Melco Resorts фурӯши City of Dreams Manila-ро барои кам кардани қарз баррасӣ мекунад

Роҳбарияти Melco Resorts & Entertainment зери фишори назаррас қарор дорад, ки тавозуни молиявии худро азнавсозӣ кунад. Дар ҳоле ки бозорҳои ҷаҳонии бозиҳо аломатҳои барқароршавиро нишон доданд, ӯҳдадориҳои азим ба саломатии молиявии ширкат фишор оварданро идома медиҳанд. Тибқи арзёбиҳои ахири Seaport Research Partners, фурӯши саҳмияҳои курорти ҳамгирошудаи City of Dreams Manila метавонад фишанги асосӣ барои таъмини устувории дарозмуддат бошад. Гарчанде ки ин амволи Филиппин дар семоҳаи дуюми соли 2026 аз интизориҳо зиёдтар буд, коршиносон онро торафт бештар ҳамчун парешонхотирӣ аз тиҷорати асосӣ дар Макао медонанд.

Раванди фурӯш барои Melco мафҳуми нав нест. Ширкат қаблан соли гузашта кӯшиш карда буд, ки дороиҳоро фурӯшад, гарчанде ки ҳеҷ гуна муомила анҷом дода нашуд. Таҳлилгари калон Виталий Уманский таъкид мекунад, ки ин нокомии гузашта набояд кӯшиши навро боздорад. Ҳатто бо арзиши камтар аз оне, ки дар аввал талаб карда мешуд, муомила арзиши назаррасро ба вуҷуд меовард. Афзалияти стратегӣ ба таври возеҳ коҳиши қарз аст, ки қарзи муттаҳидшуда дар охири семоҳаи дуюм 7,1 миллиард долларро ташкил медиҳад. Гарчанде ки ин аз 7,9 миллиард доллар дар аввали соли 2023 камтар аст, суръати коҳишро тавассути фурӯш метавон ба таври назаррас суръат бахшид.

Рақамҳо ва далелҳо

Нишондиҳандаҳои фаъолият барои семоҳаи дуюм номутаносиб буданд. Гарчанде ки EBITDA-и тасҳеҳшудаи амвол дар Манила солона 9 фоиз афзоиш ёфт, ин макон бо коҳиши сегменти VIP мубориза бурд. Ҳаҷми чипҳои гардиш барои бозигарони калон (VIP) аз семоҳа ба семоҳа 25 фоиз коҳиш ёфт, бо сатҳи нигоҳдории ночизи 2 фоиз. Баръакс, ҳаҷми бозори оммавӣ устувор монд. Дар ҳамин ҳол, дар Макао, Melco бо мушкилот дучор шуд. Даромад дар он ҷо солона 9 фоиз коҳиш ёфта, ба 1,05 миллиард доллар расид. EBITDA-и амвол дар Макао 26 фоиз коҳиш ёфта, ба 249 миллион доллар расид. Ҳиссаи бозории ширкат аз даромади умумии бозиҳои (GGR) дар Макао ба 14,7 фоиз коҳиш ёфт, ки ин аз соли гузашта як фоиз камтар аст.

"Фурӯши City of Dreams Manila метавонад коҳиши қарзи Melco-ро суръат бахшад ва ба ширкат имкон диҳад, ки захираҳои бештарро ба амалиёти асосии худ дар Макао равона кунад." - Виталий Уманский, таҳлилгари калон дар Seaport Research Partners

Ба ғайр аз Филиппин ва Макао, Кипр як нуқтаи дурахшонро пешниҳод кард. Сарфи назар аз муноқишаҳои минтақавӣ дар Шарқи Наздик, EBITDA дар он ҷо солона 60 фоиз афзоиш ёфт. Аммо, Макао нуқтаи марказӣ боқӣ мемонад. Барои рақобатпазир мондан, Melco ба ифтитоҳи нав ба монанди REM Hotel дар City of Dreams Macau, ки барои моҳи октябр ба нақша гирифта шудааст, такя мекунад. Бо вуҷуди ин, рақибон бекор намешинанд, ба маркетинг ва инфрасохтор сармоягузории калон мекунанд, ки ин фишурдани маржаро идома медиҳад.

