Kalshi और ADI Predictstreet: वर्ल्ड कप पार्टनरशिप में हकीकत से ज्यादा दिखावा?

प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म Kalshi और ADI Predictstreet के बीच 2026 FIFA World Cup के लिए एक दूरगामी साझेदारी की खबरें स्पष्ट रूप से बढ़ा-चढ़ाकर पेश की गई थीं। New York Times और Bloomberg में दिखाए गए विवरणों के विपरीत, Kalshi किसी भी गहरे जुड़ाव से इनकार करता है। सच कहीं बीच में नजर आता है। यह संभवतः एक चतुर विपणन रणनीति से अधिक कुछ नहीं है।

Kalshi ने स्पष्ट किया है कि वह न तो ADI Predictstreet को लिक्विडिटी प्रदान करता है और न ही ADI Chain में निवेश करता है। भविष्य में ADI द्वारा Kalshi के बाजारों का किसी भी तरह का उपयोग केवल एक संभावना है, कोई मौजूदा समझौता नहीं। यह स्पष्टीकरण तब आया है जब कुछ मीडिया आउटलेट्स ने गलत मान लिया था कि Kalshi अपने कम ट्रेडिंग वॉल्यूम से निपटने के लिए ADI Predictstreet को आवश्यक फंड की आपूर्ति करेगा।

आंकड़े और तथ्य

गलतफहमी का एक मुख्य बिंदु मार्केट-मेकिंग और ऑर्डर फ्लो से संबंधित है। मार्केट-मेकिंग का अर्थ है खरीद और बिक्री दोनों पक्षों पर सीधे लिक्विडिटी प्रदान करना। दूसरी ओर, ऑर्डर-फ्लो रूटिंग उपयोगकर्ताओं को स्वयं लिक्विडिटी प्रदान किए बिना दूसरे प्लेटफॉर्म पर निर्देशित करती है। Kalshi द्वारा ADI Predictstreet के लिए मार्केट-मेकिंग करने से इनकार किया गया है। साथ ही, New York Times द्वारा रिपोर्ट की गई ऑर्डर-फ्लो रूटिंग, Kalshi के अनुसार वर्तमान में नहीं हो रही है, लेकिन भविष्य में एक विकल्प हो सकती है। Kalshi की संचार प्रमुख Elisabeth Diana ने टिप्पणी की:

“NYT का उल्लेख यह है कि हम भविष्य में ADI को अपने वॉल्यूम के लिए हमारे बाजारों का उपयोग करने दे सकते हैं – जैसे Coinbase और Robinhood करते हैं।” - Elisabeth Diana, Head of Communications at Kalshi

आंकड़े दोनों प्लेटफार्मों की अलग-अलग पहुंच की कहानी बयां करते हैं। USA और बेल्जियम के बीच वर्ल्ड कप क्वार्टर फाइनल के लिए, ADI Predictstreet ने केवल $422,491 का वॉल्यूम आकर्षित किया, जबकि Kalshi ने इसी बाजार के लिए $17.3 मिलियन का उल्लेखनीय वॉल्यूम दर्ज किया। 26 जून, 2026 को वर्ल्ड कप विजेता पर कुल दांवों में भी भारी विसंगति थी: ADI Predictstreet $58,600 पर पहुंच गया, जबकि Kalshi $583 मिलियन से अधिक हो गया। यह ADI Predictstreet की गतिशीलता और उपयोगकर्ताओं की तत्काल आवश्यकता को रेखांकित करता है।

बताया गया है कि ADI Predictstreet ने FIFA World Cup प्रायोजक बनने के लिए $150 मिलियन का निवेश किया है। हालांकि, कथित तौर पर Kalshi ने सह-ब्रांडिंग साझेदारी के लिए केवल $20 मिलियन का भुगतान किया। एक ऐसी साझेदारी के लिए कीमतों का यह बड़ा अंतर जिसने ADI Predictstreet को अभी तक वांछित सफलता नहीं दी है।

एक अन्य पहलू अंतर्निहित तकनीक का है: ADI Predictstreet अपने इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के विकेंद्रीकृत निपटान के लिए एक साल पुरानी ADI Chain ब्लॉकचेन का उपयोग करता है। ब्लॉकचेन की मूल मुद्रा, ADI Coin, का मार्केट कैपिटलाइजेशन $204 मिलियन है और 24 घंटे का वॉल्यूम $5.15 मिलियन है। ऑन-चेन गतिविधि अपेक्षाकृत कम है, जो बढ़ती सट्टेबाजी की ओर संकेत करती है।

पृष्ठभूमि

यह साझेदारी, जो वास्तव में एक सह-ब्रांडिंग सहयोग जैसी अधिक लगती है, दोनों कंपनियों की विभिन्न शक्तियों और आवश्यकताओं को उजागर करती है। Macquarie Capital के विश्लेषक Chad Beynon इसे उपयुक्त रूप से संक्षेप में प्रस्तुत करते हैं:

“हमारा मानना है कि यह साझेदारी Kalshi की मार्केटिंग की आवश्यकता से अधिक ADI की लिक्विडिटी की आवश्यकता के बारे में बताती है।” - Chad Beynon, Head of US Research at Macquarie Capital

