Kalshi와 ADI Predictstreet: 월드컵 파트너십, 실체보다 부풀려진 소문?

예측 시장 플랫폼인 Kalshi와 ADI Predictstreet 간의 2026 FIFA 월드컵을 겨냥한 광범위한 파트너십 관련 보고는 다소 과장된 것으로 보입니다. New York Times 및 Bloomberg의 보도 양상과 달리, Kalshi는 깊은 연관성을 부인하고 있습니다. 진실은 그 중간 어디쯤에 위치한 것으로 보이며, 스마트한 마케팅 전략의 일환일 가능성이 높습니다.

Kalshi는 ADI Predictstreet에 유동성을 제공하지 않으며 ADI Chain에 투자하지도 않는다고 명확히 밝혔습니다. 향후 ADI가 Kalshi의 시장을 이용할 가능성은 열려 있으나, 이는 기존 합의가 아닌 제안 단계일 뿐입니다. 이러한 해명은 일부 언론에서 Kalshi가 ADI Predictstreet의 저조한 거래량 문제를 해결하기 위해 필요한 자금을 공급할 것이라고 오보한 이후에 나왔습니다.

숫자와 사실

오해의 핵심적인 포인트 중 하나는 마켓 메이킹(market-making) 및 주문 흐름(order flow) 배분과 관련이 있습니다. 마켓 메이킹은 매수 및 매도 양측에 직접 유동성을 공급하는 것을 의미합니다. 반면 주문 흐름 라우팅(order-flow routing)은 스스로 유동성을 제공하지 않고 사용자를 다른 플랫폼으로 안내하는 물리적 연결 방식에 가깝습니다. Kalshi는 ADI Predictstreet를 위한 마켓 메이킹 행위를 부인하고 있습니다. 또한 New York Times가 보도한 주문 흐름 라우팅 역시 Kalshi에 따르면 현재 운영 중이지 않으며, 향후 옵션이 될 수 있을 뿐입니다. Kalshi의 홍보 담당 총괄 Elisabeth Diana는 다음과 같이 논평했습니다:

“NYT에서 언급된 내용은 Coinbase나 Robinhood의 사례처럼, 향후 ADI가 거래량 소화를 위해 우리 시장을 활용하도록 허용할 수 있다는 의미입니다.” - Elisabeth Diana, Kalshi 홍보 담당 총괄

두 플랫폼의 확연한 체급 차이는 수치로 극명히 드러납니다. 미국과 벨기에의 월드컵 8강전에서 ADI Predictstreet은 단 422,491달러의 거래 볼륨을 기록한 반면, Kalshi는 동일한 시장에서 무려 1,730만 달러를 기록했습니다. 2026년 6월 26일 기준 월드컵 우승국 예측 누적 베팅액에서도 큰 격차가 나타났습니다. ADI Predictstreet은 58,600달러에 머무른 반면, Kalshi는 5억 8,300만 달러를 돌파했습니다. 이는 ADI Predictstreet에 모멘텀과 유저 유입이 얼마나 절실한지를 여실히 보여줍니다.

ADI Predictstreet은 FIFA 월드컵 공식 후원사가 되기 위해 1억 5,000만 달러를 투자한 것으로 알려졌습니다. 반면 Kalshi는 공동 브랜딩 파트너십을 위해 단 2,000만 달러만 지불한 것으로 추정됩니다. 아직 ADI Predictstreet 측에 기대했던 성공을 가져다주지 못한 협업치고는 엄청난 비용 격차입니다.

또 다른 측면은 기반 기술입니다. ADI Predictstreet은 이벤트 계약의 분산 원장 정산을 위해 1년 된 ADI Chain 블록체인을 사용합니다. 이 블록체인의 자체 가상자산인 ADI Coin은 시가총액 2억 400만 달러, 24시간 거래량 515만 달러 수준을 유지하고 있습니다. 온체인 활동은 상대적으로 저조하여 투기적 열기가 강조되고 있음을 시사합니다.