Замина

Melco расман баррасии алтернативаҳои стратегиро барои City of Dreams Manila оғоз кардааст. Ширкатҳои машваратӣ CBRE Capital Advisors ва Moelis & Company барои машварат оид ба ин раванд ҷалб карда шудаанд. Таҳлилгарон ба монанди Дэвид Бейн арзиши саҳмияро тақрибан 600 миллион доллар арзёбӣ мекунанд. Чунин ҷараёни нақд метавонад таносуби қарзи холисро то охири соли 2026 ба 3,5 маротиба коҳиш диҳад. Ин як марҳилаи муҳим барои барқарор кардани пардохти дивидендҳо ба саҳмдорон то охири соли 2026 хоҳад буд. Тағирёбии стратегӣ инчунин метавонад барои тавсеаи эҳтимолӣ ба Таиланд, бозоре, ки дар айни замон аз ҷониби операторони бузурги байналмилалӣ бодиққат назорат мешавад, сармояро озод кунад.

Чаро ин барои бозигарони олмонӣ муҳим аст

Гарчанде ки таъсири мустақим ба бозори Олмон маҳдуд аст, парвандаи Melco аҳамияти устувории молиявӣ ва танзими возеҳро барои корпоратсияҳои ҷаҳонии бозӣ нишон медиҳад. Бозигарони олмонӣ дар яке аз сахттарин муҳити танзимшавандаи ҷаҳон фаъолият мекунанд. Аз замони эътибор пайдо кардани Шартномаи байнидавлатӣ оид ба қиморбозӣ 2021 (GlüStV 2021), қоидаҳои қатъии ҳифзи бозигарон амал мекунанд. Инҳо маҳдудияти амонатии моҳонаи 1000 евроро дар ҳамаи провайдерҳо, ки тавассути пойгоҳи додаҳои марказии LUGAS назорат карда мешаванд, ва маҳдудияти як евро барои ҳар як чархзанӣ дар мошинҳои слотҳои виртуалӣ дар бар мегиранд.

Корпоратсияҳои ҷаҳонӣ ба монанди Melco аксар вақт ба бозорҳои дорои рушди баланд ба мисли Осиё ё ба наздикӣ Таиланд тамаркуз мекунанд, зеро қоидаҳои қатъии Олмон нисбат ба Филиппин ё Макао фоидаи фоидаро ба таври назаррас маҳдуд мекунанд. Аммо, танзими Олмон аз ҷониби Идораи муштараки қимори иёлотҳо (GGL) сатҳи амниятро таъмин мекунад, ки аксар вақт дар бозорҳои Осиё мавҷуд нест. Муштариёни Олмон бояд ҳамеша боварӣ ҳосил кунанд, ки онҳо танҳо бо провайдерҳое бозӣ мекунанд, ки дар рӯйхати сафеди расмии GGL номбар шудаанд. Операторон бо литсензияҳо аз Малта (MGA) ё Куракао барои слотҳои виртуалӣ ва покери онлайн дар Олмон иҷозатнома надоранд ва сатҳи муҳофизатро, ки литсензияи дохилӣ пешниҳод мекунад, таъмин намекунанд.

Ин чӣ маъно дорад барои казиноҳои дорои литсензияи GGL

Барои операторон бо литсензияи GGL, вазъият дар Melco нишон медиҳад, ки тамаркуз ба бозори оммавӣ метавонад манбаи устувортари даромад бошад, на такя ба сегментҳои ноустувори VIP. Дар ҳоле ки тиҷорати VIP дар Манила заиф шуда истодааст, бозори оммавӣ як рукни боэътимод боқӣ мемонад. Казиноҳои дорои литсензияи GGL дар Олмон аллакай ба ин бозори оммавӣ тамаркуз доранд, зеро стратегияҳои бозигарони калон ба сабаби маҳдудиятҳои ҷории саҳмия ва пасандозҳо асосан ғайри қобили иҷро мебошанд. Шаффофият ва кафолати ҳуқуқие, ки системаи литсензиякунии Олмон пешниҳод мекунад, як дороии арзишмандест, ки сармоягузорон метавонанд дар замонҳои номуайянии глобалӣ қадр кунанд, ҳатто агар даромад аз ҳар як бозигар нисбат ба Макао камтар бошад.