ঋণ কমাতে মেলকো রিসর্টস সিটি অফ ড্রিমস ম্যানিলার বিক্রির কথা ভাবছে

Melco Resorts & Entertainment-এর নেতৃত্ব তাদের ব্যালেন্স শীট পুনর্গঠনের জন্য উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে রয়েছে। যদিও বৈশ্বিক গেমিং বাজার পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখিয়েছে, বিশাল দায় কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্যের উপর চাপ সৃষ্টি করে চলেছে। Seaport Research Partners-এর সাম্প্রতিক মূল্যায়ন অনুসারে, City of Dreams Manila সমন্বিত রিসর্ট থেকে বিনিয়োগ করা দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করার প্রধান মাধ্যম হতে পারে। যদিও ফিলিপাইনের সম্পত্তি ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গিয়েছিল, বিশেষজ্ঞরা ক্রমবর্ধমানভাবে এটিকে ম্যাকাউতে মূল ব্যবসা থেকে একটি বিচ্যুতি হিসাবে দেখছেন।

একটি বিক্রয় প্রক্রিয়া Melco-এর জন্য একটি নতুন ধারণা নয়। কোম্পানিটি গত বছর এই সম্পত্তিটি বিক্রি করার চেষ্টা করেছিল, যদিও কোনো লেনদেন চূড়ান্ত হয়নি। সিনিয়র অ্যানালিস্ট Vitaly Umansky জোর দিয়ে বলেছেন যে এই অতীত ব্যর্থতা একটি নতুন প্রচেষ্টাকে বাধাগ্রস্ত করা উচিত নয়। প্রাথমিকভাবে চাওয়া মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে হলেও, একটি লেনদেন উল্লেখযোগ্য মূল্য তৈরি করবে। কৌশলগত অগ্রাধিকার স্পষ্টভাবে ঋণ হ্রাস, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে একত্রিত ঋণের পরিমাণ $7.1 বিলিয়নে দাঁড়িয়েছে। যদিও এটি ২০২৩ সালের শুরুর $7.9 বিলিয়ন থেকে কম, একটি বিক্রয়ের মাধ্যমে হ্রাসের গতি উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হতে পারে।

সংখ্যা এবং তথ্য

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের অপারেটিং মেট্রিক্স মিশ্র ফলাফল দেখিয়েছে। যেখানে ম্যানিলায় সামঞ্জস্যপূর্ণ প্রপার্টি EBITDA বছরে ৯ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, সেখানে ভিআইপি বিভাগে সাইটটি ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। হাই রোলারদের জন্য রোলিং-চিপের পরিমাণ ত্রৈমাসিকে ২৫ শতাংশ কমেছে, যার হোল্ড রেট ছিল মাত্র ২ শতাংশ। বিপরীতে, গণ-বাজারের আয়তন স্থিতিশীল ছিল। এদিকে, ম্যাকাওতে, মেলকো প্রতিকূলতার মুখোমুখি হয়েছিল। সেখানে আয় বছরে ৯ শতাংশ কমে ১.০৫ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। ম্যাকাওতে প্রপার্টি EBITDA ২৬ শতাংশ কমে ২৪৯ মিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে। ম্যাকাওতে গ্রস গেমিং রেভিনিউ (GGR) এর কোম্পানির বাজার শেয়ার ১৪.৭ শতাংশে নেমে এসেছে, যা আগের বছরের তুলনায় এক শতাংশ পয়েন্ট কম।

"সিটি অফ ড্রিমস ম্যানিলা বিক্রি করা মেলকোর ঋণ কমানোর গতি বাড়াতে পারে এবং কোম্পানিকে ম্যাকাওতে তার মূল কার্যক্রমে আরও সংস্থানগুলিতে মনোযোগ দিতে সাহায্য করতে পারে।" - ভিটালি উমানস্কি, সিপোর্ট রিসার্চ পার্টনার্সের সিনিয়র বিশ্লেষক

ফিলিপাইন এবং ম্যাকাওর বাইরে, সাইপ্রাস একটি উজ্জ্বল দিক ছিল। মধ্যপ্রাচ্যে আঞ্চলিক সংঘাত সত্ত্বেও, সেখানে EBITDA বছরে ৬০ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। তা সত্ত্বেও, ম্যাকাও মূল কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে। প্রতিযোগিতামূলক থাকার জন্য, মেলকো সিটি অফ ড্রিমস ম্যাকাওতে REM হোটেলের মতো নতুন চালু হওয়া প্রকল্পগুলির উপর নির্ভর করছে, যা অক্টোবরে নির্ধারিত। তবে, প্রতিযোগীরা বসে নেই, তারা বিপণন এবং পরিকাঠামোতে ব্যাপকভাবে বিনিয়োগ করছে, যা মার্জিনকে চাপ দিতে থাকছে।

