Kalshi र ADI Predictstreet: विश्वकप साझेदारीमा वास्तविकता भन्दा बढी देखावटी?

प्रेडिक्सन मार्केट प्लेटफर्महरू Kalshi र ADI Predictstreet बीच 2026 FIFA World Cup का लागि एक दूरगामी साझेदारी भएको रिपोर्टहरू स्पष्ट रूपमा बढाइचढाइ गरिएका थिए। न्युयोर्क टाइम्स र ब्लूमबर्गमा गरिएका चित्रणहरूको विपरित, Kalshi ले गहिरो संलग्नतालाई अस्वीकार गरेको छ। सत्य सायद कतै बीचमा छ। यो सायद एक चतुर मार्केटिङ रणनीतिको बारेमा बढी हो।

Kalshi ले स्पष्ट पारेको छ कि यसले न त ADI Predictstreet को लागि तरलता (liquidity) प्रदान गर्दछ न त ADI Chain मा लगानी गर्दछ। भविष्यमा ADI द्वारा Kalshi को बजारहरूको कुनै पनि प्रयोग केवल एक सम्भावना मात्र हो, अवस्थित सम्झौता होइन। केही मिडिया आउटलेटहरूले Kalshi ले ADI Predictstreet को कम ट्रेडिंग भोल्युमलाई सम्बोधन गर्न आवश्यक कोष आपूर्ति गर्ने गलत अनुमान गरेपछि यो स्पष्टीकरण आएको हो।

संख्या र तथ्यहरू

गलत बुझाइको एक प्रमुख बिन्दु मार्केट-मेकिंग र अर्डर फ्लो (order flow) सम्बन्धी छ। मार्केट-मेकिंग भन्नाले खरिद र बिक्री दुवै तर्फ सीधै तरलता प्रदान गर्नु हो। अर्कोतर्फ, अर्डर-फ्लो रुटिङले प्रयोगकर्ताहरूलाई आफैंले तरलता प्रदान नगरी अर्को प्लेटफर्ममा निर्देशित गर्दछ। Kalshi ले ADI Predictstreet का लागि मार्केट-मेकिंगमा संलग्न भएको कुरा अस्वीकार गर्दछ। साथै, न्युयोर्क टाइम्सले रिपोर्ट गरे अनुसार अर्डर-फ्लो रुटिङ हाल भइरहेको छैन, तर भविष्यमा एक विकल्प हुन सक्छ। Kalshi की सञ्चार प्रमुख Elisabeth Diana ले टिप्पणी गरेकी छिन्:

"NYT को उल्लेख यो हो कि हामी भविष्यमा ADI लाई तिनीहरूको भोल्युमको लागि हाम्रा बजारहरू प्रयोग गर्न दिन सक्छौं – जुन Coinbase र Robinhood जस्तै हो।" - Elisabeth Diana, Kalshi की सञ्चार प्रमुख

संख्याहरूले नै दुई प्लेटफर्महरूको फरक पहुँचको बारेमा बताउँछन्। अमेरिका र बेल्जियम बीचको विश्वकप क्वार्टरफाइनलका लागि, ADI Predictstreet ले केवल $422,491 को भोल्युम आकर्षित गर्यो, जबकि Kalshi ले सोही बजारको लागि उल्लेखनीय $17.3 मिलियन रेकर्ड गर्यो। जुन 26, 2026 मा विश्वकप विजेतामा संचयी बाजीमा पनि ठूलो भिन्नता थियो: ADI Predictstreet $58,600 मा पुग्यो, जबकि Kalshi $583 मिलियन भन्दा बढी भयो। यसले ADI Predictstreet लाई गति र प्रयोगकर्ताहरूको तत्काल आवश्यकता रहेको कुरालाई जोड दिन्छ।

