Wisconsin Court Rules Against Federal Protection for Sports Prediction Markets

Isang labanan sa legal na hurisdiksyon sa mga modernong produkto ng pagtaya ang lumalala sa Estados Unidos habang ang isang pederal na hukom sa Wisconsin ay naglabas ng isang mahalagang hatol. Tinanggihan ng korte ang isang kahilingan ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na pigilan ang estado ng Wisconsin sa pag-uusig sa mga platform ng prediction market. Pinapayagan ng hatol na ito ang mga awtoridad ng estado na magpatuloy sa mga pahayag na ang mga kontrata sa sports-related event na inaalok ng mga kumpanyang ito ay bumubuo ng ilegal na komersyal na pagsusugal sa ilalim ng mga batas ng estado.

Nagugol ang CFTC na ang mga kontratang ito ay legal na kwalipikado bilang "swaps" at samakatuwid ay dapat mapailalim sa eksklusibong pederal na pangangasiwa. Gayunpaman, hindi tinanggap ni Judge William C. Griesbach ang legal na teoryang ito. Sa kanyang utos, sinabi niya na ang komisyon ay hindi nagpakita na ito ay makakaranas ng hindi na maibabalik na pinsala kung ipagpapatuloy ng Wisconsin ang pagpapatupad ng sarili nitong mga batas. Habang ang mga kumpanyang kasangkot ay maaaring maharap sa mga pagkalugi sa pananalapi kung maisara, napansin ng hukom na hindi malinaw na ang pederal na pamahalaan ay mapipinsala sa parehong paraan. Ito ay kumakatawan sa isang makabuluhang dagok sa mga pagsisikap ng CFTC na magtatag ng isang unipormeng pederal na balangkas ng regulasyon para sa mga asset na ito.

Mga Numero at Katotohanan

Ang legal na salungatan ay lumala noong huling bahagi ng Abril nang magsampa ng kaso ang CFTC laban kina Governor Tony Evers at Attorney General Josh Kaul. Ang hakbang na ito ay dumating ilang araw lamang matapos simulan ng mga opisyal ng Wisconsin ang kanilang sariling mga kaso sa korte ng estado na nagta-target ng ilang mga platform na nakarehistro sa CFTC. Kasama sa grupo ng mga apektadong kumpanya ang mga pangunahing manlalaro sa industriya tulad ng Coinbase, Crypto.com, Kalshi, at Polymarket. Mas mataas pa ang mga pinansyal na pusta sa ibang mga rehiyon; halimbawa, ang isang landmark na kaso sa New York ay humihingi ng mga danyos para sa pinsala laban sa Kalshi na may kabuuang $36 bilyon.

Sa Wisconsin, ang pangunahing tanong ay kung ang mga batas sa pagsusugal ng estado ay pinapawalang-bisa ng pederal na batas sa mga kagamitan. Nagpahayag ng pagdududa si Judge Griesbach tungkol sa posisyon ng CFTC, kahit na inilarawan ang ilang bahagi ng kanilang argumento bilang kulang sa lohika. Binigyang-diin niya na ang pagbibigay-kahulugan sa mga batas sa pagsusugal ng Wisconsin ay sa huli ay isang usapin ng batas ng estado. Ayon sa hukom, ang "malinaw" na salita ng batas ng komersyal na pagsusugal ng estado ay tila sumasaklaw sa mga kontratang may kaugnayan sa sports na kasalukuyang inaalok. Sa paggawa nito, lumayo siya mula sa isang naunang desisyon ng Third Circuit na nagklasipika sa mga kontrata ng Kalshi bilang swaps, na binabanggit:

„Sa kabila ng konklusyon ng mayorya [ng Third Circuit], natuklasan ng korte na hindi napatunayan ng CFTC na malamang na manalo ito sa argumento nito na ang kahulugan ng 'swaps' ng CEA ay sumasaklaw sa mga kontrata ng event na inaalok ng mga entity tulad ng Kalshi."