পটভূমি

মেলকো সিটি অফ ড্রিমস ম্যানিলার জন্য কৌশলগত বিকল্পগুলির পর্যালোচনা আনুষ্ঠানিকভাবে শুরু করেছে। এই প্রক্রিয়ায় পরামর্শ দেওয়ার জন্য সিবিআরই ক্যাপিটাল অ্যাডভাইজারস এবং মোয়েলিস অ্যান্ড কোম্পানিকে নিযুক্ত করা হয়েছে। ডেভিড বেইন-এর মতো বিশ্লেষকরা শেয়ারের মূল্য আনুমানিক $600 মিলিয়ন অনুমান করেছেন। এমন নগদ প্রবাহ ২০২৬ সালের শেষের দিকে নিট লিভারেজ অনুপাতকে ৩.৫ গুণ-এ নামিয়ে আনতে পারে। এটি ২০২৬ সালের শেষের দিকে শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ প্রদান পুনরায় শুরু করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক হবে। এই কৌশলগত পরিবর্তন সম্ভাব্যভাবে থাইল্যান্ডে সম্প্রসারণের জন্য পুঁজি মুক্ত করতে পারে, যা বর্তমানে বড় আন্তর্জাতিক অপারেটরদের দ্বারা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে।

জার্মান খেলোয়াড়দের জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ

জার্মান বাজারে এর প্রত্যক্ষ প্রভাব সীমিত হলেও, মেলকোর ঘটনাটি বিশ্বব্যাপী গেমিং কর্পোরেশনগুলির জন্য আর্থিক স্থিতিশীলতা এবং স্পষ্ট নিয়ন্ত্রণের গুরুত্ব তুলে ধরে। জার্মান খেলোয়াড়রা বিশ্বের সবচেয়ে কঠোর নিয়ন্ত্রিত পরিবেশগুলির মধ্যে একটিতে কাজ করে। ইন্টারস্টেট ট্রিটি অন গ্যাম্বলিং ২০২১ (GlüStV 2021) কার্যকর হওয়ার পর থেকে কঠোর খেলোয়াড় সুরক্ষা নিয়মাবলী প্রযোজ্য হয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে সমস্ত প্রদানকারী জুড়ে মাসিক ১,০০০ ইউরোর ডিপোজিট সীমা, যা কেন্দ্রীয় LUGAS ডেটাবেসের মাধ্যমে পর্যবেক্ষণ করা হয়, এবং ভার্চুয়াল স্লট মেশিনে প্রতি স্পিনে এক ইউরোর স্টেক সীমা।

Melco-এর মতো বৈশ্বিক কর্পোরেশনগুলি প্রায়শই এশিয়া বা সম্প্রতি থাইল্যান্ডের মতো উচ্চ-বৃদ্ধি বাজারগুলিতে মনোযোগ দেয়, কারণ কঠোর জার্মান নিয়মগুলি ফিলিপাইন বা ম্যাকাওয়ের তুলনায় লাভের মার্জিনকে উল্লেখযোগ্যভাবে সীমিত করে। তবে, স্টেটস এর জয়েন্ট গ্যাম্বলিং অথরিটির (GGL) জার্মান রেগুলেশন নিরাপত্তার একটি স্তর সরবরাহ করে যা প্রায়শই এশিয়ান বাজারগুলিতে অনুপস্থিত। জার্মান গ্রাহকদের সর্বদা নিশ্চিত করা উচিত যে তারা শুধুমাত্র অফিসিয়াল GGL শ্বেততালিকায় তালিকাভুক্ত প্রদানকারীদের সাথে খেলছেন। মাল্টা (MGA) বা কুরাকাও থেকে লাইসেন্সপ্রাপ্ত অপারেটররা জার্মানিতে ভার্চুয়াল স্লট এবং অনলাইন পোকারের জন্য অনুমোদিত নয় এবং দেশীয় লাইসেন্সিংয়ের মতো একই স্তরের সুরক্ষা সরবরাহ করে না।

GGL-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ক্যাসিনোগুলির জন্য এর অর্থ কী

একটি GGL লাইসেন্স সহ অপারেটরদের জন্য, Melco-এর পরিস্থিতি তুলে ধরে যে গণবাজারের উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করা অস্থির ভিআইপি বিভাগগুলির উপর নির্ভর করার চেয়ে একটি স্থিতিশীল আয়ের উৎস হতে পারে। ম্যানিলাতে ভিআইপি ব্যবসা হোঁচট খাচ্ছে যখন, গণবাজার একটি নির্ভরযোগ্য স্তম্ভ হিসাবে রয়ে গেছে। জার্মানিতে GGL-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ক্যাসিনোগুলি ইতিমধ্যেই এই গণবাজারের উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করছে, কারণ বর্তমান স্টেক এবং ডিপোজিট সীমাবদ্ধতার কারণে হাই-রোলার কৌশলগুলি বেশিরভাগই অকার্যকর। জার্মান লাইসেন্সিং সিস্টেম দ্বারা প্রদত্ত স্বচ্ছতা এবং আইনি নিশ্চয়তা একটি মূল্যবান সম্পদ যা বিনিয়োগকারীরা বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তার সময়ে প্রশংসা করতে পারে, এমনকি যদি প্রতি খেলোয়াড় আয় ম্যাকাওয়ের তুলনায় কম হয়।