ADI Predictstreet ले FIFA World Cup प्रायोजक बन्नका लागि $150 मिलियन लगानी गरेको रिपोर्ट गरिएको छ। तर, Kalshi ले को-ब्रान्डिङ साझेदारीका लागि केवल $20 मिलियन तिरेको कथित छ। एक सहकार्यका लागि यो एक ठूलो मूल्य अन्तर हो जसले अहिलेसम्म ADI Predictstreet लाई इच्छित सफलता दिलाउन सकेको छैन।

अर्को पक्ष अन्तर्निहित प्रविधि हो: ADI Predictstreet ले आफ्ना इभेन्ट कन्ट्र्याक्टहरूको विकेन्द्रीकृत सेटलमेन्टका लागि एक वर्ष पुरानो ADI Chain ब्लकचेन प्रयोग गर्दछ। ब्लकचेनको नेटिभ मुद्रा, ADI Coin को मार्केट क्यापिटलाइजेशन $204 मिलियन छ र 24-घण्टाको भोल्युम $5.15 मिलियन छ। अन-चेन गतिविधि तुलनात्मक रूपमा कम छ, जसले बढेको सट्टेबाजीलाई संकेत गर्दछ।

पृष्ठभूमि

यो साझेदारी, जुन वास्तवमा एक को-ब्रान्डिङ सहयोग जस्तो देखिन्छ, दुई कम्पनीहरूको फरक शक्ति र आवश्यकताहरूलाई उजागर गर्दछ। Macquarie Capital का विश्लेषक Chad Beynon ले यसलाई उपयुक्त रूपमा सारांशित गर्छन्:

"हामीलाई लाग्छ कि यो साझेदारीले Kalshi को मार्केटिङको आवश्यकता भन्दा ADI को तरलताको आवश्यकता बारे बढी बोल्छ।" - Chad Beynon, Macquarie Capital का युएस रिसर्च प्रमुख

Beynon सुझाव दिन्छन् कि ADI Predictstreet ले सायद एक मूल्यवान सम्पत्ति – FIFA अधिकारहरू – प्राप्त गरेको हुन सक्छ, तर यसलाई पूर्ण रूपमा मुद्रीकरण गर्न प्रयोगकर्ता आधार र तरलताको कमी थियो। अर्कोतर्फ, Kalshi सँग पर्याप्त तरलता र गति छ तर कुनै प्रत्यक्ष FIFA सम्बन्ध छैन। यो पूरकताले नै सहकार्यको आधार बनायो। अहिलेको लागि, Kalshi स्पष्ट विजेता देखिन्छ, जसले सस्तो मूल्यमा ठूलो मार्केटिङ पहुँच सुरक्षित गरेको छ। दीर्घकालमा, ADI Predictstreet को सफलता यो सम्बन्ध केवल मार्केटिङ व्यवस्थामा मात्र सीमित नभई वास्तविक तरलता साझेदारी र पूर्वाधार एकीकरणमा विकसित हुन्छ कि हुँदैन भन्ने कुरामा निर्भर गर्दछ।

यो ज्ञात छ कि ADI Predictstreet र ADI Chain इन्टरनेशनल होल्डिङ कम्पनी (International Holding Co.) को हिस्सा हुन्, जसको नेतृत्व शेख तहनुन बिन जायद अल नह्यानले गर्छन्, जसले $1 ट्रिलियन मूल्यको सम्पत्ति भएको अबु धाबी इन्भेस्टमेन्ट अथोरिटी (ADIA) को पनि नेतृत्व गर्छन्। यसले सुझाव दिन्छ कि शुरुआती भोल्युमहरू निराशाजनक भए तापनि ADI Predictstreet ले प्रयोगकर्ता र तरलता निर्माण गर्न दीर्घकालीन खेल खेलिरहेको हुन सक्छ।

