Kalshi و ADI Predictstreet: ظاهر یا واقعیت در همکاری جام جهانی؟

گزارش‌های مربوط به یک مشارکت گسترده میان پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی Kalshi و ADI Predictstreet برای جام جهانی فوتبال ۲۰۲۶ ظاهراً اغراق‌آمیز بوده است. برخلاف توصیف‌های نیویورک تایمز و بلومبرگ، Kalshi ارتباط عمیق با این پلتفرم را تکذیب می‌کند. به نظر می‌رسد حقیقت جایی در این میان باشد. این موضوع احتمالاً بیشتر به یک استراتژی بازاریابی هوشمندانه مربوط می‌شود.

Kalshi تصریح کرد که نه نقدینگی برای ADI Predictstreet تأمین می‌کند و نه در ADI Chain سرمایه‌گذاری می‌نماید. هرگونه استفاده آتی ADI از بازارهای Kalshi صرفاً یک احتمال است، نه یک توافق موجود. این شفاف‌سازی پس از آن صورت گرفت که برخی از رسانه‌ها به اشتباه فرض کردند Kalshi وجوه لازم برای رفع مشکل حجم پایین معاملات ADI Predictstreet را تأمین خواهد کرد.

ارقام و حقایق

نکته کلیدی سوء تفاهم به بازارسازی (market-making) و هدایت جریان سفارش (order flow) مربوط می‌شود. بازارسازی به معنای تأمین مستقیم نقدینگی در هر دو سمت خرید و فروش است. از سوی دیگر، هدایت جریان سفارش، کاربران را بدون ارائه نقدینگی به پلتفرم دیگری هدایت می‌کند. Kalshi انجام بازارسازی برای ADI Predictstreet را رد می‌کند. همچنین، طبق گفته Kalshi، هدایت جریان سفارش که توسط نیویورک تایمز گزارش شده بود، در حال حاضر اتفاق نمی‌افتد، اما می‌تواند گزینه‌ای برای آینده باشد. الیزابت دیانا، مدیر ارتباطات Kalshi، اظهار داشت:

«اشاره نیویورک تایمز به این موضوع است که ما ممکن است در آینده به ADI اجازه دهیم از بازارهای ما برای حجم خود استفاده کند – مشابه کوین‌بیس و روبین‌هود.» - الیزابت دیانا، مدیر ارتباطات در Kalshi

آمارهای خالص خود گویای تفاوت گستره فعالیت این دو پلتفرم است. برای بازی یک‌چهارم نهایی جام جهانی بین ایالات متحده و بلژیک، ADI Predictstreet تنها حجم ۴۲۲,۴۹۱ دلار را جذب کرد، در حالی که Kalshi رقم خیره‌کننده ۱۷.۳ میلیون دلار را برای همان بازار ثبت نمود. همچنین تفاوت آشکاری در شرط‌بندی‌های تجمعی روی قهرمان جام جهانی در تاریخ ۲۶ ژوئن ۲۰۲۶ وجود داشت: ADI Predictstreet به ۵۸,۶۰۰ دلار رسید، در حالی که Kalshi از ۵۸۳ میلیون دلار فراتر رفت. این امر نیاز مبرم ADI Predictstreet به شتاب و کاربر را نشان می‌دهد.

گزارش شده است که ADI Predictstreet حدود ۱۵۰ میلیون دلار برای تبدیل شدن به اسپانسر جام جهانی سرمایه‌گذاری کرده است. با این حال، گفته می‌شود Kalshi تنها ۲۰ میلیون دلار برای همکاری مشترک برندینگ پرداخت کرده است. تفاوت قیمتی فاحش برای همکاری که هنوز موفقیت مطلوب را برای ADI Predictstreet به همراه نداشته است.

جنبه دیگر، فناوری زیرساختی است: ADI Predictstreet از بلاک‌چین یک‌ساله ADI Chain برای تسویه غیرمتمرکز قراردادهای رویداد خود استفاده می‌کند. ارز بومی این بلاک‌چین، یعنی ADI Coin، دارای ارزش بازار ۲۰۴ میلیون دلاری با حجم معاملات ۲۴ ساعته ۵.۱۵ میلیون دلاری است. فعالیت درون‌زنجیره‌ای (on-chain) نسبتاً کم است که نشان‌دهنده افزایش سفته‌بازی است.

