Kalshi та ADI Predictstreet: Більше видимості, ніж реальності у партнерстві на Чемпіонаті світу?

Звіти про далекосяжне партнерство між платформами ринків прогнозів Kalshi та ADI Predictstreet для Чемпіонату світу з футболу 2026 року, судячи з усього, були перебільшені. Всупереч публікаціям у New York Times та Bloomberg, Kalshi заперечує глибокий зв'язок. Правда, схоже, лежить десь посередині. Швидше за все, мова йде про продуману маркетингову стратегію.

Kalshi уточнила, що вона не забезпечує ліквідність для ADI Predictstreet і не інвестує в ADI Chain. Будь-яке майбутнє використання ринків Kalshi компанією ADI є лише можливістю, а не існуючою угодою. Це роз'яснення з'явилося після того, як деякі ЗМІ помилково припустили, що Kalshi надасть ADI Predictstreet необхідні кошти для вирішення проблеми низького обсягу торгів.

Цифри та факти

Ключове непорозуміння стосується маркет-мейкінгу та маршрутизації потоку ордерів. Маркет-мейкінг означає пряме забезпечення ліквідності як з боку купівлі, так і з боку продажу. Маршрутизація потоку ордерів, з іншого боку, спрямовує користувачів на іншу платформу без обов'язкового надання ліквідності самою платформою. Kalshi заперечує участь у маркет-мейкінгу для ADI Predictstreet. Також маршрутизація потоку ордерів, про яку повідомляла New York Times, наразі не відбувається, за словами Kalshi, але може стати варіантом у майбутньому. Елізабет Діана, керівник відділу комунікацій Kalshi, прокоментувала:

“У згадці NYT йдеться про те, що в майбутньому ми можемо дозволити ADI використовувати наші ринки для їхнього обсягу – подібно до Coinbase та Robinhood.” - Елізабет Діана, керівник відділу комунікацій в Kalshi

Самі цифри красномовно говорять про різні масштаби двох платформ. Для чвертьфіналу Чемпіонату світу між США та Бельгією ADI Predictstreet залучила обсяг лише у $422,491, тоді як Kalshi зафіксувала вражаючі $17.3 мільйона на тому ж ринку. Також була помітна разюча невідповідність у сукупних ставках на переможця Чемпіонату світу станом на 26 червня 2026 року: ADI Predictstreet досягла $58,600, тоді як Kalshi перевищила $583 мільйони. Це підкреслює гостру потребу ADI Predictstreet у динаміці та користувачах.

За наявними даними, ADI Predictstreet інвестувала $150 мільйонів, щоб стати спонсором Чемпіонату світу з футболу. Kalshi, однак, нібито заплатила лише $20 мільйонів за кобрендингове партнерство. Значна різниця в ціні за співпрацю, яка ще не принесла ADI Predictstreet бажаного успіху.

Іншим аспектом є технологія, що лежить в основі: ADI Predictstreet використовує блокчейн ADI Chain річної давнини для децентралізованого розрахунку своїх контрактів на події. Власна валюта блокчейну, ADI Coin, має ринкову капіталізацію $204 мільйони з добовим обсягом торгів $5.15 мільйона. Активність у мережі є відносно низькою, що вказує на підвищений рівень спекуляцій.

Передісторія

Партнерство, яке насправді більше схоже на кобрендингову співпрацю, висвітлює різні сильні сторони та потреби двох компаній. Аналітик Macquarie Capital Чед Бейнон влучно підсумовує це:

“Ми вважаємо, що це партнерство більше говорить про потребу ADI в ліквідності, ніж про потребу Kalshi в маркетингу.” - Чед Бейнон, керівник відділу досліджень у США в Macquarie Capital

Бейнон припускає, що ADI Predictstreet, можливо, придбала цінний актив – права FIFA – але їй бракувало бази користувачів та ліквідності для його повної монетизації. Kalshi, з іншого боку, має достатню ліквідність і динаміку, але не має прямих відносин з FIFA. Ця взаємодоповнюваність стала основою співпраці. Наразі Kalshi виглядає очевидним переможцем, забезпечивши собі величезне маркетингове охоплення за вигідною ціною. У довгостроковій перспективі успіх ADI Predictstreet залежить від того, чи переростуть ці відносини у справжній розподіл ліквідності та інтеграцію інфраструктури, чи залишаться лише маркетинговою угодою.

Відомо, що ADI Predictstreet та ADI Chain є частиною International Holding Co. під керівництвом шейха Тахнуна бін Заїда Аль Нагаяна, який також очолює суверенний фонд добробуту Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) з активами вартістю $1 трильйон. Це свідчить про те, що ADI Predictstreet, можливо, грає в довгу гру для залучення користувачів і ліквідності, навіть якщо початкові обсяги розчаровують.

Платформа отримала ліцензію на гральний бізнес лише у квітні цього року від Гібралтару. Британська заморська територія стала першою юрисдикцією, яка ліцензувала ринок прогнозів, такий як ADI Predictstreet. Тим не менш, ADI Predictstreet наразі, схоже, бореться з низькими показниками. Однак міжнародний проект вже привернув увагу німецького регулятора. Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) розпочала офіційне розслідування рекламної практики ADI Predictstreet під час Чемпіонату світу. Платформа не має німецької ліцензії. Її присутність розглядається як потенційне порушення законодавства про азартні ігри та правил реклами в Німеччині.

Чому це важливо для німецьких гравців

Для німецьких гравців цей розвиток подій означає, що вони повинні продовжувати орієнтуватися на схвалених і регульованих постачальників. ADI Predictstreet, незважаючи на міжнародні заголовки, не має ліцензії в Німеччині. Державний договір про азартні ігри 2021 року (GlüStV 2021) встановлює чіткі правила для онлайн-гемблінгу. Операторам потрібна ліцензія німецького спільного органу з нагляду за азартними іграми (GGL) для легальної діяльності на німецькому ринку. Ці ліцензії видаються за суворих умов, розроблених для захисту гравців.

Це включає, наприклад, ліміт депозитів на суму не більше 1,000 євро на місяць, який контролюється через центральну систему лімітів LUGAS. Ліміт ставок у розмірі 1 євро на спін в ігрових автоматах в онлайн-казино є ще одним таким заходом. Німецькі гравці повинні звірятися з білим списком GGL, щоб переконатися, що вони грають у легального та безпечного оператора. Гра у неліцензованих операторів пов'язана з істотними ризиками, оскільки на них не поширюються німецькі правила захисту прав споживачів, і немає правового захисту у разі виникнення спорів.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Для ліцензованих GGL казино та букмекерських контор у Німеччині випадок з ADI Predictstreet підтверджує сувору регуляторну базу. Розслідування GGL демонструє її активну позицію проти неліцензійної реклами та пропозицій. Це формує довіру серед гравців, які обирають легальних операторів. Водночас це посилює тиск на компанії, які намагаються вийти на німецький ринок без дійсної ліцензії. Прозорість і суворе дотримання правил мають першорядне значення для казино з ліцензією GGL для збереження своїх ліцензій та довіри клієнтів. Увага до захисту гравців та регулювання в Німеччині залишається високою, що є вигідним для відомих та авторитетних операторів.