Prepreke u preuzimanju: Fertitta Entertainment i ugovor s tvrtkom Caesars vrijedan 17,6 milijardi dolara

Fertitta Entertainment nastavlja s planiranim preuzimanjem tvrtke Caesars Entertainment. To je postalo jasno ovog tjedna kada su financijski direktor Richard Liem i glavni pravni savjetnik Steven Scheinthal govorili pred Nevada Gaming Control Board. Oba su direktora dobila preliminarno odobrenje za licenciranje. Konačna odluka regulatornog tijela Nevada Gaming Commission očekuje se 23. srpnja. Transakcija vrijedna ukupno 17,6 milijardi dolara, uključujući 5,7 milijardi dolara u kapitalu i 11,9 milijardi dolara u preuzetom dugu, predstavlja složene izazove.

Scheinthal i Liem, dugogodišnji suradnici milijardera Tilmana Fertitte, naglasili su odvojenost čelnika tvrtke od svakodnevnih operacija. Tilman Fertitta trenutačno obnaša dužnost veleposlanika SAD-a u Italiji i San Marinu. Njegova supruga Paige Fertitta, zajedno s Liemom i Scheinthalom, čini upravu tvrtke. To osigurava vodstvo tvrtke tijekom njegove odsutnosti. Oba direktora imaju licence na tržištu igara na sreću u Nevadi od 2005. godine, kada je Fertitta preuzela Golden Nugget Casinos. Njihovo iskustvo i stručnost ključni su za rješavanje predstojećih zadataka.

Brojke i činjenice

Planirano preuzimanje tvrtke Caesars Entertainment od strane Fertitta Entertainment procjenjuje se na nevjerojatnih 17,6 milijardi dolara. To se sastoji od 5,7 milijardi dolara u kapitalu i 11,9 milijardi dolara u preuzetom dugu. Očekuje se da će proces trajati "oko godinu ili više" do konačne realizacije, kako je izjavio Steven Scheinthal. Ključni korak je podnošenje prijave za antimonopolsku provjeru po zakonu Hart-Scott-Rodino Saveznoj trgovinskoj komisiji do 13. srpnja, nakon čega slijedi razdoblje čekanja od 30 dana. Zahtjevi za licencu za igre na sreću obrađuju se u serijama, pri čemu je prvi krug završen ovog tjedna, a ostatak će biti podnesen u roku od 45 dana. Scheinthal procjenjuje da bi samo ova odobrenja mogla potrajati "devet do 10 mjeseci od danas".

U povezanoj provedbenoj akciji, Caesars je prošle godine kažnjen sa 7,8 milijuna dolara zbog kršenja propisa protiv pranja novca povezanih s ilegalnim kladioničarom Mathewom Bowyerom. Fertitta Entertainment, međutim, jamči da je njihova povijest usklađenosti besprijekorna, pri čemu Scheinthal navodi da "nikada nisu imali problema" s integritetom. Zasebno, investitor Carl Icahn navodno pokušava u zadnji tren poslati ponudu za Caesars po cijeni od 33 dolara po dionici, nadmašujući sporazum s Fertittom od 31 dolar po dionici. Međutim, odbor tvrtke Caesars preferira Fertittinu ponudu zbog njezinog "čvrstog" financiranja. Fertitta ima 12% udjela u konkurentskoj tvrtki Wynn Resorts, što je pasivno ulaganje koje namjeravaju zadržati.

Pozadina

Usklađenost ostaje velika tema u industriji igara na sreću. To se također pokazalo na saslušanju u Nevadi. Caesars Entertainment morao je prošle godine platiti osjetnu kaznu od 7,8 milijuna dolara. Razlog tome bila su kršenja propisa protiv pranja novca koja su bila povezana s ilegalnim kladioničarom Mathewom Bowyerom. On je u međuvremenu uvršten na crnu listu Nevade, što mu zabranjuje ulazak u sve kasina u toj saveznoj državi. Steven Scheinthal je u tom kontekstu naglasio integritet tvrtke Fertitta Entertainment. Jasno je stavio do znanja da Golden Nugget "nikada nije imao problem" s poštovanjem pravila. "Razumijemo važnost usklađenosti. Svatko zna koje su posljedice nepoštivanja pravila i propisa", rekao je pred odborom.

