Polymarket dosáhl příjmů ve výši 1 miliardy USD v době zuřivých právních bitev v USA

Svět prediktivních trhů právě zažívá bezprecedentní zlatou horečku, zastíněnou shromažďující se právní bouří. Polymarket, který na začátku roku 2026 zaznamenal zanedbatelné příjmy, se během pouhých šesti měsíců proměnil v giganta s obratem miliardy dolarů. Tento růst byl primárně poháněn zrušením amerického čekacího seznamu v květnu 2026 a nárůstem poplatků za odběr, které byly před lednem 2026 prakticky nulové. Zatímco investoři se řadí, aby ocenili společnost na více než 20 miliard dolarů, na jiném frontu se formuje masivní odpor.

Celkem 20 amerických států je zapojeno do aktivních soudních sporů s platformami jako Polymarket a její konkurent Kalshi. Hlavní obvinění je vážné: nabízené kontrakty na sportovní události jsou podle státního práva považovány za nic víc než nelegální hazard. Zvláště výbušný je dopis podepsaný 44 státními zástupci. Popírají výhradní jurisdikci federálních agentur a požadují právo regulovat tyto platformy podle místních zákonů o kasinech. To zpochybňuje celý obchodní model, který se dosud opíral o centralizovanou regulaci jako finančního produktu ze strany Komise pro obchodování s futures (CFTC).

Čísla a fakta

Ekonomická dynamika je dechberoucí. V říjnu 2025 získala společnost Intercontinental Exchange (ICE) podíl 2 miliardy dolarů v Polymarketu, což v té době znamenalo ocenění 9 miliard dolarů. Do března 2026 již toto ocenění vzrostlo na 15 miliard dolarů. V současné době zprávy naznačují, že společnost jedná o dalším investičním kole ve výši 1 miliardy dolarů s oceněním přesahujícím 20 miliard dolarů. Konkurent Kalshi byl v květnu oceněn na 22 miliard dolarů a usiluje o ocenění 40 miliard dolarů.

Naproti tomu odhady od organizace Tax Foundation naznačují, že státy ztrácejí přibližně 2 miliardy dolarů na ročních daňových příjmech kvůli nedostatku regulace hazardních her. Aby Polymarket legalizoval trh, zajistil si exkluzivní partnerství. Dohoda s Major League Baseball (MLB) se odhaduje na 150 až 300 milionů dolarů během tří let. Platforma navíc zajistila práva na 20 000 tenisových zápasů ATP za sezónu. Sportradar je také na palubě jako poskytovatel dat, který nyní pokrývá 300 000 zápasů ročně ve více než 20 ligách, včetně německé Bundesligy.

Pozadí

Konflikt dosáhl předběžného vrcholu 28. srpna 2026. Tříčlenný senát odvolacího soudu pro devátý okruh jednomyslně rozhodl, že státy mohou regulovat prediktivní trhy jako hazard. Soudci, všichni jmenovaní během administrativy Trumpa, jednoznačně prohlásili, že podstata smluv o sportovních událostech je sportovní hazard. Tímto rozhodnutím se postavili proti dřívějšímu rozhodnutí Třetího okruhu, čímž se případ pro Nejvyšší soud stal téměř nevyhnutelným.

Mezitím se CFTC pod vedením předsedy Michaela Selliga snaží hájit svou výlučnou pravomoc. Selig popsal prediktivní trhy jako další krypto a zdůraznil potřebu federálního rámce. Agentura již zažalovala devět států, aby zabránila jejich zásahu. Současně roste tlak ohledně integrity trhu.

„Podstata smluv na sportovní události nabízených na burze Kalshi je sportovní hazard.“ - Rozhodnutí odvolacího soudu devátého okruhu, 28. srpna 2026

Analýza agentury Bloomberg odhalila, že pouze v prvním pololetí roku 2026 vykazovalo přibližně 200 milionů USD objemu obchodů na Polymarketu známky zasvěceného obchodování. To se zejména týkalo geopolitických sázek na události v Íránu nebo Venezuele. Polymarket reagoval předáním 100 adres peněženek donucovacím orgánům.

Proč je to důležité pro německé hráče

Pro německé hráče je situace ohledně prediktivních trhů, jako je Polymarket, vysoce složitá. V Německu podléhá hazardní hry přísné Státní smlouvě o hazardních hrách 2021 (GlüStV 2021). Platformy nabízející sázky na sportovní události nebo jiné budoucí události vyžadují licenci od Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). V současné době takové prediktivní trhy založené na kryptoměnách nejsou na oficiálním seznamu GGL. To znamená, že účast na takových trzích z Německa může být právně klasifikována jako účast na nelegálních hazardních hrách.

Navíc těmto platformám chybí německé ochranné opatření pro hráče. Neexistuje zde žádný meziposkytovatelský vkladový limit 1 000 eur měsíčně prostřednictvím systému LUGAS a žádné napojení na blokovací seznam OASIS. Neexistuje ani limit sázky jedné euro na zatočení u automatů nebo podobná omezení. Jelikož Polymarket nabízí smlouvy, které někdy trvají pouze pět minut, potenciál závislosti je srovnatelný s vysoce frekventovanými kasinovými hrami, což je pro německé regulátory velkým problémem.

Co to znamená pro kasina s licencí GGL

Licencovaní němečtí provozovatelé považují tyto platformy za nespravedlivou konkurenci. Zatímco kasina GGL musí platit vysoké daně a splňovat přísné požadavky na ochranu hráčů, prediktivní trhy často fungují v právní šedé zóně bez těchto nákladových břemen. Případ v USA ukazuje, že zavedený hazardní průmysl intenzivně lobbuje za to, aby byli tito noví konkurenti pohnáni k odpovědnosti. Němečtí poskytovatelé mohou poukázat na to, že pouze kasina uvedená na seznamu zaručují bezpečnost a legalitu. Pokud trend směrem k prediktivním trhům bude pokračovat v Evropě, GGL pravděpodobně zareaguje stejně přísně jako američtí generální prokurátoři, aby ochránila vymezený trh.