Merkur AG、フランス市場に参入：Société Française de Casinosの買収を確認

Merkur AGは、フランス市場への参入を発表し、ヨーロッパのギャンブル業界において大きな動きを見せています。ゲウゼルマン・ファミリー・ファウンデーション傘下のドイツ企業は、Société Française de Casinos（SFC）の買収に合意しました。この買収には、フランス全土に展開する7つのランドベースカジノが含まれます。この一歩は、単なる物理的な拠点の拡大だけでなく、現在主要な国際的プレイヤーによる激しいM&A活動が見られる市場への計算された戦略的参入です。フランスは常に重要かつ複雑な市場であり、Merkurの参入は同地域への長期的なコミットメントを示しています。

この取引のタイミングは特に注目に値します。2025年1月には、オーストリアの競合であるNovomaticがVikings Casinosとその11施設を買収しました。その後7月には、Betclicの親会社であるBanijay GroupがJOA Groupeとその33リゾートを買収しました。Merkurがこのトレンドに加わることは、フランスのランドベース資産の戦略的重要性を示しています。MerkurとNovomaticにとっての1つの具体的な利点は、ゲーミングマシンに関するフランスの規制モデルです。オペレーターは通常、Sociétés de Fourniture et de Maintenance（SFM）として知られる専門の供給会社を通じてマシンを購入する必要があります。両ドイツ企業は自社で機器を製造しているため、カジノを所有することでこれらの仲介業者を迂回でき、それによって運営利益を増加させることができます。

数字と事実

Merkur-SFC取引の財務詳細は、フランス市場への高い信頼を示しています。MerkurはSFC株1株あたり6.20ユーロを支払うことに合意しており、これは現在の取引価格2.40ユーロに対して驚異的な196パーセントのプレミアムとなります。今年度、SFCは総ギャンブル収益（GGR）2,250万ユーロ、純ギャンブル収益（NGR）1,330万ユーロを生成すると予測されています。予想されるEBITDAは約350万ユーロです。このような高いプレミアムは、Merkurが現在の収益を購入しているだけでなく、特にデジタル拡大の文脈において、これらのライセンスの将来的な価値に投資していることを示唆しています。

背景

業界専門家は、これらの買収がフランスでのオンラインカジノ合法化に備えるための広範な動きの一部であると考えています。現在、フランスのオンライン市場はスポーツベッティング、競馬、ポーカーに限定されています。しかし、Casinos de Franceの貿易グループが提案したJADEプロジェクトに類似した規制モデルへの勢いが高まっています。このモデルは、新しいオンラインライセンスの発行において、既存のランドベースオペレーターを優遇する可能性が高いです。

"規制開発の観点から、この取引がBanijayにユニークな立場を与えるという事実を無視することは困難です。オンラインオペレーターを推進する先頭に立ち、トップ3のランドベースオペレーターの1つとして、さまざまな主要な規制および商業的議論に影響を与えることができます。" - Jake Pollard、欧州特派員

物理的な拠点を確保することで、メルカーは今後の規制に関する議論で発言権を得ることができます。ランドベースの資産と、既存の国際的なオンラインゲーム市場における専門知識を組み合わせることで、フランスがカジノゲームへのデジタル参入を許可した場合、彼らは強力な競争相手となるでしょう。

ドイツのプレイヤーにとっての意味

ドイツ国内のプレイヤーにとって、この買収は2021年のギャンブルに関する国家条約（GlüStV 2021）によって定められた国内の法的枠組みを変更するものではありません。メルカーは引き続きドイツで主要なライセンスプロバイダーであり、GGLの厳格な監督下にあります。ドイツのプレイヤーは、LUGASシステムを通じて管理される、すべてのライセンスサイトでの月額1,000ユーロの入金制限と、バーチャル・スロットでの1ユーロのベット制限に引き続き拘束されます。しかし、フランスにおけるメルカーの成長は、同社の全体的な財務健全性を強化し、消費者保護と法的遵守が最優先されるドイツ市場において、安定的かつ信頼できるプロバイダーであり続けることを保証します。

GGLライセンスカジノにとっての意味

この動きは、ライセンスを受けたオペレーターが、非ライセンスのオフショアサイトの影響に対抗するため、規制されている、あるいは間もなく規制される市場での成長機会を模索していることを示しています。ドイツのGGLライセンスコミュニティにとって、メルカーの拡大は、製造業とランドベースの専門知識を活用して新しい地域に進出する方法のベンチマークとなります。これは、製造業とランドベースの専門知識を持つ既存のグループと、そのようなインフラを持たないキュラソーやマルタのオフショア企業との違いを浮き彫りにします。この安定性は、GGLのような規制当局がドイツで安全なギャンブル環境を維持する際に重視する重要な要素です。