Įsigijimo kliūtys: Fertitta Entertainment ir 17,6 mlrd. USD vertės „Caesars“ sandoris

„Fertitta Entertainment“ tęsia planuojamą „Caesars Entertainment“ įsigijimą. Tai paaiškėjo šią savaitę, kai finansų direktorius (CFO) Richardas Liemas ir generalinis patarėjas Stevenas Scheinthalis kalbėjo Nevados lošimų kontrolės komisijos posėdyje. Abu vadovai gavo preliminarius licencijavimo leidimus. Galutinis Nevados lošimų komisijos sprendimas tikimasi liepos 23 d. Sandoris, kurio bendra vertė siekia 17,6 mlrd. USD, įskaitant 5,7 mlrd. USD nuosavo kapitalo ir 11,9 mlrd. USD perimtą skolą, kelia sudėtingų iššūkių.

Scheinthalis ir Liemas, ilgalaikiai milijardieriaus Tilmano Fertittos bendražygiai, pabrėžė, kad bendrovės vadovas yra atskirtas nuo kasdienės veiklos. Tilmanas Fertitta šiuo metu eina JAV ambasadoriaus pareigas Italijoje ir San Marine. Jo žmona Paige Fertitta kartu su Liemu ir Scheinthalčiu sudaro bendrovės valdybą. Tai užtikrina bendrovės vadovybę jam nesant. Abu vadovai Nevados lošimų rinkoje licencijuoti nuo 2005 m., kai Fertitta įsigijo „Golden Nugget Casinos“. Jų patirtis ir kompetencija yra labai svarbios sprendžiant būsimas užduotis.

Skaičiai ir faktai

Planuojamas „Caesars Entertainment“ įsigijimas „Fertitta Entertainment“ vertinamas įspūdingais 17,6 mlrd. USD. Tai apima 5,7 mlrd. USD nuosavo kapitalo ir 11,9 mlrd. USD perimtą skolą. Tikimasi, kad procesas bus baigtas „maždaug per metus ar ilgiau“, kaip teigė Stevenas Scheinthalis. Svarbus žingsnis yra antimonopolinio įstatymo Harto-Scotta-Rodino paraiškos pateikimas Federalinei prekybos komisijai iki liepos 13 d., po kurio seks 30 dienų laukimo laikotarpis. Lošimų licencijų paraiškos tvarkomos partijomis, pirmoji partija baigta šią savaitę, o likusios bus pateiktos per 45 dienas. Scheinthalis vertina, kad vien šie patvirtinimai gali užtrukti „devynis ar dešimt mėnesių nuo šiandien“.

Susijusiame vykdymo akte „Caesars“ praėjusiais metais buvo nubausta 7,8 mln. USD už pinigų plovimo pažeidimus, susijusius su neteisėtu bukmekeriu Matthew Bowyeriu. Tačiau „Fertitta Entertainment“ užtikrina, kad jų atitikties rekordas yra švarus, o Scheinthalis pareiškė, kad jie „niekada neturėjo problemų“ su vientisumu. Atskirai, investuotojas Carlas Icahnas, kaip pranešama, bando paskutinę minutę pasiūlyti „Caesars“ už 33 USD už akciją, viršydamas Fertittos 31 USD už akciją sutartį. Tačiau „Caesars“ valdyba teikia pirmenybę Fertittos pasiūlymui dėl jo „kieto“ finansavimo. Fertitta valdo 12% konkurentės „Wynn Resorts“ akcijų, tai yra pasyvi investicija, kurią jie ketina išlaikyti.

Pagrindas

Atitikties užtikrinimas išlieka svarbiu lošimų pramonės klausimu. Tai taip pat paaiškėjo klausant Nevadoje. „Caesars Entertainment“ praėjusiais metais turėjo sumokėti nemalonią 7,8 mln. USD baudą. Priežastis buvo pinigų plovimo prevencijos taisyklių pažeidimai, susiję su neteisėtu bukmekeriu Matthew Bowyeriu. Pastarasis dabar įtrauktas į Nevados juodąjį sąrašą, o tai draudžia jam patekti į visus valstijos kazino. Stevenas Scheinthalis šiuo kontekstu pabrėžė „Fertitta Entertainment“ vientisumą. Jis pareiškė, kad „Golden Nugget“ „niekada neturėjo problemų“ laikantis taisyklių. „Mes suprantame atitikties svarbą. Visi žino, kokios pasekmės kyla nesilaikant taisyklių ir nuostatų“, – sakė jis komisijai.

