IG Group купує Underdog за $1,3 млрд на тлі нових правил CFTC щодо ринків прогнозів

Значні зрушення зараз перекроюють міжнародний ринок азартних ігор та фінансових ставок. Поки великі злиття перерозподіляють частки ринку, регуляторні органи масово втручаються в структуру провайдерів. Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) представила пропозицію, яка може похитнути основи багатьох сучасних ринків прогнозів. Йдеться про заборону спрямованих позицій для внутрішніх маркет-мейкерів, що докорінно змінило б економічну базу для таких платформ, як Kalshi, або спільного підприємства Rothera між Robinhood та Susquehanna.

Атмосфера в індустрії напружена, оскільки нові правила вимагають від маркет-мейкерів діяти як нейтральні учасники. Очікується, що вони надаватимуть ліквідність обом сторонам угоди, замість того, щоб робити ставки на певний результат. Критики побоюються, що це призведе до вищих комісій та гірших цін для кінцевих клієнтів. Тим часом, мільярдна угода потрапляє в заголовки: британська IG Group поглинає американського провайдера Underdog, який швидко перетворився на великого гравця у сфері спортивних ставок та ринків прогнозів.

Цифри та факти

Придбання Underdog компанією IG Group оцінюється в базову ціну $1,1 мільярда, з можливими додатковими виплатами, що можуть довести загальну суму до $1,3 мільярда. Underdog нещодавно запустив власну біржу, яка, за повідомленнями, перевищила позначку в $1 мільйон одноденного обсягу лише через десять днів після запуску. Компанія також стверджує, що посідає третє місце за обсягом номінальної вартості в регульованих США ринках.

На юридичному фронті Kalshi стикається з величезними перешкодами. Федеральний суддя в Нью-Йорку вдруге за місяць відхилив клопотання про судову заборону проти дій штату. Крім того, генеральний прокурор Летиція Джеймс подала позов проти компанії в Нью-Йорку. У Міннесоті закон, спрямований на заборону ринків прогнозів, був тимчасово заблокований, хоча з застереженням, що не всі контракти на події підпадають під виключну юрисдикцію CFTC.

Передісторія

Суть конфлікту полягає у вертикальній інтеграції. Коли біржа також володіє дилером, який встановлює ціни, неминуче виникають конфлікти інтересів. Алекс Кейн, засновник Sporttrade, критикує, що навіть за нейтральних тарифних планів стимули можуть бути встановлені таким чином, що тільки афілійований маркет-мейкер залишається життєздатним. Це придушить конкуренцію та створить структуру, доміновану одним дилером.

"Послаблення афілійованих ММ + вищі комісії для неприєднаних ПМ = нижча ліквідність, з ширшими спредами, що означає гірші ціни, що означає менший обсяг прибутку. Без прибутку афілійованих ММ, ПМ повинні будуть консолідуватися." - SigmaSquirrel, аналітик у SigmaSquirrel

Окрім структурних питань, WNBA бореться з PR-катастрофою. Власний акаунт ліги в соціальних мережах опублікував відео, де гравчині Енджел Різ та Пейдж Бюкерс роблять приватну ставку в $400 на власну майбутню гру. В епоху, коли цілісність спорту перебуває під постійним наглядом через близькість до азартних ігор, така поведінка зіркових спортсменів завдає шкоди іміджу професійної ліги.

Чому це важливо для німецьких гравців

Для німецьких клієнтів ці міжнародні події мають непрямі, але помітні наслідки. Німеччина має одну з найсуворіших регуляторних баз у світі з Державним договором про азартні ігри 2021 року (GlüStV 2021). Поки в США обговорюють ліквідність та маркет-мейкерів, Спільне управління азартних ігор штатів (GGL) забезпечує порядок у Німеччині. Гравці, які користуються послугами провайдерів з офіційного білого списку, мають менше підстав турбуватися про маніпуляції ринком з боку афілійованих фірм.

Однак суворі правила означають і обмеження: міжпровайдерський ліміт на депозити в 1 000 євро на місяць та ліміт ставки в один євро за спін на слотах є фіксованими стовпами захисту німецьких гравців. Моніторинг здійснюється через систему LUGAS, яка запобігає множинним реєстраціям та порушенням лімітів. Міжнародні злиття, подібні до придбання Underdog, з часом можуть призвести до того, що фінансово сильніші провайдери спробують вийти на німецький ринок з новими продуктами, за умови, що вони відповідатимуть суворим вимогам GGL.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Німецькі казино з ліцензією GGL повинні суворо дотримуватися розділення спортивних ставок та казино-ігор. Поточні дебати в США демонструють, наскільки важливою є прозорість у ціноутворенні. У той час як постачальники з ліцензіями MGA або Кюрасао часто працюють з непрозорими структурами, німецькі ліцензіати пропонують безпеку завдяки державному нагляду. GGL уважно відстежує, які нові форми ставок з'являються на міжнародному рівні, щоб потенційно інтегрувати їх у німецьку правову базу або заборонити їх для захисту гравців. Ринки прогнозів на політичні події, які зараз бумлять у США, навряд чи будуть можливі в Німеччині через суворий фокус на спорті та іграх на випадковість.