پیش‌زمینه

این مشارکت که در واقع بیشتر شبیه به یک همکاری مشترک برندینگ است، نقاط قوت و نیازهای متفاوت این دو شرکت را برجسته می‌کند. چد بینون، تحلیلگر Macquarie Capital، به درستی آن را خلاصه می‌کند:

«ما فکر می‌کنیم این مشارکت بیشتر نشان‌دهنده نیاز ADI به نقدینگی است تا نیاز Kalshi به بازاریابی.» - چد بینون، رئیس تحقیقات ایالات متحده در Macquarie Capital

بینون معتقد است که ADI Predictstreet ممکن است دارایی ارزشمندی – یعنی حقوق فیفا – را به دست آورده باشد، اما فاقد پایگاه کاربر و نقدینگی برای کسب درآمد کامل از آن بوده است. از طرف دیگر، Kalshi نقدینگی و شتاب بالایی دارد اما ارتباط مستقیمی با فیفا ندارد. این مکمل بودن، پایه و اساس همکاری را تشکیل داد. در حال حاضر، به نظر می‌رسد Kalshi برنده آشکار است، زیرا با قیمتی مناسب به پوشش بازاریابی گسترده‌ای دست یافته است. در درازمدت، موفقیت ADI Predictstreet به این بستگی دارد که آیا این رابطه به یک اشتراک واقعی نقدینگی و یکپارچه‌سازی زیرساخت تبدیل می‌شود یا صرفاً در حد یک توافق بازاریابی باقی می‌ماند.

مشخص است که ADI Predictstreet و ADI Chain بخشی از International Holding Co هستند که توسط شیخ طحنون بن زاید آل نهیان رهبری می‌شود؛ کسی که ریاست صندوق ثروت ملی ابوظبی (ADIA) با دارایی‌هایی به ارزش ۱ تریلیون دلار را نیز بر عهده دارد. این امر نشان می‌دهد که ADI Predictstreet ممکن است برای جذب کاربر و نقدینگی بازی طولانی‌مدتی را در پیش گرفته باشد، حتی اگر حجم اولیه ناامیدکننده باشد.

این پلتفرم مجوز فعالیت خود را تازه در آوریل امسال از جبل‌الطارق دریافت کرد. این قلمرو فرادریایی بریتانیا اولین منطقه‌ای بود که به بازار پیش‌بینی مانند ADI Predictstreet مجوز داد. با این وجود، به نظر می‌رسد که ADI Predictstreet در حال حاضر با ارقام پایینی دست‌وپنجه نرم می‌کند. علاوه بر این، این پروژه بین‌المللی پیش از این توجه رگولاتور آلمان را به خود جلب کرده است. Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) تحقیقات رسمی‌ای را درباره شیوه‌های تبلیغاتی ADI Predictstreet در طول جام جهانی آغاز کرده است. این پلتفرم مجوز آلمانی ندارد. حضور آن به عنوان یک نقض احتمالی قوانین قمار و مقررات تبلیغات در آلمان تلقی می‌شود.

چرا این موضوع برای بازیکنان آلمانی اهمیت دارد

برای بازیکنان آلمانی، این تحول به این معنی است که آنها باید همچنان بر ارائه‌دهندگان مجاز و تحت نظارت تمرکز کنند. ADI Predictstreet علیرغم اینکه سرخط خبرهای بین‌المللی شده است، در آلمان مجوز ندارد. معاهده ایالتی قمار ۲۰۲۱ (GlüStV 2021) قوانین واضحی را برای قمار آنلاین تعیین می‌کند. ارائه‌دهندگان برای فعالیت قانونی در بازار آلمان به مجوز از Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) نیاز دارند. این مجوزها مشمول شرایط سختی هستند که برای محافظت از بازیکنان طراحی شده‌اند.

این شرایط به عنوان مثال شامل محدودیت واریز حداکثر ۱,۰۰۰ یورو در ماه است که از طریق سیستم محدودیت مرکزی LUGAS نظارت می‌شود. محدودیت شرط‌بندی ۱ یورو در هر چرخش در ماشین‌های اسلات کازینوهای آنلاین یکی دیگر از این اقدامات است. بازیکنان آلمانی باید به لیست سفید GGL مراجعه کنند تا مطمئن شوند با یک ارائه‌دهنده قانونی و ایمن بازی می‌کنند. بازی با ارائه‌دهندگان بدون مجوز دارای خطرات قابل توجهی است، زیرا آنها مشمول دستورالعمل‌های حمایت از مصرف‌کننده آلمان نیستند و در صورت بروز اختلاف، هیچ راهکار قانونی وجود ندارد.

این موضوع چه معنایی برای کازینوهای دارای مجوز GGL دارد

برای کازینوها و ارائه‌دهندگان شرط‌بندی دارای مجوز GGL در آلمان، پرونده ADI Predictstreet مهر تأییدی بر چارچوب نظارتی سختگیرانه است. تحقیقات GGL نشان‌دهنده موضع فعال آن در برابر تبلیغات و پیشنهادهای بدون مجوز است. این امر باعث ایجاد اعتماد در میان بازیکنانی می‌شود که به ارائه‌دهندگان قانونی وفادار می‌مانند. در عین حال، فشار را بر شرکت‌هایی که سعی دارند بدون مجوز معتبر وارد بازار آلمان شوند، افزایش می‌دهد. شفافیت و رعایت دقیق قوانین برای کازینوهای GGL جهت حفظ مجوزها و اعتماد مشتریان از اهمیت بالایی برخوردار است. تمرکز روی محافظت از بازیکنان و قوانین در آلمان همچنان بالا است که این موضوع به سود ارائه‌دهندگان تثبیت‌شده و خوش‌نام است.