Суди Висконсин бар зидди ҳифзи федералӣ барои бозорҳои пешгӯии варзиш қарор қабул кард

Дар Иёлоти Муттаҳида муборизаи ҳуқуқӣ барои салоҳият бар маҳсулоти муосири шартгузорӣ шиддат мегирад, зеро додраси федералӣ дар Висконсин қарори муҳим қабул кард. Додгоҳ дархости Комиссияи савдои фьючерсҳои молӣ (CFTC)-ро дар бораи пешгирии иёлати Висконсин аз таъқиби платформаҳои пешгӯии бозор рад кард. Ин қарор ба мақомоти иёлот имкон медиҳад, ки бо иддаои он, ки шартномаҳои рӯйдодҳои марбут ба варзиш, ки аз ҷониби ин ширкатҳо пешниҳод мешаванд, тибқи қонунҳои иёлот қимори ғайриқонунии тиҷоратӣ мебошанд, пеш раванд.

CFTC изҳор дошт, ки ин шартномаҳо аз ҷиҳати ҳуқуқӣ ҳамчун "свопҳо" тахассус доранд ва аз ин рӯ бояд таҳти назорати истисноии федералӣ қарор гиранд. Аммо, додрас Вилям К. Грисбах ин назарияи ҳуқуқиро қабул накард. Дар фармони худ, ӯ изҳор дошт, ки комиссия нишон надодааст, ки агар Висконсин иҷрои қонунҳои худро идома диҳад, зарари ҷуброннопазир мебинад. Гарчанде ки ширкатҳои ҷалбшуда метавонанд дар сурати баста шудан зарари молиявӣ бубинанд, додрас қайд кард, ки маълум нест, ки ҳукумати федералӣ ба ҳамин тарз зарар хоҳад дид. Ин як зарбаи назаррас ба кӯшишҳои CFTC барои таъсиси чаҳорчӯбаи ягонаи танзими федералӣ барои ин дороиҳо мебошад.

Рақамҳо ва далелҳо

Муноқишаи ҳуқуқӣ дар охири моҳи апрел, вақте ки CFTC алайҳи губернатор Тони Эверс ва Прокурори генералӣ Ҷош Каул даъво пешниҳод кард, шиддат гирифт. Ин иқдом чанд рӯз пас аз он сурат гирифт, ки масъулини Висконсин парвандаҳои худро дар суди иёлот алайҳи якчанд платформаҳои дар CFTC сабтиномшуда оғоз карданд. Ба гурӯҳи ширкатҳои зарардида бозигарони бузурги саноат, аз қабили Coinbase, Crypto.com, Kalshi ва Polymarket шомиланд. Дар минтақаҳои дигар саҳмияҳои молиявӣ боз ҳам баландтаранд; масалан, як парвандаи муҳим дар Ню-Йорк ҷуброни зарарро аз Kalshi дар ҳаҷми 36 миллиард доллар талаб мекунад.

Дар Висконсин, саволи асосӣ ин аст, ки оё қонунҳои давлатии қимор аз ҷониби қонунҳои федералии молӣ пешгирӣ карда мешаванд. Довар Гризбах ба мавқеи CFTC шубҳа дошт ва ҳатто бахшҳои далелҳои онҳоро бемантиқ тавсиф кард. Вай таъкид кард, ки тафсири қонунҳои қимори Висконсин дар ниҳоят як масъалаи қонуни давлатӣ аст. Ба гуфтаи довар, ибораи «оддии» қонуни давлатии қимори тиҷоратӣ ба назар мерасад, ки шартномаҳои марбут ба варзишро, ки ҳоло пешниҳод мешаванд, дар бар мегирад. Бо ин кор, ӯ аз қарори қаблии Ҳалқаи Сеюм, ки шартномаҳои Калширо ҳамчун своп тасниф карда буд, дур шуд ва қайд кард:

„Сарфи назар аз хулосаи аксарияти [Ҳалқаи Сеюм], ин суд чунин мешуморад, ки CFTC нишон надодааст, ки он дар далели худ, ки таърифи «свопҳо»-и CEA шартномаҳои чорабиниҳоеро, ки аз ҷониби сохторҳо ба мисли Kalshi пешниҳод мешаванд, дар бар мегирад, эҳтимолан пирӯз хоҳад шуд."

