازينو الفرنسية (Société Française de Casinos)

تتحرك شركة Merkur AG بخطوة كبيرة في صناعة القمار الأوروبية بالإعلان عن دخولها السوق الفرنسي. وقد توصلت الشركة الألمانية، المملوكة لمؤسسة عائلة Gauselmann، إلى اتفاق للاستحواذ على شركة Société Française de Casinos (SFC). يشمل هذا الاستحواذ سبع كازينوهات أرضية تقع في جميع أنحاء فرنسا. هذه الخطوة ليست مجرد توسيع لبصمتها المادية، بل هي دخول استراتيجي محسوب إلى سوق يشهد حاليًا نشاطًا مكثفًا في عمليات الاندماج والاستحواذ من قبل لاعبين دوليين كبار. لطالما كانت فرنسا سوقًا هامًا ولكنه معقد، ودخول Merkur يشير إلى التزام طويل الأمد بالمنطقة.

توقيت الصفقة جدير بالملاحظة بشكل خاص. في يناير 2025، استحوذ المنافس النمساوي Novomatic على Vikings Casinos و 11 منشأة تابعة لها. لاحقًا، في يوليو، استحوذت Banijay Group، الشركة الأم لـ Betclic، على JOA Groupe و 33 منتجعًا تابعًا لها. انضمام Merkur إلى هذا الاتجاه يسلط الضوء على الأهمية الاستراتيجية للأصول الأرضية الفرنسية. تتمثل إحدى المزايا المحددة لـ Merkur و Novomatic في النموذج التنظيمي الفرنسي فيما يتعلق بآلات الألعاب. يجب على المشغلين عادةً شراء الآلات من خلال شركات توريد متخصصة تُعرف باسم Sociétés de Fourniture et de Maintenance (SFM). نظرًا لأن المجموعتين الألمانيتين تصنعان معداتهما الخاصة، فإن امتلاك الكازينوهات يسمح لهما بتجاوز هؤلاء الوسطاء، مما يزيد من هوامش ربحهما التشغيلية.

أرقام وحقائق

توضح التفاصيل المالية لصفقة Merkur-SFC ثقة عالية في السوق الفرنسي. وافقت Merkur على دفع 6.20 يورو للسهم الواحد من SFC، مما يمثل علاوة مذهلة تبلغ 196 بالمائة فوق سعر التداول الحالي البالغ 2.40 يورو. للعام الحالي، من المتوقع أن تحقق SFC إيرادات ألعاب إجمالية (GGR) بقيمة 22.5 مليون يورو وإيرادات ألعاب صافية (NGR) بقيمة 13.3 مليون يورو. ومن المتوقع أن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى حوالي 3.5 مليون يورو. تشير هذه العلاوة المرتفعة إلى أن Merkur لا تشتري الإيرادات الحالية فحسب، بل تستثمر في القيمة المستقبلية المحتملة لهذه التراخيص، خاصة في سياق التوسع الرقمي.

خلفية

يعتقد خبراء الصناعة أن هذه الاستحواذات هي جزء من دفعة أوسع للاستعداد لتقنين الكازينوهات عبر الإنترنت في فرنسا. حاليًا، يقتصر سوق الإنترنت الفرنسي على المراهنات الرياضية وسباقات الخيل والبولو. ومع ذلك، هناك زخم متزايد نحو نموذج تنظيمي مشابه لمشروع JADE الذي اقترحته المجموعة التجارية Casinos de France. من المرجح أن يفضل هذا النموذج المشغلين الأرضيين الحاليين عند إصدار تراخيص جديدة عبر الإنترنت.

"من منظور التطور التنظيمي، من الصعب تجاهل حقيقة أن الصفقة تضع Banijay في وضع فريد: كرأس حربة للدفاع عن مشغلي الإنترنت وكونها واحدة من أفضل ثلاث مشغلين أرضيين، قادرة على التأثير على مجموعة من المحادثات التنظيمية والتجارية الرئيسية." - جيك بولارد، مراسل أوروبي

ومن خلال تأمين وجود مادي، تضمن ميركور حصولها على مقعد على الطاولة خلال المناقشات التنظيمية القادمة. إن الجمع بين الأصول المادية وخبراتها الحالية في أسواق الألعاب عبر الإنترنت الدولية يجعلها منافسًا قويًا إذا وفُتحت فرنسا أبوابها الرقمية لألعاب الكازينو.

لماذا يهم هذا اللاعبين الألمان

بالنسبة للاعبين المقيمين في ألمانيا، لا يغير هذا الاستحواذ الإطار القانوني المحلي المحدد بالمعاهدة الحكومية بشأن المقامرة 2021 (GlüStV 2021). تواصل ميركور كونها مزودًا مرخصًا رائدًا في ألمانيا، وتخضع لرقابة صارمة من قبل GGL. لا يزال اللاعبون الألمان ملزمين بحد الإيداع الشهري البالغ 1000 يورو عبر جميع المواقع المرخصة، والتي تتم إدارتها عبر نظام LUGAS، وحد الرهان البالغ 1 يورو على ماكينات القمار الافتراضية. ومع ذلك، فإن نمو ميركور في فرنسا يعزز الصحة المالية العامة للشركة، مما يضمن بقاءها مزودًا مستقرًا وموثوقًا للسوق الألمانية، حيث تكون حماية المستهلك والامتثال القانوني أمرًا بالغ الأهمية.

ماذا يعني هذا للكازينوهات المرخصة من GGL

يشير هذا التحرك إلى أن المشغلين المرخصين يبحثون عن فرص نمو في الأسواق المنظمة أو التي سيتم تنظيمها قريبًا لمواجهة تأثير المواقع الخارجية غير المرخصة. بالنسبة لمجتمع الكازينوهات المرخصة من GGL في ألمانيا، يمثل توسع ميركور معيارًا لكيفية الاستفادة من الخبرة التصنيعية والمادية لاكتساب موطئ قدم في مناطق جديدة. إنه يسلط الضوء على الفرق بين المجموعات الراسخة ذات الأصول المادية والكيانات الخارجية من كوراساو أو مالطا التي تفتقر إلى مثل هذه البنية التحتية. هذا الاستقرار هو عامل رئيسي تقدره الجهات التنظيمية مثل GGL عند الحفاظ على بيئة مقامرة آمنة في ألمانيا.