מרקור AG נכנסת לצרפת: רכישת Société Française de Casinos אושרה

Merkur AG עושה צעד משמעותי בתעשיית ההימורים האירופית בהכרזה על כניסתה לשוק הצרפתי. החברה הגרמנית, שבבעלות קרן משפחת גאוסלמן, הגיעה להסכם לרכישת Société Française de Casinos (SFC). רכישה זו כוללת שבעה בתי קזינו פיזיים הממוקמים ברחבי צרפת. צעד זה אינו רק הרחבת טביעת הרגל הפיזית שלה, אלא כניסה אסטרטגית מחושבת לשוק הנמצא כיום בפעילות M&A אינטנסיבית מצד שחקנים בינלאומיים גדולים. צרפת תמיד הייתה שוק משמעותי אך מורכב, וכניסתה של Merkur מסמלת מחויבות ארוכת טווח לאזור.

עיתוי העסקה ראוי לציון במיוחד. בינואר 2025, המתחרה האוסטרית Novomatic רכשה את Vikings Casinos ואת 11 מוסדותיה. מאוחר יותר, ביולי, Banijay Group, חברת האם של Betclic, רכשה את JOA Groupe ואת 33 אתריה. הצטרפותה של Merkur למגמה זו מדגישה את החשיבות האסטרטגית של נכסים פיזיים בצרפת. יתרון ספציפי עבור Merkur ו-Novomatic הוא המודל הרגולטורי הצרפתי בנוגע למכונות משחק. מפעילים חייבים בדרך כלל לרכוש מכונות דרך חברות אספקה ​​מתמחות הידועות כ-Sociétés de Fourniture et de Maintenance (SFM). מכיוון ששתי הקבוצות הגרמניות מייצרות ציוד משלהן, הבעלות על בתי קזינו מאפשרת להן לעקוף מתווכים אלה, ובכך להגדיל את שולי הרווח התפעולי שלהן.

מספרים ועובדות

הפרטים הפיננסיים של עסקת Merkur-SFC מדגימים ביטחון גבוה בשוק הצרפתי. Merkur הסכימה לשלם 6.20 אירו למניית SFC, המייצגת פרמיה מדהימה של 196 אחוז מעל מחיר המסחר הנוכחי של 2.40 אירו. עבור השנה הנוכחית, SFC צפויה לייצר הכנסות ברוטו ממשחקים (GGR) של 22.5 מיליון אירו והכנסות נטו ממשחקים (NGR) של 13.3 מיליון אירו. ה-EBITDA הצפוי עומד על כ-3.5 מיליון אירו. פרמיה כה גבוהה מרמזת ש-Merkur לא רק קונה הכנסות נוכחיות, אלא משקיעה בערך העתידי הפוטנציאלי של רישיונות אלו, במיוחד בהקשר של הרחבה דיגיטלית.

רקע

מומחי תעשייה מאמינים שרכישות אלו הן חלק ממאמץ רחב יותר להתכונן לחוקיות בתי קזינו מקוונים בצרפת. כיום, השוק המקוון הצרפתי מוגבל להימורי ספורט, מרוצי סוסים ופוקר. עם זאת, יש מומנטום גובר למודל רגולטורי הדומה לפרויקט JADE שהוצע על ידי קבוצת המסחר Casinos de France. מודל זה כנראה יעדיף מפעילים קיימים בבתי קזינו פיזיים בעת הנפקת רישיונות מקוונים חדשים.

"מבחינת התפתחות רגולטורית, קשה להתעלם מהעובדה שהעסקה ממצבת את Banijay בעמדה ייחודית: כמובילה לטיעון עבור מפעילי אונליין, ואחת משלושת המפעילים הגדולים ביותר בבתי קזינו פיזיים, המסוגלת להשפיע על מגוון שיחות רגולטוריות ומסחריות מרכזיות." - ג'ייק פולארד, כתב אירופי

על ידי הבטחת נוכחות פיזית, מרקור מבטיחה לעצמה מושב בשולחן הדיונים הרגולטוריים הקרובים. השילוב של נכסים פיזיים והמומחיות הקיימת שלהם בשווקי הגיימינג המקוונים הבינלאומיים הופך אותם למתמודדים אדירים אם ומתי צרפת תפתח את שעריה הדיגיטליים למשחקי קזינו.

מדוע זה חשוב לשחקנים גרמנים

עבור שחקנים המבוססים בגרמניה, רכישה זו אינה משנה את המסגרת החוקית המקומית שהוגדרה על ידי האמנה המדינתית בנושא הימורים 2021 (GlüStV 2021). מרקור ממשיכה להיות ספקית מורשית מובילה בגרמניה, נתונה לפיקוח קפדני של ה-GGL. שחקנים גרמנים עדיין כפופים למגבלת ההפקדה החודשית של 1,000 אירו בכל האתרים המורשים, המנוהלים באמצעות מערכת LUGAS, ולמגבלת ההימור של אירו 1 על משבצות וירטואליות. עם זאת, צמיחתה של מרקור בצרפת מחזקת את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה, ומבטיחה שהיא תישאר ספקית יציבה ואמינה עבור השוק הגרמני, שבו הגנת הצרכן ועמידה בדרישות החוק הן בעלות חשיבות עליונה.

מה המשמעות עבור בתי קזינו ברישיון GGL

המהלך מצביע על כך שמפעילים מורשים מחפשים הזדמנויות צמיחה בשווקים מפוקחים או שעומדים להיות מפוקחים כדי להתמודד עם ההשפעה של אתרים לא מורשים בחו"ל. עבור קהילת ה-GGL המורשית בגרמניה, התרחבותה של מרקור משמשת כאבן דרך לאופן שבו ניתן למנף מומחיות ייצור ונכסים פיזיים כדי להשיג דריסת רגל בטריטוריות חדשות. הדבר מדגיש את ההבדל בין קבוצות מבוססות עם נכסים פיזיים לבין גופים בחו"ל מקוראסאו או מלטה שאין להם תשתית כזו. יציבות זו היא גורם מפתח שרגולטורים כמו ה-GGL מעריכים בעת שמירה על סביבת הימורים בטוחה בגרמניה.