Замина

Ин парванда хеле баҳсбарангез аст, зеро он хатҳои байни шартгузорӣ ва сармоягузориро норавшан месозад. Бозорҳои пешгӯӣ ба корбарон имкон медиҳанд, ки ба натиҷаи рӯйдодҳои оянда, аз натиҷаҳои интихобот то бозиҳои варзишӣ, шарт гузоранд. Дар ҳоле ки операторон инҳоро ҳамчун воситаҳои суғурта ё ҳосилаҳои молиявӣ меноманд, танзимгарони давлатӣ аксар вақт онҳоро танҳо ҳамчун шартгузории ғайриқонунии варзишӣ мебинанд. Ташкилотҳои бузурги варзишӣ, аз ҷумла NFL, NBA ва NCAA, низ нигарониҳои худро баён кардаанд. Онҳо CFTC-ро ташвиқ мекунанд, ки синни ҳадди ақали 21-соларо барои савдои ин қарордодҳо ҷорӣ кунад ва дар бораи якпорчагии варзиш ҳушдор доданд.

NFL ба таври хос нигаронии худро дар бораи осебпазирии баъзе бозорҳо ба таҳрифи иштирокчиёни инфиродӣ, бахусус дар мавриди шартгузориҳои хурд ва пешниҳодҳои бозингарон, баён кард. Дар як нома ба CFTC, лига барои муқаррароти қавитар алайҳи савдои инсайдерӣ ва таъсиси феҳристи шартгузорони мамнӯъ тарафдорӣ кард. Ин таъкид мекунад, ки на танҳо агентиҳои давлатӣ, балки худи лигаҳои варзишӣ низ ба танзими қатъӣ манфиатдоранд.

Чаро ин барои бозигарони олмонӣ муҳим аст

Барои бозигарон дар Олмон, ин рушди ИМА ҳамчун як сигнали муҳим дар бораи устувории ҷаҳонии моделҳои танзим хизмат мекунад. Дар Олмон, заминаи ҳуқуқӣ ба таври қатъӣ аз ҷониби Шартномаи давлатӣ оид ба қиморбозӣ 2021 (GlüStV 2021) муайян карда шудааст. Платформаҳое, ки шартгузории варзиширо ҳамчун маҳсулоти молиявӣ пешниҳод мекунанд, қариб ҳеҷ имконияти гирифтани иҷозати қонунӣ нахоҳанд дошт, агар онҳо ба талаботи қатъии Мақомоти муштараки қиморбозии давлатҳо (GGL) ҷавобгӯ набошанд.

Бозингарони олмонӣ бояд огоҳ бошанд, ки бисёре аз ин бозорҳои пешгӯӣ иҷозатномаи Олмонро надоранд. Ин маънои онро дорад, ки онҳо аз ҳимояи маҳдудияти пасандози ҳармоҳаи 1000 евро маҳруманд, аз ҷониби системаи LUGAS назорат карда намешаванд ва шабакаи бехатарии файли миллии мамнӯъияти бозингари OASIS-ро пешниҳод намекунанд. Гузашта аз ин, Олмон барои ҳар даври бозиҳои виртуалӣ маҳдудияти як евроро барои ҳар як давр татбиқ мекунад, то ҳимояи бозингарро афзалият диҳад. Иштирок дар платформаҳое, ки иҷозатномаи GGL надоранд, корбаронро ба минтақаи хокистарии ҳуқуқӣ мегузорад ва хатари аз даст додани маблағро бидуни ягон воситаи ҳуқуқӣ дар Олмон дорад.

Ин барои казиноҳои дорои иҷозатномаи GGL чӣ маъно дорад

Операторони иҷозатномадор дар Олмон аз равшанӣ, ки чунин қарорҳо ба таври ғайримустақим медиҳанд, манфиат мегиранд. Онҳо нишон медиҳанд, ки давлат ҳуқуқи ҳимояи шаҳрвандони худро аз маҳсулоти танзимнашаванда, ҳатто онҳое, ки худро асбобҳои инноватсионии молиявӣ меҳисобанд, нигоҳ медорад. Рӯйхати сафеди GGL ягона феҳристи боэътимод барои пешниҳодҳои қимори қонунӣ боқӣ мемонад. Казиноҳое, ки иҷозатнома аз Малта (MGA) ё Курасао доранд, дар Олмон бештар ҳамчун рақибони ғайриқонунӣ тасниф карда мешаванд ва GGL тавассути блокҳои веб ва бастани пардохтҳо чора меандешад. Барои оператороне, ки иҷозатномаи Олмон доранд, ҷудокунии қатъии байни шартгузории молиявӣ ва шартгузории варзишӣ, ки дар ИМА дида мешавад, модели тиҷорати хеле танзимшавандаи онҳоро тасдиқ мекунад.