Beynon का सुझाव है कि ADI Predictstreet ने शायद एक मूल्यवान संपत्ति – FIFA अधिकार – हासिल कर ली है, लेकिन इसका पूरी तरह से मुद्रीकरण करने के लिए उसके पास उपयोगकर्ता आधार और लिक्विडिटी की कमी थी। दूसरी ओर, Kalshi के पास पर्याप्त लिक्विडिटी और गतिशीलता है लेकिन कोई सीधा FIFA संबंध नहीं है। यह पूरकता इस सहयोग का आधार बनी। फिलहाल, Kalshi स्पष्ट विजेता प्रतीत होता है, जिसने अनुकूल कीमत पर बड़े पैमाने पर विपणन पहुंच हासिल की है। दीर्घकालिक रूप से, ADI Predictstreet की सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि क्या यह संबंध केवल एक विपणन व्यवस्था रहने के बजाय वास्तविक लिक्विडिटी साझाकरण और बुनियादी ढांचा एकीकरण में विकसित होता है।

यह सर्वविदित है कि ADI Predictstreet और ADI Chain, International Holding Co. का हिस्सा हैं, जिसका नेतृत्व शेख तहनून बिन जायद अल नाहयान कर रहे हैं, जो $1 ट्रिलियन की संपत्ति वाले अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी (ADIA) सॉवरेन वेल्थ फंड के भी प्रमुख हैं। इससे पता चलता है कि ADI Predictstreet उपयोगकर्ताओं और लिक्विडिटी के निर्माण के लिए एक लंबा खेल खेल सकता है, भले ही शुरुआती वॉल्यूम निराशाजनक हों।

प्लेटफ़ॉर्म को इस साल अप्रैल में ही जिब्राल्टर से जुआ लाइसेंस प्राप्त हुआ था। ब्रिटिश विदेशी क्षेत्र ADI Predictstreet जैसे प्रेडिक्शन मार्केट को लाइसेंस देने वाला पहला स्थान था। फिर भी, ADI Predictstreet वर्तमान में कम संख्या से जूझ रहा है। हालांकि, इस अंतरराष्ट्रीय परियोजना ने जर्मन नियामक का ध्यान अपनी ओर खींचा है। Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) ने वर्ल्ड कप के दौरान ADI Predictstreet की विज्ञापन प्रथाओं की आधिकारिक जाँच शुरू कर दी है। प्लेटफ़ॉर्म के पास जर्मन लाइसेंस नहीं है। इसकी उपस्थिति को जर्मनी में जुआ कानूनों और विज्ञापन नियमों के संभावित उल्लंघन के रूप में देखा जा रहा है।

जर्मन खिलाड़ियों के लिए यह क्यों महत्वपूर्ण है

जर्मन खिलाड़ियों के लिए, इस विकास का मतलब है कि उन्हें स्वीकृत और विनियमित प्रदाताओं पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखना चाहिए। ADI Predictstreet, अंतरराष्ट्रीय सुर्खियां बटोरने के बावजूद, जर्मनी में लाइसेंस प्राप्त नहीं है। State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) ऑनलाइन जुए के लिए स्पष्ट नियम निर्धारित करता है। जर्मन बाजार में कानूनी रूप से काम करने के लिए प्रदाताओं को Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) से लाइसेंस की आवश्यकता होती है। ये लाइसेंस सख्त शर्तों के अधीन हैं जो खिलाड़ियों की सुरक्षा के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

इसमें, उदाहरण के लिए, प्रति माह अधिकतम 1,000 यूरो की जमा सीमा शामिल है, जिसकी निगरानी केंद्रीय सीमा प्रणाली LUGAS के माध्यम से की जाती है। ऑनलाइन कैसीनो में स्लॉट मशीनों पर प्रति स्पिन 1 यूरो की सट्टेबाजी सीमा ऐसा ही एक अन्य उपाय है। जर्मन खिलाड़ियों को यह सुनिश्चित करने के लिए GGL श्वेतसूची (whitelist) से परामर्श करना चाहिए कि वे एक कानूनी और सुरक्षित प्रदाता के साथ खेल रहे हैं। बिना लाइसेंस वाले प्रदाताओं के साथ खेलने में महत्वपूर्ण जोखिम होते हैं, क्योंकि वे जर्मन उपभोक्ता संरक्षण दिशानिर्देशों के अधीन नहीं होते हैं, और किसी विवाद के मामले में कोई कानूनी सहारा नहीं होता है।

GGL-लाइसेंस प्राप्त कैसीनो के लिए इसका क्या अर्थ है

जर्मनी में GGL-लाइसेंस प्राप्त कैसीनो और सट्टेबाजी प्रदाताओं के लिए, ADI Predictstreet मामला सख्त नियामक ढांचे की पुष्टि करता है। GGL की जांच बिना लाइसेंस वाले विज्ञापनों और प्रस्तावों के खिलाफ उसके सक्रिय रुख को दर्शाती है। इससे उन खिलाड़ियों के बीच विश्वास पैदा होता है जो कानूनी प्रदाताओं के साथ बने रहते हैं। साथ ही, यह उन कंपनियों पर दबाव बढ़ाता है जो बिना वैध लाइसेंस के जर्मन बाजार में प्रवेश करने का प्रयास करती हैं। GGL कैसीनो के लिए अपने लाइसेंस और ग्राहकों का विश्वास बनाए रखने के लिए पारदर्शिता और नियमों का सख्त पालन सर्वोपरि है। जर्मनी में खिलाड़ी संरक्षण और विनियमन पर ध्यान उच्च बना हुआ है, जो स्थापित और सम्मानित प्रदाताओं के लिए फायदेमंद है।