प्लेटफर्मले यस वर्षको अप्रिलमा मात्र जिब्राल्टरबाट आफ्नो जुवा इजाजतपत्र प्राप्त गरेको थियो। बेलायती विदेशी क्षेत्र ADI Predictstreet जस्तो प्रेडिक्सन मार्केटलाई इजाजतपत्र दिने पहिलो स्थान थियो। तैपनि, ADI Predictstreet हाल कम संख्याहरूसँग संघर्ष गरिरहेको देखिन्छ। यद्यपि, यो अन्तर्राष्ट्रिय परियोजनाले पहिले नै जर्मन नियामकको ध्यान आकर्षित गरिसकेको छ। Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) ले विश्वकपको समयमा ADI Predictstreet को विज्ञापन अभ्यासहरूको बारेमा आधिकारिक अनुसन्धान सुरु गरेको छ। प्लेटफर्मसँग जर्मन इजाजतपत्र छैन। यसको उपस्थितिलाई जर्मनीमा जुवा कानून र विज्ञापन नियमहरूको सम्भावित उल्लंघनको रूपमा हेरिएको छ।

जर्मन खेलाडीहरूका लागि यो किन महत्त्वपूर्ण छ

जर्मन खेलाडीहरूका लागि, यो विकासको अर्थ उनीहरूले अनुमोदित र नियमित प्रदायकहरूमा ध्यान केन्द्रित गर्न जारी राख्नुपर्छ भन्ने हो। ADI Predictstreet, अन्तर्राष्ट्रिय हेडलाइनहरू बनाए तापनि, जर्मनीमा इजाजतपत्र प्राप्त छैन। State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) ले अनलाइन जुवाका लागि स्पष्ट नियमहरू निर्धारण गर्दछ। प्रदायकहरूलाई जर्मन बजारमा कानूनी रूपमा सञ्चालन गर्न Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) बाट इजाजतपत्र आवश्यक पर्दछ। यी इजाजतपत्रहरू खेलाडीहरूलाई सुरक्षा दिन डिजाइन गरिएका कडा सर्तहरूको अधीनमा हुन्छन्।

यसमा उदाहरणका लागि, प्रति महिना अधिकतम 1,000 यूरोको जम्मा सीमा (deposit limit) समावेश छ, जुन केन्द्रीय सीमा प्रणाली LUGAS मार्फत निगरानी गरिन्छ। अनलाइन क्यासिनोहरूमा स्लट मेसिनहरूमा प्रति स्पिन 1 यूरोको बाजी सीमा अर्को यस्तै उपाय हो। जर्मन खेलाडीहरूले आफू कानूनी र सुरक्षित प्रदायकसँग खेलिरहेको कुरा सुनिश्चित गर्न GGL ह्वाइटलिस्ट (whitelist) हेर्नुपर्छ। इजाजतपत्र नभएका प्रदायकहरूसँग खेल्दा ठूलो जोखिम हुन्छ, किनभने तिनीहरू जर्मन उपभोक्ता संरक्षण दिशानिर्देशहरूको अधीनमा हुँदैनन्, र विवादको अवस्थामा कुनै कानूनी उपाय हुँदैन।

GGL-इजाजतपत्र प्राप्त क्यासिनोहरूका लागि यसको अर्थ के हो

जर्मनीमा GGL-इजाजतपत्र प्राप्त क्यासिनो र सट्टेबाजी प्रदायकहरूका लागि, ADI Predictstreet को मामलाले कडा नियामक ढाँचालाई पुष्टि गर्दछ। GGL को अनुसन्धानले इजाजतपत्र नभएका विज्ञापन र प्रस्तावहरू विरुद्ध यसको सक्रिय अडान प्रदर्शन गर्दछ। यसले कानूनी प्रदायकहरूसँग अडिग रहने खेलाडीहरूमा विश्वास जगाउँछ। साथै, यसले वैध इजाजतपत्र बिना जर्मन बजारमा प्रवेश गर्न खोज्ने कम्पनीहरूमाथि दबाब बढाउँछ। GGL क्यासिनोहरूका लागि आफ्नो इजाजतपत्र र ग्राहकको विश्वास कायम राख्न पारदर्शिता र नियमहरूको कडा पालना सर्वोपरि छ। जर्मनीमा खेलाडी सुरक्षा र नियमनमा ध्यान अझै उच्च छ, जुन स्थापित र प्रतिष्ठित प्रदायकहरूका लागि लाभदायक छ।