배경

실제로는 단순 공동 마케팅 협력에 가까워 보이는 이번 파트너십은 두 회사의 서로 다른 강점과 필요성을 부각시킵니다. Macquarie Capital의 애널리스트 Chad Beynon은 이를 적절히 요약했습니다:

“이 파트너십은 Kalshi의 마케팅 요구보다는 ADI의 유동성 확보 필요성을 더 크게 보여준다고 생각합니다.” - Chad Beynon, Macquarie Capital 미국 리서치 총괄

Beynon은 ADI Predictstreet이 FIFA 권리라는 귀중한 자산을 확보했음에도 불구하고, 이를 실질적인 수익으로 전환할 유저 기반과 유동성이 부족했다고 지적합니다. 반면 Kalshi는 풍부한 유동성과 성장 모멘텀을 가졌으나 직접적인 FIFA 라이선스가 없었습니다. 이러한 상호보완성이 이번 협업의 모태가 되었습니다. 현재로서는 유리한 비용으로 강력한 마케팅 효과를 누린 Kalshi가 확실한 승자로 보입니다. 장기적으로 ADI Predictstreet의 성공 여부는 이 관계가 단순한 브랜딩 제휴를 넘어 실질적인 유동성 공유 및 인프라 통합으로 발전할 수 있느냐에 달려 있습니다.

ADI Predictstreet과 ADI Chain은 1조 달러 규모의 자산을 운용하는 Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) 국부펀드를 이끄는 셰이크 타눈 빈 자이드 알 나얀(Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan)이 소유한 International Holding Co.의 일부로 알려져 있습니다. 이는 초기 거래량이 실망스럽더라도 ADI Predictstreet이 유저와 유동성을 점진적으로 확보하기 위해 장기적인 안목을 가지고 움직일 수 있음을 암시합니다.

해당 플랫폼은 올해 4월에서야 지브롤터로부터 도박 라이선스를 취득했습니다. 이 영국령 해외 영토는 ADI Predictstreet과 같은 예측 시장에 라이선스를 부여한 최초의 지역입니다. 그럼에도 불구하고 ADI Predictstreet은 현재 저조한 트래픽으로 고전하는 모양새입니다. 그러나 이 글로벌 프로젝트는 이미 독일 규제 기관의 레이더망에 포착되었습니다. 독일 연방정부 공동 사행산업 규제청(Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder - GGL)은 월드컵 기간 동안 진행된 ADI Predictstreet의 광고 행위에 대해 공식 조사를 시작했습니다. 이 플랫폼은 독일 내 라이선스를 보유하고 있지 않으며, 해당 활동은 독일 도박법 및 광고 규정 위반 소지가 있는 것으로 간주됩니다.

독일 플레이어들에게 중요한 이유

독일 플레이어들에게 이번 사태는 공식 승인되고 규제되는 안전한 제공업체에 계속 집중해야 함을 시사합니다. ADI Predictstreet은 글로벌 헤드라인을 장식했음에도 불구하고 독일 내 라이선스가 없습니다. 독일의 주간 도박 협약 2021(GlüStV 2021)은 온라인 사행산업에 대한 명확한 규칙을 제안합니다. 제공업체들은 독일 시장에서 합법적으로 영업하기 위해 Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL)의 라이선스를 획득해야 합니다. 이 라이선스는 플레이어 보호를 위해 고안된 엄격한 조건들을 수반합니다.

예컨대 중앙 한도 시스템인 LUGAS를 통해 모니터링되는 월 최대 1,000유로의 입금 한도가 포함됩니다. 온라인 카지노 슬롯머신의 스핀당 베팅 한도를 1유로로 제한하는 조치도 그 중 하나입니다. 독일 플레이어들은 자신이 합법적이고 안전한 사이트를 이용하고 있는지 확인하기 위해 GGL 화이트리스트를 대조해 보아야 합니다. 비라이선스 업체에서의 플레이는 소비자의 권익이 독일 지침에 의해 보장받지 못하므로 분쟁 발생 시 법적 구제를 받을 수 없는 중대한 리스크를 동반합니다.

GGL 라이선스 보유 카지노에 미치는 영향

GGL 라이선스를 보유한 독일 내 카지노 및 베팅 제공업체들의 관점에서, 이번 ADI Predictstreet 사례는 엄격한 규제 프레임워크의 존재 이유를 입증합니다. GGL의 선제적인 조사는 비라이선스 광고와 서비스 공급에 대한 단호한 대응 의지를 보여줍니다. 이는 합법적 테두리 안의 제공업체를 이용하는 유저들에게 신뢰를 줍니다. 동시에 적법한 라이선스 없이 독일 시장 진입을 시도하려는 해외 업체들에 상당한 압박을 가합니다. 투명성과 엄격한 규칙 준수는 GGL 소속 카지노들이 라이선스와 고객 신뢰를 유지하는 데 필수적입니다. 플레이어 보호 및 규제에 대한 철저한 기조는 향후 독일 시장에서 평판이 우수한 기존 정식 업체들에게 장기적으로 유리하게 작용할 것입니다.