Još jedna važna tema je financiranje preuzimanja. Iako Fertitta ima jamstvo financiranja od konzorcija banaka, tvrtka se nada boljim uvjetima na slobodnom tržištu. Špekuliraju o "povoljnijem" tržišnom okruženju s nižim kamatnim stopama u nadolazećim mjesecima. To je rizično, budući da je američka Federalna rezerva u lipnju zadržala kamatne stope stabilnima, a izgledi za smanjenje stopa opadaju zbog dugotrajne inflacije i ekonomskih posljedica rata između SAD-a i Irana. Ipak, tržište igara na sreću u cjelini pokazuje pozitivne trendove. Chad Benyon, voditelj istraživanja za SAD u tvrtki Macquarie Capital, vidi obećavajuću budućnost za turizam u Las Vegasu i rast u digitalnom sektoru. Očekuje "snažnu potražnju za putovanjima u sljedećem desetljeću", potaknutu bilijunima stvorenog bogatstva u posljednjih deset godina. To se podudara s mišljenjem Barryja Dillera, koji hvali "stvarne vrijednosti" tvrtke MGM, koje umjetna inteligencija teško može replicirati.

Što to znači za njemačke igrače

Iako je dinamika američkog tržišta složena, njemačko tržište online igara na sreću odlučno je drukčije. Od uvođenja GlüStV 2021 (Njemački državni ugovor o igrama na sreću iz 2021.), tržište je strogo regulirano. Njemački igrači mogu se legalno igrati samo u online kasinima koja posjeduju GGL licencu. "GGL" je kratica za "Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder", zajedničko tijelo za igre na sreću njemačkih saveznih država. Ovo tijelo strogo nadzire operatere kako bi se osigurala zaštita igrača i poštena igra. Kasina bez ove licence posluju ilegalno i igrači bi ih trebali izbjegavati.

GlüStV 2021 također donosi stroga pravila za igrače. Maksimalni ulog iznosi 1 euro po vrtnji, uz mjesečni limit depozita od 1.000 eura u svim licenciranim kasinima. Poštivanje ovih ograničenja prati se putem sustava LUGAS (Länderübergreifendes Glücksspielaufsichtssystem), sveobuhvatnog sustava nadzora. Ovaj sustav sprječava igrače da prekorače svoje limite depozita igrajući u više licenciranih kasina. Iako se ovi propisi nekima mogu činiti restriktivnima, njihov je cilj stvoriti sigurno i odgovorno okruženje za igranje, čime se značajno smanjuju rizici od problematičnog kockanja i prijevara. Igrači bi uvijek trebali provjeriti licencu kasina kako bi bili sigurni da igraju legalno i sigurno u okviru njemačkog zakona.

Što to znači za kasina s GGL licencom

Za kasina s GGL licencom u Njemačkoj, zamršene aktivnosti spajanja i preuzimanja na američkom tržištu, poput Fertittine ponude za Caesars, obično imaju malo izravnog utjecaja na njihovo svakodnevno poslovanje ili regulatorne zahtjeve. Njemački regulatorni okvir, uspostavljen putem GlüStV 2021, neovisan je i usmjeren na lokalne mjere zaštite igrača. Operateri s GGL licencom moraju se pridržavati strogih pravila o dizajnu igara, oglašavanju i protokolima protiv pranja novca. Kazne izrečene Caesarsu u SAD-u zbog neusklađenosti s propisima protiv pranja novca služe kao podsjetnik na globalnu važnost snažnih sustava usklađenosti. Kasina s GGL licencom također podliježu strogim provjerama protiv pranja novca (AML) i moraju prijaviti sumnjive aktivnosti, što dodatno potvrđuje predanost odgovornom igranju.

Sustav LUGAS, sa svojim limitima depozita u više kasina i mehanizmima samoisključenja, dodatno definira jedinstvenu strukturu njemačkog tržišta. Iako veće međunarodne grupacije mogu posjedovati neke subjekte s GGL licencom, njihovo lokalno poslovanje mora uvijek biti u skladu s njemačkim zakonom. Strateški pomaci ili financijski rizici matičnih tvrtki na drugim tržištima, poput Fertittine potrage za boljim uvjetima financiranja, općenito se ne prenose na promjene za njemačke igrače ili obveze usklađenosti kasina s GGL licencom. Fokus ostaje na održavanju visokih standarda sigurnosti igrača i poštivanju propisa na strogo kontroliranom njemačkom tržištu, zaštićenom od trenutnih turbulencija međunarodnih korporativnih spajanja i preuzimanja.

"Razumijemo važnost usklađenosti. Svatko zna koje su posljedice nepoštivanja pravila i propisa." - Steven Scheinthal, glavni pravni savjetnik u tvrtki Fertitta Entertainment