Merkur AG Betreedt Frankrijk: Overname van Société Française de Casinos Bevestigd

Merkur AG zet een grote stap in de Europese gokindustrie met de aankondiging van zijn intrede op de Franse markt. Het Duitse bedrijf, eigendom van de Gauselmann Family Foundation, heeft een overeenkomst bereikt om Société Française de Casinos (SFC) over te nemen. Deze overname omvat zeven fysieke casino's verspreid over Frankrijk. Deze stap is niet louter een uitbreiding van zijn fysieke aanwezigheid, maar een weloverwogen strategische intrede in een markt die momenteel intense M&A-activiteit kent van grote internationale spelers. Frankrijk is altijd een belangrijke, maar complexe markt geweest, en de entree van Merkur signaleert een langetermijncommitment aan de regio.

De timing van de deal is bijzonder opmerkelijk. In januari 2025 nam de Oostenrijkse concurrent Novomatic Vikings Casinos en zijn 11 vestigingen over. Later, in juli, nam Banijay Group, het moederbedrijf van Betclic, JOA Groupe en zijn 33 resorts over. Dat Merkur zich bij deze trend voegt, benadrukt het strategische belang van Franse fysieke activa. Een specifiek voordeel voor Merkur en Novomatic is het Franse regelgevingsmodel met betrekking tot gokautomaten. Exploitanten moeten machines doorgaans kopen via gespecialiseerde leveranciersbedrijven, bekend als Sociétés de Fourniture et de Maintenance (SFM). Aangezien beide Duitse groepen hun eigen apparatuur produceren, stelt het bezitten van casino's hen in staat deze tussenpersonen te omzeilen en zo hun operationele marges te verhogen.

Cijfers en feiten

De financiële details van de Merkur-SFC-deal tonen een hoog vertrouwen in de Franse markt. Merkur heeft ingestemd met het betalen van 6,20 Euro per SFC-aandeel, wat een verbluffend premie van 196 procent vertegenwoordigt ten opzichte van de huidige beurskoers van 2,40 Euro. Voor het huidige jaar wordt verwacht dat SFC een Bruto Spelopbrengst (GGR) van 22,5 miljoen Euro en een Netto Spelopbrengst (NGR) van 13,3 miljoen Euro zal genereren. De verwachte EBITDA bedraagt ongeveer 3,5 miljoen Euro. Zo'n hoge premie suggereert dat Merkur niet alleen huidige inkomsten koopt, maar investeert in de potentiële toekomstige waarde van deze licenties, vooral in de context van digitale expansie.

Achtergrond

Branche-experts geloven dat deze overnames deel uitmaken van een bredere poging om zich voor te bereiden op de legalisatie van online casino's in Frankrijk. Momenteel is de Franse online markt beperkt tot sportweddenschappen, paardenraces en poker. Er is echter een groeiend momentum voor een regelgevingsmodel dat vergelijkbaar is met het JADE-project dat door de branchevereniging Casinos de France is voorgesteld. Dit model zou waarschijnlijk de voorkeur geven aan bestaande fysieke exploitanten bij het uitgeven van nieuwe online licenties.

"Vanuit het oogpunt van regelgevingsontwikkeling is het moeilijk om te negeren dat de deal Banijay in een unieke positie plaatst: als speerpunt om te pleiten voor online exploitanten en als een van de top drie fysieke exploitanten, in staat om een reeks belangrijke regelgevende en commerciële gesprekken te beïnvloeden." - Jake Pollard, Europese Correspondent

Door een fysieke aanwezigheid te verwerven, verzekert Merkur zich van een plaats aan tafel tijdens toekomstige regelgevende discussies. De combinatie van fysieke activa en hun bestaande expertise op internationale online gamingmarkten maakt hen tot een geduchte concurrent als en wanneer Frankrijk zijn digitale deuren opent voor casinospellen.

Waarom het ertoe doet voor Duitse spelers

Voor spelers die in Duitsland gevestigd zijn, verandert deze overname het binnenlandse wettelijke kader dat gedefinieerd is door de Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) niet. Merkur blijft een toonaangevende gelicentieerde aanbieder in Duitsland, onderworpen aan strikt toezicht door de GGL. Duitse spelers zijn nog steeds gebonden aan de maandelijkse stortingslimiet van 1.000 Euro over alle gelicentieerde sites, beheerd via het LUGAS-systeem, en de inzetlimiet van 1 Euro op virtuele gokkasten. De groei van Merkur in Frankrijk versterkt echter de algehele financiële gezondheid van het bedrijf, waardoor ze een stabiele en betrouwbare aanbieder blijven voor de Duitse markt, waar consumentenbescherming en wettelijke naleving voorop staan.

Wat het betekent voor GGL-gelicentieerde casino's

De stap geeft aan dat gelicentieerde exploitanten op zoek zijn naar groeimogelijkheden in gereguleerde of binnenkort te reguleren markten om de invloed van niet-gelicentieerde offshore sites tegen te gaan. Voor de Duitse GGL-gelicentieerde gemeenschap dient de expansie van Merkur als een maatstaf voor hoe productie- en fysieke expertise kan worden benut om voet aan de grond te krijgen in nieuwe gebieden. Het benadrukt het verschil tussen gevestigde groepen met fysieke activa en offshore entiteiten uit Curaçao of Malta die dergelijke infrastructuur missen. Deze stabiliteit is een belangrijke factor die regelgevers zoals de GGL waarderen bij het handhaven van een veilige gokomgeving in Duitsland.