Merkur AG навлиза във Франция: Потвърдена е сделката за придобиване на Société Française de Casinos

Merkur AG прави голям ход в европейската хазартна индустрия, като обявява навлизането си на френския пазар. Германската компания, собственост на Фондацията на семейство Гаузелман, постигна споразумение за придобиването на Société Française de Casinos (SFC). Тази сделка включва седем наземни казина, разположени във Франция. Тази стъпка не е просто разширяване на физическото й присъствие, а премерен стратегически вход на пазар, който в момента е обект на интензивна M&A активност от страна на големи международни играчи. Франция винаги е била значим, но сложен пазар, а навлизането на Merkur сигнализира дългосрочен ангажимент към региона.

Времето на сделката е особено забележително. През януари 2025 г. австрийският конкурент Novomatic придоби Vikings Casinos и нейните 11 заведения. По-късно, през юли, Banijay Group, компанията майка на Betclic, придоби JOA Groupe и нейните 33 курорта. Присъединяването на Merkur към тази тенденция подчертава стратегическото значение на френските наземни активи. Едно конкретно предимство за Merkur и Novomatic е френският регулаторен модел по отношение на игралните машини. Операторите обикновено трябва да закупуват машини чрез специализирани доставчици, известни като Sociétés de Fourniture et de Maintenance (SFM). Тъй като и двете германски групи произвеждат собствено оборудване, притежаването на казина им позволява да заобиколят тези посредници, като по този начин увеличават оперативните си маржове.

Числа и факти

Финансовите детайли на сделката Merkur-SFC демонстрират високо доверие във френския пазар. Merkur се съгласи да плати 6,20 евро за акция на SFC, което представлява впечатляваща премия от 196% над текущата търговска цена от 2,40 евро. За текущата година SFC се очаква да генерира брутен гейминг приход (GGR) от 22,5 милиона евро и нетен гейминг приход (NGR) от 13,3 милиона евро. Очакваният EBITDA възлиза на приблизително 3,5 милиона евро. Такава висока премия предполага, че Merkur не просто купува текущи приходи, а инвестира в потенциалната бъдеща стойност на тези лицензи, особено в контекста на цифровото разширяване.

Задълбочаване

Индустриални експерти смятат, че тези придобивания са част от по-широк стремеж за подготовка за легализацията на онлайн казината във Франция. В момента френският онлайн пазар е ограничен до спортни залози, конни надбягвания и покер. Съществува обаче нарастващ импулс за регулаторен модел, подобен на проекта JADE, предложен от търговската група Casinos de France. Този модел вероятно би облагодетелствал съществуващите наземни оператори при издаването на нови онлайн лицензи.

"От гледна точка на регулаторното развитие е трудно да се пренебрегне фактът, че сделката поставя Banijay в уникална позиция: като авангард за аргументиране в полза на онлайн операторите и като един от топ трите наземни оператори, способен да влияе върху редица ключови регулаторни и търговски разговори." - Джейк Полард, европейски кореспондент

Чрез осигуряване на физическо присъствие, Merkur гарантира, че ще има думата по време на предстоящите регулаторни дискусии. Комбинацията от физически активи и техния съществуващ опит на международните пазари за онлайн игри ги прави силен претендент, ако и когато Франция отвори дигиталните си врати за казино игри.

Защо е важно за германските играчи

За играчите, базирани в Германия, това придобиване не променя вътрешната правна рамка, дефинирана от Междудържавния договор за хазарта от 2021 г. (GlüStV 2021). Merkur продължава да бъде водещ лицензиран доставчик в Германия, под строг надзор от GGL. Германските играчи все още са обвързани с месечния лимит на депозитите от 1000 евро във всички лицензирани сайтове, управляван чрез системата LUGAS, и лимита от 1 евро за залог на виртуални слотове. Въпреки това, растежът на Merkur във Франция укрепва цялостното финансово състояние на компанията, гарантирайки, че тя остава стабилен и надежден доставчик за германския пазар, където защитата на потребителите и правното съответствие са от първостепенно значение.

Какво означава това за казината с лиценз от GGL

Ходът показва, че лицензираните оператори търсят възможности за растеж на регулирани или скоро-регулирани пазари, за да противодействат на влиянието на нелицензирани офшорни сайтове. За германската общност с лиценз от GGL, разширяването на Merkur служи като еталон за това как да се използва производственият и наземния опит за придобиване на позиции на нови територии. То подчертава разликата между установени групи с физически активи и офшорни дружества от Кюрасао или Малта, които нямат такава инфраструктура. Тази стабилност е ключов фактор, който регулаторите като GGL ценят при поддържането на безопасна среда за хазарт в Германия.