IG Group kupuje Underdog za 1,3 milijarde dolara usred novih pravila CFTC-a za tržišta predviđanja

Značajni pomaci trenutno preoblikuju međunarodnu scenu kockanja i financijskog klađenja. Dok velike spajanja preraspodjeljuju tržišne udjele, regulatorna tijela masovno interveniraju u strukturu pružatelja usluga. Komisija za trgovanje fjučersima (CFTC) predstavila je prijedlog koji bi mogao potresti temelje mnogih modernih tržišta predviđanja. Njime se zabranjuju smjerni položaji za domaće tvorce tržišta, što bi temeljno izmijenilo ekonomsku osnovu za platforme poput Kalshija ili zajedničkog pothvata Rothera između Robinhooda i Susquehanne.

Industrijska atmosfera je napeta jer nova pravila nalažu da tvorci tržišta djeluju kao neutralni sudionici. Očekuje se da će osiguravati likvidnost za obje strane transakcije umjesto da se klade na ishod. Kritičari strahuju da će to dovesti do viših naknada i lošijeg određivanja cijena za krajnje kupce. U međuvremenu, akvizicija vrijedna milijardu dolara dospijeva na naslovnice: britanska IG Group apsorbira američkog pružatelja Underdog, koji se brzo razvio u glavnog igrača u sportskom klađenju i tržištima predviđanja.

Brojke i činjenice

Akvizicija Underdoga od strane IG Groupa vrednuje se na osnovnu cijenu od 1,1 milijarde dolara, s klauzulama o earnoutu koje potencijalno povećavaju ukupni iznos na 1,3 milijarde dolara. Underdog je nedavno pokrenuo vlastitu burzu, koja je navodno premašila volumen od milijun dolara u jednom danu samo deset dana nakon pokretanja. Tvrtka također tvrdi da zauzima treće mjesto u SAD-om reguliranom volumen u nominalnoj vrijednosti.

Na pravnom planu, Kalshi se suočava s ogromnim preprekama. Federalni sudac u New Yorku drugi put u mjesec dana odbio je zahtjev za privremenu zabranu državnih mjera. Nadalje, državna odvjetnica Letitia James podnijela je tužbu u New Yorku protiv tvrtke. U Minnesoti, zakon namijenjen zabrani tržišta predviđanja privremeno je blokiran, iako uz napomenu da ne svi ugovori o događajima ne spadaju pod isključivu nadležnost CFTC-a.

Pozadina

Srž sukoba leži u vertikalnoj integraciji. Kada burza posjeduje i trgovca koji određuje cijene, neizbježno nastaju sukobi interesa. Alex Kane, osnivač Sporttradea, kritizira da bi čak i uz neutralne rasporede naknada, poticaji mogli biti postavljeni tako da samo povezani tvorac tržišta ostane održiv. To bi ugušilo konkurenciju i stvorilo strukturu kojom dominira jedan trgovac.

"Slabljenje povezanih tvoraca tržišta + više naknade za nepovezana tržišta predviđanja = niža likvidnost, s širim rasponima, što znači lošije cijene, što znači manji obujam preuzimanja. Bez profita povezanih tvoraca tržišta, tržišta predviđanja bi se morala konsolidirati." - SigmaSquirrel, Analitičar u SigmaSquirrel

Uz strukturna pitanja, WNBA se bori s PR katastrofom. Vlastiti račun lige na društvenim mrežama objavio je video u kojem igračice Angel Reese i Paige Bueckers polažu privatnu okladu od 400 dolara na svoju nadolazeću utakmicu. U doba kada je integritet sporta pod stalnim nadzorom zbog blizine kockanju, takvo ponašanje zvijezda sportaša ima štetan učinak na imidž profesionalne lige.

Zašto je to važno za njemačke igrače

Za njemačke kupce, ovi međunarodni događaji imaju neizravne, ali primjetne učinke. Njemačka posjeduje jedan od najstrožih regulatornih okvira na svijetu s Državnim ugovorom o kockanju 2021. (GlüStV 2021). Dok se likvidnost i tvorci tržišta raspravljaju u SAD-u, Zajednička uprava za kockanje država (GGL) osigurava red u Njemačkoj. Igrači koji koriste pružatelje usluga s službenog popisa imaju manje razloga za brigu o manipulaciji tržišta od strane povezanih tvrtki.

Međutim, stroga pravila također znače ograničenja: granični limit uplata za sve pružatelje usluga od 1.000 eura mjesečno i limit uloga od jednog eura po okretaju na automatima su fiksni stupovi zaštite njemačkih igrača. Praćenje se provodi putem sustava LUGAS, koji sprječava višestruke registracije i kršenja limita. Međunarodne spajanja poput onog Underdoga mogla bi s vremenom dovesti do financijski jačih pružatelja usluga koji pokušavaju ući na njemačko tržište s novim proizvodima, pod uvjetom da ispunjavaju stroge zahtjeve GGL-a.

Što to znači za kazina s GGL licencom

Njemački kazina s GGL licencom moraju se strogo pridržavati odvajanja sportskog klađenja i kazino igara. Trenutne rasprave u SAD-u pokazuju koliko je transparentnost u određivanju cijena vitalna. Dok MGA ili Curacao pružatelji često djeluju s neprozirnim strukturama, njemački licencirani subjekti nude sigurnost kroz državni nadzor. GGL pažljivo prati koje se nove oblike klađenja pojavljuju međunarodno kako bi ih potencijalno integrirao u njemački pravni okvir ili ih zabranio radi zaštite igrača. Tržišta predviđanja o političkim događajima, koja trenutno cvjetaju u SAD-u, teško su izvediva u Njemačkoj zbog strogog fokusa na sport i igre na sreću.