Ovire pri prevzemu: Fertitta Entertainment in posel s Caesars Entertainmentom v vrednosti 17,6 milijarde dolarjev

Fertitta Entertainment nadaljuje s svojim načrtovanim prevzemom družbe Caesars Entertainment. To je postalo jasno ta teden, ko sta izvršni direktor finančnega oddelka Richard Liem in glavni pravni svetovalec Steven Scheinthal govorila pred odborom za nadzor iger na srečo v Nevadi. Oba izvršna direktorja sta prejela predhodno licenčno odobritev. Končna odločitev Komisije za igre na srečo v Nevadi se pričakuje 23. julija. Transakcija v skupni vrednosti 17,6 milijarde dolarjev, vključno s 5,7 milijarde dolarjev lastniškega kapitala in 11,9 milijarde dolarjev prevzetih dolgov, predstavlja zapletene izzive.

Scheinthal in Liem, dolgoletna sodelavca milijarderja Tilmana Fertitte, sta poudarila ločitev vodje podjetja od dnevnega poslovanja. Tilman Fertitta trenutno služi kot veleposlanik ZDA v Italiji in San Marinu. Njegova žena Paige Fertitta, skupaj z Liemom in Scheinthalom, sestavlja upravni odbor podjetja. To zagotavlja vodstvo podjetja med njegovo odsotnostjo. Oba izvršna direktorja imata licenco na igralniškem trgu Nevade od leta 2005, ko je Fertitta pridobil Golden Nugget Casinos. Njihove izkušnje in strokovno znanje so ključni za reševanje prihajajočih nalog.

Številke in dejstva

Načrtovani prevzem Caesars Entertainment s strani Fertitta Entertainment je ocenjen na osupljivih 17,6 milijarde dolarjev. To je sestavljeno iz 5,7 milijarde dolarjev lastniškega kapitala in 11,9 milijarde dolarjev prevzetih dolgov. Pričakovati je, da bo postopek dokončan "približno leto ali več", kot je navedel Steven Scheinthal. Ključen korak je vložitev vloge za protimonopolno odobritev po zakonu Hart-Scott-Rodino pri Zvezni trgovinski komisiji do 13. julija, čemur bo sledilo 30-dnevno obdobje čakanja. Vloge za igralne licence se obdelujejo v serijah, prva runda je bila zaključena ta teden, preostale pa bodo oddane v 45 dneh. Scheinthal ocenjuje, da bi lahko samo te odobritve trajale "devet do 10 mesecev od danes".

V povezani izvršilni akciji je bil Caesars lani kaznovan z 7,8 milijona dolarjev zaradi kršitev proti pranju denarja, povezanih z domnevnim nezakonitim stavnikom Mathewom Bowyerjem. Fertitta Entertainment pa zagotavlja, da je njihov rekord glede skladnosti čist, Scheinthal pa navaja, da "še nikoli niso imeli težav" z integriteto. Ločeno naj bi vlagatelj Carl Icahn poskušal v zadnjem trenutku ponuditi 33 dolarjev za delnico Caesars, kar presega Fertittino pogodbo o 31 dolarjih na delnico. Vendar pa uprava Caesars podpira Fertittino ponudbo zaradi njene "trdne" financiranosti. Fertitta ima 12-odstotni delež v konkurentu Wynn Resorts, kar je pasivna naložba, ki jo nameravajo obdržati.

Ozadje

Skladnost ostaja ein großes Thema v industriji iger na srečo. To se je pokazalo tudi na zaslišanju v Nevadi. Caesars Entertainment je moral lani plačati občutljivo globo v višini 7,8 milijona dolarjev. Razlog za to so bile kršitve predpisov proti pranju denarja, ki so bile povezane z nezakonitim stavnikom Mathewom Bowyerjem. Ta je bil medtem uvrščen na črno listo Nevade, kar mu prepoveduje vstop v vsa igralniška centra v zvezni državi. Steven Scheinthal je v tem kontekstu poudaril integriteto Fertitta Entertainmenta. Pojasnil je, da Golden Nugget "nikoli ni imel težav" z upoštevanjem pravil. "Razumemo pomen skladnosti. Vsi vemo, kakšne posledice ima neupoštevanje pravil in predpisov," je dejal pred odborom.

