Merkur AG выходит на рынок Франции: подтверждено приобретение Société Française de Casinos

Merkur AG совершает крупный шаг в европейской игорной индустрии, объявляя о выходе на французский рынок. Немецкая компания, принадлежащая Фонду семьи Гауссманн, достигла соглашения о приобретении Société Française de Casinos (SFC). Эта сделка включает семь наземных казино, расположенных по всей Франции. Этот шаг является не просто расширением физического присутствия, а продуманным стратегическим входом на рынок, который в настоящее время переживает активную M&A активность со стороны крупных международных игроков. Франция всегда была значимым, но сложным рынком, и выход Merkur сигнализирует о долгосрочной приверженности региону.

Время заключения сделки особенно примечательно. В январе 2025 года австрийский конкурент Novomatic приобрел Vikings Casinos и его 11 заведений. Позже, в июле, Banijay Group, материнская компания Betclic, приобрела JOA Groupe и ее 33 курорта. Присоединение Merkur к этой тенденции подчеркивает стратегическую важность французских наземных активов. Одним из конкретных преимуществ для Merkur и Novomatic является французская регуляторная модель в отношении игровых автоматов. Операторы обычно должны закупать машины через специализированные компании-поставщики, известные как Sociétés de Fourniture et de Maintenance (SFM). Поскольку обе немецкие группы производят собственное оборудование, владение казино позволяет им обойти этих посредников, тем самым увеличивая свои операционные маржи.

Цифры и факты

Финансовые детали сделки Merkur-SFC демонстрируют высокую уверенность в французском рынке. Merkur согласилась выплатить 6,20 евро за акцию SFC, что представляет собой ошеломляющие 196 процентов премии по сравнению с текущей торговой ценой в 2,40 евро. В текущем году SFC прогнозирует получение Валового игрового дохода (GGR) в размере 22,5 млн евро и Чистого игрового дохода (NGR) в размере 13,3 млн евро. Ожидаемый показатель EBITDA составляет примерно 3,5 млн евро. Такая высокая премия предполагает, что Merkur не просто покупает текущую выручку, а инвестирует в потенциальную будущую стоимость этих лицензий, особенно в контексте цифровой экспансии.

Предыстория

Отраслевые эксперты считают, что эти приобретения являются частью более широкой кампании по подготовке к легализации онлайн-казино во Франции. В настоящее время французский онлайн-рынок ограничен ставками на спорт, скачками и покером. Однако растет импульс к созданию регуляторной модели, аналогичной проекту JADE, предложенному торговой группой Casinos de France. Эта модель, вероятно, отдаст предпочтение существующим наземным операторам при выдаче новых онлайн-лицензий.

"С точки зрения регуляторных разработок, трудно не учитывать тот факт, что сделка ставит Banijay в уникальное положение: как лидер для аргументации в пользу онлайн-операторов и как одного из трех крупнейших наземных операторов, способного влиять на ряд ключевых регуляторных и коммерческих дискуссий." - Джейк Поллард, Европейский корреспондент

Обеспечив физическое присутствие, Merkur получает возможность участвовать в предстоящих регуляторных дискуссиях. Сочетание наземных активов и их существующего опыта на международных рынках онлайн-игр делает их грозным претендентом, если и когда Франция откроет свои цифровые двери для игр в казино.

Почему это важно для немецких игроков

Для игроков из Германии это приобретение не меняет внутреннюю правовую базу, определенную Межгосударственным договором о азартных играх 2021 года (GlüStV 2021). Merkur продолжает оставаться ведущим лицензированным провайдером в Германии, под строгим надзором GGL. Немецкие игроки по-прежнему связаны лимитом депозита в 1000 евро в месяц на всех лицензированных сайтах, управляемых через систему LUGAS, и лимитом ставки в 1 евро на виртуальные слоты. Однако рост Merkur во Франции укрепляет общее финансовое состояние компании, гарантируя, что она останется стабильным и надежным поставщиком для немецкого рынка, где первостепенное значение имеют защита потребителей и соблюдение законодательства.

Что это означает для казино, лицензированных GGL

Этот шаг свидетельствует о том, что лицензированные операторы ищут возможности для роста на регулируемых или готовящихся к регулированию рынках, чтобы противостоять влиянию нелицензированных оффшорных сайтов. Для немецкого сообщества, лицензированного GGL, экспансия Merkur служит ориентиром того, как использовать производственный и наземный опыт для получения места на новых территориях. Это подчеркивает разницу между устоявшимися группами с физическими активами и оффшорными компаниями из Кюрасао или Мальты, у которых отсутствует такая инфраструктура. Эта стабильность является ключевым фактором, который регуляторы, такие как GGL, ценят при поддержании безопасной среды азартных игр в Германии.