Background

Ang kaso ay lubhang kontrobersyal dahil lumalabo ang linya sa pagitan ng pagtaya at pamumuhunan. Pinapayagan ng mga prediction market ang mga user na tumaya sa kinalabasan ng mga hinaharap na kaganapan, mula sa mga resulta ng eleksyon hanggang sa mga laban sa sports. Habang itinuturing ng mga operator ang mga ito bilang mga hedging tool o derivatives, madalas itong itinuturing ng mga regulator ng estado bilang simpleng hindi lisensyadong sports betting. Nagpahayag din ng kanilang mga alalahanin ang malalaking organisasyon sa sports, kabilang ang NFL, NBA, at NCAA. Hinihimok nila ang CFTC na magpatupad ng minimum na age requirement na 21 para sa pag-trade ng mga kontratang ito at nagtaas ng mga alarma tungkol sa integridad ng sports.

Partikular na nagpahayag ng pagkabahala ang NFL tungkol sa pagiging madaling kapitan ng ilang merkado sa manipulasyon ng mga indibidwal na kalahok, lalo na patungkol sa mga micro-bet at player props. Sa isang liham sa CFTC, itinaguyod ng liga ang mas mahigpit na mga panuntunan laban sa insider trading at ang pagtatatag ng isang rehistro para sa mga ipinagbabawal na bettors. Binibigyang-diin nito na hindi lamang mga ahensya ng estado kundi pati na rin ang mga liga ng sports mismo ang may vested interest sa mahigpit na regulasyon.

Bakit ito mahalaga para sa mga manlalaro sa Germany

Para sa mga manlalaro sa Germany, ang pag-unlad na ito sa US ay nagsisilbing isang mahalagang signal tungkol sa pandaigdigang katatagan ng mga modelo ng regulasyon. Sa Germany, ang legal na tanawin ay mahigpit na tinukoy ng State Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Ang mga platform na nag-aalok ng sports betting na nagpapanggap bilang mga produktong pinansyal ay halos walang pagkakataong makakuha ng legal na permit maliban kung matugunan nila ang mahigpit na mga kinakailangan ng Joint Gambling Authority of the States (GGL).

Kailangang magkaroon ng kamalayan ang mga manlalaro sa Germany na marami sa mga prediction market na ito ay walang lisensya sa Germany. Nangangahulugan ito na kulang sila sa proteksyon ng €1,000 na buwanang limitasyon sa deposito, hindi sila minomonitor ng LUGAS system, at hindi nila inaalok ang safety net ng OASIS national player ban file. Bukod pa rito, ipinapatupad ng Germany ang isang euro stake limit bawat round para sa mga virtual slot upang unahin ang proteksyon ng manlalaro. Ang pakikipag-ugnayan sa mga platform na walang lisensya ng GGL ay naglalagay sa mga user sa isang legal na gray area at nagdudulot ng panganib ng pagkawala ng pondo nang walang anumang legal na remedyo sa Germany.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na lisensyado ng GGL

Ang mga lisensyadong operator sa Germany ay nakikinabang sa kalinawan na hindi direktang ibinibigay ng mga ganitong uri ng hatol. Ipinapakita nila na pinananatili ng estado ang karapatang protektahan ang mga mamamayan nito mula sa mga hindi regular na produkto, kahit na ang mga nagke-claim na mga makabagong instrumento sa pananalapi. Ang GGL whitelist ay nananatiling tanging maaasahang direktoryo para sa mga legal na alok sa pagsusugal. Ang mga casino na may lisensya mula sa Malta (MGA) o Curacao ay lalong itinuturing bilang mga ilegal na kakumpitensya sa Germany, kung saan kumikilos ang GGL sa pamamagitan ng mga web block at pagharang sa pagbabayad. Para sa mga operator na may lisensya sa Germany, ang mahigpit na paghihiwalay sa pagitan ng financial wagering at sports betting na nakikita sa US ay nagpapatibay sa kanilang sariling lubos na regular na modelo ng negosyo.