Še ena pomembna tema je financiranje prevzema. Čeprav ima Fertitta potrdilo o financiranju s strani konzorcija bank, podjetje upa na boljše pogoje na prostem trgu. Špekulirajo o "bolj vročem" tržnem okolju z nižjimi obrestnimi merami v prihodnjih mesecih. To je tvegano, saj je ameriška centralna banka junija ohranila obrestne mere stabilne, obeti za znižanje obrestnih mer pa se zmanjšujejo zaradi vztrajne inflacije in gospodarskih posledic ameriško-iranske vojne. Vendar pa trg iger na srečo na splošno kaže pozitivne trende. Chad Benyon, vodja ameriških raziskav pri Macquarie Capital, vidi obetavno prihodnost za turizem v Las Vegasu in rast v digitalnem sektorju. Pričakuje "močno povpraševanje po potovanjih v naslednjem desetletju", ki ga poganjajo bilijoni ustvarjenega bogastva v zadnjih desetih letih. To se sklada s pogledi Barryja Dillerja, ki hvali "resnične vrednosti" MGM, ki jih umetna inteligenca težko posnema.

Kaj to pomeni za nemške igralce

Medtem ko so dinamike ameriškega trga zapletene, je nemška pokrajina spletnih iger na srečo odločno drugačna. Od uvedbe GlüStV 2021 (Nemška državna pogodba o igrah na srečo 2021) je trg visoko reguliran. Nemški igralci lahko zakonito igrajo le v spletnih igralnicah z licenco GGL. "GGL" pomeni "Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder", skupni organ za igre na srečo zveznih držav Nemčije. Ta organ skrbno nadzoruje operaterje, da zagotovi zaščito igralcev in pošteno igro. Igralnice brez te licence delujejo nezakonito in bi se jim igralci morali izogibati.

GlüStV 2021 prinaša tudi stroga pravila za igralce. Obstaja najvišja stava 1 evro na vrtenje in mesečna omejitev vplačil v višini 1.000 evrov v vseh licenciranih igralnicah. Upoštevanje teh omejitev se spremlja prek LUGAS (Länderübergreifendes Glücksspielaufsichtssystem), obsežnega sistema spremljanja. Ta sistem preprečuje, da bi igralci presegli svoje omejitve vplačil z igranjem v več licenciranih igralnicah. Medtem ko se te predpise nekaterim zdijo omejevalne, so namenjene ustvarjanju varnega in odgovornega okolja za igre na srečo, kar bistveno zmanjšuje tveganja za problematično hazardiranje in goljufije. Igralci bi morali vedno preveriti licenco igralnice, da zagotovijo zakonito in varno igranje v okviru nemške zakonodaje.

Kaj to pomeni za igralnice z licenco GGL

Za igralnice z licenco GGL v Nemčiji zapletene aktivnosti združitev in prevzemov na ameriškem trgu, kot je Fertittina ponudba za Caesars, običajno nimajo neposrednega vpliva na njihovo vsakodnevno poslovanje ali regulativne zahteve. Nemški regulativni okvir, ustanovljen z GlüStV 2021, je neodvisen in se osredotoča na lokalne ukrepe za zaščito igralcev. Operaterji z licenco GGL se morajo držati strogih pravil glede oblikovanja iger, oglaševanja in protokolov proti pranju denarja. Globe, naložene Caesars v ZDA zaradi neskladnosti s predpisi proti pranju denarja, služijo kot opomnik globalnega pomena robustnih sistemov skladnosti. Igralnice z licenco GGL so prav tako podvržene strogim preverjanjem AML in morajo poročati o sumljivih dejavnostih, s čimer se krepi zavezanost odgovornemu hazardiranju.

Sistem LUGAS, s svojimi mejami vplačil med igralnicami in mehanizmi samoizključitve, nadalje opredeljuje edinstveno strukturo nemškega trga. Medtem ko bi lahko nekatere igralnice z licenco GGL bile v lasti večjih mednarodnih skupin, morajo njihove lokalne operacije vedno biti v skladu z nemškim zakonom. Strateški premiki ali finančni riziki, ki jih sprejemajo matične družbe na drugih trgih, kot je Fertittovo iskanje boljših finančnih pogojev, se običajno ne prenesejo na spremembe za nemške igralce ali dolžnosti skladnosti igralnic z licenco GGL. Osredotočenost ostaja na ohranjanju visokih standardov varnosti igralcev in skladnosti z regulacijo v tesno nadzorovanem nemškem trgu, ki je zaščiten pred neposrednimi pretresi mednarodnih korporativnih združitev in prevzemov.

"Razumemo pomen skladnosti. Vsi vemo, kakšne posledice ima neupoštevanje pravil in predpisov." - Steven Scheinthal, General Counsel pri Fertitta Entertainment