IG Group приобретает Underdog за $1,3 млрд на фоне новых правил CFTC для прогнозных рынков

Значительные сдвиги в настоящее время меняют международный рынок азартных игр и финансовых ставок. В то время как крупные слияния перераспределяют доли рынка, регулирующие органы активно вмешиваются в структуру провайдеров. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) представила предложение, которое может потрясти основы многих современных прогнозных рынков. Оно касается запрета направленных позиций для внутренних маркет-мейкеров, что кардинально изменит экономическую основу для таких платформ, как Kalshi или совместного предприятия Rothera между Robinhood и Susquehanna.

Атмосфера в индустрии напряжена, поскольку новые правила предписывают маркет-мейкерам действовать как нейтральные участники. Ожидается, что они будут обеспечивать ликвидность для обеих сторон сделки, а не делать ставки на конкретный исход. Критики опасаются, что это приведет к повышению комиссий и ухудшению ценообразования для конечных клиентов. Тем временем новости о многомиллиардном приобретении: британская IG Group поглощает американского провайдера Underdog, который быстро превратился в крупного игрока на рынке ставок на спорт и прогнозных рынков.

Цифры и факты

Приобретение Underdog компанией IG Group оценивается в базовую цену в $1,1 млрд, при этом опционы на получение прибыли могут увеличить общую сумму до $1,3 млрд. Недавно Underdog запустил собственную биржу, которая, по сообщениям, достигла однодневного объема в $1 млн всего через десять дней после запуска. Компания также заявляет о третьем месте в США по регулируемому номинальному объему.

На юридическом фронте Kalshi сталкивается с огромными препятствиями. Федеральный судья в Нью-Йорке второй раз за месяц отклонил ходатайство о судебном запрете против действий штата. Кроме того, генеральный прокурор Летиция Джеймс подала иск против компании в Нью-Йорке. В Миннесоте закон, направленный на запрет прогнозных рынков, был временно заблокирован, хотя и с оговоркой, что не все контракты на события подпадают под исключительную юрисдикцию CFTC.

Предыстория

Суть конфликта заключается в вертикальной интеграции. Когда биржа также владеет дилером, устанавливающим цены, неизбежно возникают конфликты интересов. Алекс Кейн, основатель Sporttrade, критикует, что даже при нейтральных тарифных сетках стимулы могут быть установлены таким образом, чтобы жизнеспособным оставался только аффилированный маркет-мейкер. Это подавит конкуренцию и создаст структуру, доминируемую одним дилером.

"Ослабление аффилированных маркет-мейкеров + повышение комиссий для неаффилированных прогнозных рынков = снижение ликвидности, с более широкими спредами, что означает худшие цены, что означает меньший объем сделок. Без прибыли от аффилированных маркет-мейкеров прогнозные рынки будут вынуждены консолидироваться." - SigmaSquirrel, аналитик SigmaSquirrel

В дополнение к структурным вопросам WNBA борется с PR-катастрофофой. Собственный аккаунт лиги в социальных сетях опубликовал видео, в котором игроки Анжель Риз и Пейдж Бьюкерс делают частную ставку в $400 на свою предстоящую игру. В эпоху, когда честность спортивных соревнований находится под постоянным пристальным вниманием из-за близости к азартным играм, такое поведение звездных спортсменов наносит ущерб имиджу профессиональной лиги.

Почему это важно для немецких игроков

Для немецких клиентов эти международные события имеют косвенные, но заметные последствия. Германия обладает одной из самых строгих нормативных баз в мире с Государственным договором об азартных играх 2021 года (GlüStV 2021). В то время как в США обсуждается ликвидность и маркет-мейкеры, Объединенное управление по азартным играм штатов (GGL) обеспечивает порядок в Германии. Игроки, пользующиеся услугами провайдеров из официального белого списка, меньше беспокоятся о манипулировании рынком со стороны аффилированных фирм.

Однако строгие правила означают и ограничения: межпровайдерский лимит депозитов в 1000 евро в месяц и лимит ставок в один евро за спин на слотах являются фиксированными столпами защиты немецких игроков. Мониторинг осуществляется через систему LUGAS, которая предотвращает множественные регистрации и нарушения лимитов. Международные слияния, подобные приобретению Underdog, в конечном итоге могут привести к тому, что финансово более сильные провайдеры попытаются выйти на немецкий рынок с новыми продуктами, при условии, что они соответствуют строгим требованиям GGL.

Что это значит для казино с лицензией GGL

Немецкие казино с лицензией GGL должны строго соблюдать разделение ставок на спорт и казино-игр. Текущие дебаты в США демонстрируют важность прозрачности ценообразования. В то время как провайдеры MGA или Curacao часто работают с непрозрачными структурами, немецкие лицензиаты предлагают безопасность благодаря государственному надзору. GGL внимательно следит за тем, какие новые формы ставок появляются на международном уровне, чтобы потенциально интегрировать их в немецкую правовую базу или запретить их для защиты игроков. Прогнозные рынки на политические события, которые в настоящее время пользуются бумом в США, вряд ли будут осуществимы в Германии из-за строгого фокуса на спорте и азартных играх.