IG Group با خرید Underdog به ارزش ۱.۳ میلیارد دلار در میان قوانین جدید بازار پیش‌بینی CFTC

تحولات مهمی در حال حاضر چشم‌انداز قمار بین‌المللی و شرط‌بندی مالی را دگرگون می‌کند. در حالی که ادغام‌های بزرگ سهم بازار را توزیع مجدد می‌کنند، نهادهای نظارتی به شدت در ساختار ارائه‌دهندگان دخالت می‌کنند. کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) پیشنهادی را ارائه کرده است که می‌تواند بنیان بسیاری از بازارهای پیش‌بینی مدرن را متزلزل کند. این پیشنهاد مربوط به ممنوعیت موقعیت‌های جهت‌دار برای بازارسازان داخلی است که اساس اقتصادی پلتفرم‌هایی مانند Kalshi یا سرمایه‌گذاری مشترک Rothera بین Robinhood و Susquehanna را به طور اساسی تغییر می‌دهد.

فضای صنعت متشنج است زیرا قوانین جدید الزام می‌کنند که بازارسازان به عنوان شرکت‌کنندگان خنثی عمل کنند. انتظار می‌رود آن‌ها به جای شرط‌بندی بر روی یک نتیجه خاص، نقدینگی را برای هر دو طرف معامله فراهم کنند. منتقدان بیم دارند که این امر منجر به هزینه‌های بالاتر و قیمت‌گذاری بدتر برای مشتریان نهایی شود. در همین حال، یک خرید یک میلیارد دلاری خبرساز شده است: شرکت بریتانیایی IG Group در حال جذب ارائه‌دهنده آمریکایی Underdog است که به سرعت به یک بازیگر اصلی در بازارهای شرط‌بندی ورزشی و پیش‌بینی تبدیل شده است.

اعداد و حقایق

خرید Underdog توسط IG Group با قیمت پایه ۱.۱ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده است، و بندهای پاداش خروج (earnout) که به طور بالقوه کل مبلغ را به ۱.۳ میلیارد دلار می‌رساند. Underdog اخیراً صرافی خود را راه‌اندازی کرده است که گزارش شده تنها ده روز پس از راه‌اندازی، حجم روزانه بیش از ۱ میلیون دلار را ثبت کرده است. این شرکت همچنین ادعا می‌کند که در حجم اسمی تحت نظارت آمریکا رتبه سوم را دارد.

در جبهه حقوقی، Kalshi با موانع عظیمی روبرو است. یک قاضی فدرال در نیویورک برای دومین بار در یک ماه، درخواست دستور موقت علیه اقدامات ایالتی را رد کرد. علاوه بر این، دادستان کل، Letitia James، در نیویورک علیه این شرکت شکایت کرد. در مینه‌سوتا، قانونی که برای ممنوعیت بازارهای پیش‌بینی طراحی شده بود به طور موقت مسدود شد، اگرچه با این احتیاط که همه قراردادهای رویداد تحت صلاحیت انحصاری CFTC قرار نمی‌گیرند.

پیش‌زمینه

هسته اصلی درگیری در ادغام عمودی نهفته است. هنگامی که یک صرافی همچنین مالک دلال تعیین‌کننده قیمت‌ها باشد، تضاد منافع اجتناب‌ناپذیر است. الکس کین، بنیانگذار Sporttrade، انتقاد می‌کند که حتی با وجود برنامه‌های کارمزد خنثی، انگیزه‌ها می‌توانند به گونه‌ای تنظیم شوند که فقط بازارساز وابسته سودآور باقی بماند. این امر رقابت را خفه کرده و ساختاری را ایجاد می‌کند که توسط یک دلال واحد غالب باشد.

"غیرفعال کردن بازارسازان وابسته + کارمزدهای بالاتر برای بازارهای پیش‌بینی غیروابسته = نقدینگی کمتر، با اسپرد وسیع‌تر، که به معنای قیمت‌های بدتر است، که به معنای حجم کمتر جذب شده است. بدون سود بازارسازان وابسته، بازارهای پیش‌بینی مجبور به ادغام خواهند شد." - سیگماسکوئیرل، تحلیلگر در سیگماسکوئیرل

علاوه بر مسائل ساختاری، WNBA با یک بحران روابط عمومی دست و پنجه نرم می‌کند. حساب شبکه‌های اجتماعی خود لیگ، ویدیویی را منتشر کرد که در آن بازیکنان Angel Reese و Paige Bueckers مبلغ ۴۰۰ دلار شرط خصوصی بر روی بازی آینده خودشان را بسته‌اند. در دورانی که یکپارچگی ورزش به دلیل نزدیکی به قمار تحت نظارت دائمی قرار دارد، چنین رفتاری از سوی ورزشکاران ستاره، تأثیر مخربی بر تصویر لیگ حرفه‌ای دارد.

چرا برای بازیکنان آلمانی مهم است

برای مشتریان آلمانی، این تحولات بین‌المللی اثرات غیرمستقیم اما قابل توجهی دارد. آلمان دارای یکی از سخت‌ترین چارچوب‌های نظارتی در جهان با معاهده دولتی قمار ۲۰۲۱ (GlüStV 2021) است. در حالی که نقدینگی و بازارسازان در ایالات متحده مورد بحث قرار می‌گیرند، سازمان مشترک قمار ایالت‌ها (GGL) نظم را در آلمان تضمین می‌کند. بازیکنانی که از ارائه‌دهندگان لیست سفید رسمی استفاده می‌کنند، کمتر نگران دستکاری بازار توسط شرکت‌های وابسته هستند.

با این حال، قوانین سختگیرانه به معنای محدودیت است: محدودیت سپرده بین ارائه‌دهندگان ۱۰۰۰ یورو در ماه و محدودیت شرط ۱ یورو برای هر چرخش در اسلات‌ها، ستون‌های ثابت حفاظت از بازیکنان آلمانی هستند. نظارت از طریق سیستم LUGAS انجام می‌شود که از ثبت‌نام‌های متعدد و نقض محدودیت‌ها جلوگیری می‌کند. ادغام‌های بین‌المللی مانند Underdog، در نهایت می‌تواند منجر به این شود که ارائه‌دهندگان از نظر مالی قوی‌تر تلاش کنند تا با محصولات جدید وارد بازار آلمان شوند، به شرطی که الزامات سختگیرانه GGL را برآورده کنند.

معنای آن برای کازینوهای دارای مجوز GGL

کازینوهای آلمانی با مجوز GGL باید به طور کامل به تفکیک شرط‌بندی ورزشی و بازی‌های کازینویی پایبند باشند. بحث‌های کنونی در ایالات متحده نشان می‌دهد که شفافیت در قیمت‌گذاری چقدر حیاتی است. در حالی که ارائه‌دهندگان MGA یا Curacao اغلب با ساختارهای غیرشفاف فعالیت می‌کنند، مجوزهای آلمانی از طریق نظارت دولتی امنیت را ارائه می‌دهند. GGL به دقت نظارت می‌کند که چه اشکال جدید شرط‌بندی در سطح بین‌المللی ظهور می‌کند تا به طور بالقوه آن‌ها را در چارچوب قانونی آلمان ادغام کند یا برای حفاظت از بازیکنان آن‌ها را ممنوع کند. بازارهای پیش‌بینی رویدادهای سیاسی، که در حال حاضر در ایالات متحده رونق دارند، به دلیل تمرکز شدید بر ورزش و بازی‌های شانسی، در آلمان به سختی قابل اجرا هستند.