Kitas svarbus klausimas yra įsigijimo finansavimas. Nors „Fertitta“ turi bankų konsorciumo finansavimo įsipareigojimą, bendrovė tikisi geresnių sąlygų laisvoje rinkoje. Jie tikisi „karštesnės“ rinkos aplinkos su palankesnėmis palūkanų normomis ateinančiais mėnesiais. Tai rizikinga, nes JAV Federalinis rezervų bankas birželį išlaikė stabilias palūkanų normas, o galimybės sumažinti palūkanų normas mažėja dėl nuolatinės infliacijos ir JAV ir Irano karo ekonominių pasekmių. Tačiau bendra lošimų rinka rodo teigiamas tendencijas. Chadas Benyonas, „Macquarie Capital“ JAV tyrimų vadovas, mato daug žadančią Las Vegaso turizmo ateitį ir skaitmeninio sektoriaus augimą. Jis tikisi „stiprios kelionių paklausos ateinantį dešimtmetį“, skatinamos trilijonų sukaupto turto per pastarįjį dešimtmetį. Tai atitinka Barry Dillerio nuomonę, kuris giria MGM „tikrąsias vertybes“, kurias dirbtinis intelektas sunkiai galėtų atkartoti.

Ką tai reiškia Vokietijos žaidėjams

Nors JAV rinkos dinamika yra sudėtinga, Vokietijos internetinių lošimų aplinka yra visiškai kitokia. Nuo 2021 m. priimto „GlüStV 2021“ (Vokietijos federalinių žemių lošimų valstybės sutartis) rinkos labai reglamentuojamos. Vokietijos žaidėjai gali legaliai žaisti tik interneto kazino, turinčiuose GGL licenciją. „GGL“ yra „Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder“ santrumpa, o tai reiškia bendrą Vokietijos federalinių žemių lošimų instituciją. Ši institucija griežtai prižiūri operatorius, siekdama užtikrinti žaidėjų apsaugą ir sąžiningą žaidimą. Kazino be šios licencijos veikia nelegaliai ir žaidėjai turėtų jų vengti.

„GlüStV 2021“ taip pat nustato griežtas taisykles žaidėjams. Vienam sukimui leidžiama statyti ne daugiau kaip 1 eurą, o mėnesio depozito limitas visuose licencijuotuose kazino yra 1 000 eurų. Šių limitų laikymasis stebimas per LUGAS (Länderübergreifendes Glücksspielaufsichtssystem) – išsamios stebėjimo sistemą. Ši sistema neleidžia žaidėjams viršyti savo depozito limitų žaidžiant keliuose licencijuotuose kazino. Nors šie reglamentai kai kam gali atrodyti ribojantys, jie skirti sukurti saugią ir atsakingą lošimų aplinką, žymiai sumažinant probleminio lošimo ir sukčiavimo riziką. Žaidėjai visada turėtų patikrinti kazino licenciją, kad įsitikintų, jog žaidžia legaliai ir saugiai pagal Vokietijos įstatymus.

Ką tai reiškia GGL licencijuotiems kazino

Šios sudėtingos M&A (įmonių susijungimų ir įsigijimų) veiklos JAV rinkoje, pavyzdžiui, Fertittos pasiūlymas įsigyti „Caesars“, paprastai tiesiogiai mažai įtakoja GGL licencijuotų kazino Vokietijoje kasdienę veiklą ar reguliavimo reikalavimus. Vokietijos reguliavimo sistema, įsteigta pagal „GlüStV 2021“, yra nepriklausoma ir daugiausia dėmesio skiria vietos žaidėjų apsaugos priemonėms. GGL licencijuoti operatoriai privalo laikytis griežtų taisyklių dėl žaidimų dizaino, reklamos ir pinigų plovimo prevencijos protokolų. Baudų, kurių „Caesars“ sulaukė JAV už pinigų plovimo taisyklių nesilaikymą, parodo pasaulinę tvirtų atitikties sistemų svarbą. GGL licencijuoti kazino taip pat taiko griežtus AML (pinigų plovimo prevencijos) patikrinimus ir turi pranešti apie įtartinus veiksmus, taip pabrėždami įsipareigojimą atsakingam lošimui.

LUGAS sistema su savo tarp kazino taikomais depozito limitų ir savęs pašalinimo mechanizmais dar labiau apibrėžia unikalią Vokietijos rinkos struktūrą. Nors kai kurios GGL licencijuotos įmonės gali priklausyti didesnėms tarptautinėms grupėms, jų vietinė veikla visada turi atitikti Vokietijos įstatymus. Strateginiai pokyčiai ar finansiniai rizikingi veiksmai, kuriuos tėvų bendrovės vykdo kitose rinkose, pavyzdžiui, Fertittos pastangos gauti geresnes finansavimo sąlygas, paprastai nesukelia pokyčių Vokietijos žaidėjams ar GGL licencijuotų kazino atitikties pareigoms. Dėmesys išlieka aukštų žaidėjų saugos standartų ir reguliavimo reikalavimų laikymosi palaikymui tvirtai kontroliuojamoje Vokietijos rinkoje, apsaugotoje nuo tiesioginio tarptautinių įmonių susijungimų ir įsigijimų sukrėtimų.

"Mes suprantame atitikties svarbą. Visi žino, kokios pasekmės kyla nesilaikant taisyklių ir nuostatų." - Stevenas Scheinthalis, „Fertitta Entertainment“ generalinis patarėjas