IG Group stiče Underdog za 1,3 milijarde dolara usred novih pravila CFTC za tržišta predviđanja

Značajni pomaci trenutno preoblikuju međunarodnu kladioničarsku i finansijsku scenu. Dok velike fuzije preraspodeljuju tržišne udele, regulatorna tela masovno intervenišu u strukturu provajdera. Komisija za trgovanje fjučersima na robu (CFTC) iznela je predlog koji bi mogao da uzdrma temelje mnogih modernih tržišta predviđanja. Reč je o zabrani usmerenih pozicija za interne market mejkere, što bi fundamentalno promenilo ekonomsku osnovu za platforme kao što su Kalshi ili zajedničko ulaganje Rothera između Robinhooda i Susquehanna.

Industrijska atmosfera je napeta jer nova pravila nalažu da market mejkeri deluju kao neutralni učesnici. Očekuje se da će obezbeđivati likvidnost za obe strane trgovine umesto da se klade na određeni ishod. Kritičari strahuju da će to dovesti do viših naknada i lošijih cena za krajnje kupce. U međuvremenu, akvizicija vredna milijardu dolara dospeva na naslovne strane: britanski IG Group preuzima američkog provajdera Underdog, koji se brzo razvio u glavnog igrača u sportskom klađenju i tržištima predviđanja.

Brojke i činjenice

Akvizicija Underdoga od strane IG Group procenjuje se na osnovnu cenu od 1,1 milijardu dolara, sa klauzulama o zaradi koje potencijalno donose ukupno do 1,3 milijarde dolara. Underdog je nedavno pokrenuo sopstvenu berzu, koja je navodno premašila obim od milion dolara u jednom danu samo deset dana nakon pokretanja. Kompanija takođe tvrdi da zauzima treće mesto po obimu u američkim regulisanim notionalnim obimima.

Na pravnom frontu, Kalshi se suočava sa ogromnim preprekama. Savezni sudija u Njujorku je po drugi put u roku od mesec dana odbio zahtev za zabranu državnih akcija. Štaviše, tužiteljka Letitia Džejms podnela je tužbu u Njujorku protiv kompanije. U Minesoti, zakon namenjen zabrani tržišta predviđanja bio je privremeno blokiran, iako sa napomenom da svi ugovori o događajima ne potpadaju pod isključivu nadležnost CFTC-a.

Pozadina

Srž sukoba leži u vertikalnoj integraciji. Kada berza poseduje i dilera koji određuje cene, neizbežno nastaju sukobi interesa. Aleks Kejn, osnivač Sporttrade-a, kritikuje da čak i sa neutralnim rasporedima naknada, podsticaji mogu biti postavljeni tako da samo povezani market mejker ostane održiv. To bi ugušilo konkurenciju i stvorilo strukturu kojom dominira jedan diler.

"Slabljenje povezanih MM-ova + veće naknade za nepovezane PM-ove = niža likvidnost, sa širim rasponima, što znači lošije cene, što znači manji obim uzimanja. Bez profita povezanih MM-ova, PM-ovi bi morali da se konsoliduju." - SigmaSquirrel, Analitičar u SigmaSquirrel

Pored strukturnih pitanja, WNBA se bori sa PR debaklom. Sopstveni nalog lige na društvenim mrežama objavio je video snimak na kojem se vide igračice Angel Reese i Paige Bueckers kako polažu privatnu opkladu od 400 dolara na svoju predstojeću utakmicu. U eri kada je integritet sporta pod stalnim nadzorom zbog blizine kockanju, takvo ponašanje zvezda sportista ima štetan efekat na imidž profesionalne lige.

Zašto je to važno za nemačke igrače

Za nemačke kupce, ovi međunarodni događaji imaju indirektan, ali primetan uticaj. Nemačka poseduje jedan od najstrožijih regulatornih okvira na svetu sa Državnim ugovorom o kockanju 2021 (GlüStV 2021). Dok se u SAD raspravlja o likvidnosti i market mejkerima, Zajednička uprava za kockanje država (GGL) obezbeđuje red u Nemačkoj. Igrači koji koriste provajdere sa zvanične bele liste imaju manje razloga za brigu o manipulaciji tržišta od strane povezanih firmi.

Međutim, stroga pravila takođe znače ograničenja: prekogranični limit depozita od 1.000 evra mesečno i limit uloga od jednog evra po spinu na slotovima su fiksni stubovi zaštite nemačkih igrača. Praćenje se vrši putem LUGAS sistema, koji sprečava višestruke registracije i kršenje limita. Međunarodne fuzije kao što je Underdog bi na kraju mogle dovesti do finansijski jačih provajdera koji pokušavaju da uđu na nemačko tržište sa novim proizvodima, pod uslovom da ispunjavaju stroge GGL zahteve.

Šta to znači za kazina sa GGL licencom

Nemačka kazina sa GGL licencom moraju se strogo pridržavati odvajanja sportskog klađenja i kazino igara. Trenutne debate u SAD pokazuju koliko je transparentnost u određivanju cena vitalna. Dok provajderi sa MGA ili Curacao licencom često posluju sa neprozirnim strukturama, nemački licencirani subjekti nude sigurnost kroz državni nadzor. GGL pažljivo prati koje nove forme klađenja se pojavljuju međunarodno kako bi ih potencijalno integrisao u nemački pravni okvir ili ih zabranio radi zaštite igrača. Tržišta predviđanja o političkim događajima, koja trenutno bujaju u SAD, teško su izvodljiva u Nemačkoj zbog strogog fokusa na sport i igre na sreću.