Polymarket достигна $1 милиард приходи на фона на ожесточени правни битки в САЩ

Светът на пазарите за прогнози в момента преживява безпрецедентен златен треска, засенчен от назряваща юридическа буря. Polymarket, чиито приходи в началото на 2026 г. бяха незначителни, се трансформира в гигант с приходи от един милиард долара годишно само за шест месеца. Този растеж беше основно подхранен от премахването на американската списъка за чакане през май 2026 г. и скок във таксите за купувачите, които преди януари 2026 г. бяха практически нулеви. Докато инвеститорите се нареждат, за да оценят компанията на над 20 милиарда долара, на различен фронт се формира масивна съпротива.

Общо 20 американски щата водят активни съдебни спорове с платформи като Polymarket и нейния конкурент Kalshi. Основното обвинение е сериозно: предлаганите договори за спортни събития се считат за нищо повече от незаконни хазартни игри съгласно щатското законодателство. Особено експлозивно е писмо, подписано от 44 главни прокурори на щати. Те отричат ​​единствената юрисдикция на федералните агенции и настояват за правото да регулират тези платформи съгласно местните закони за казината. Това оспорва целия бизнес модел, който досега разчиташе на централизираното регулиране като финансов продукт от Комисията за търговия със стокови фюючърси (CFTC).

Цифри и факти

Икономическият моментум е зашеметяващ. През октомври 2025 г. Intercontinental Exchange (ICE) придоби дял от 2 милиарда долара в Polymarket, което по това време означаваше оценка от 9 милиарда долара. До март 2026 г. тази оценка вече беше скочила до 15 милиарда долара. Понастоящем докладите показват, че компанията преговаря за нов кръг на финансиране от 1 милиард долара при оценка над 20 милиарда долара. Конкурентът Kalshi беше оценен на 22 милиарда долара през май и се стреми към оценка от 40 милиарда долара.

В контраст, оценки от Tax Foundation предполагат, че щатите губят приблизително 2 милиарда долара годишни данъчни приходи поради липсата на хазартно регулиране. За да легитимира пазара, Polymarket си осигури ексклузивни партньорства. Сделка с Major League Baseball (MLB) се оценява на 150 до 300 милиона долара за три години. Освен това платформата осигури права за 20 000 ATP тенис мача на сезон. Sportradar също се присъедини като доставчик на данни, покривайки вече 300 000 мача годишно в над 20 лиги, включително германската Бундеслига.

Предистория

Конфликтът достигна предварителен връх на 28 август 2026 г. Тричленен съдебен състав на Апелативния съд на Девети окръг реши единодушно, че щатите могат да регулират пазарите за прогнози като хазарт. Съдиите, всички назначени по време на администрацията на Тръмп, заявиха недвусмислено, че същността на договорите за спортни събития е спортен хазарт. По този начин те противоречаха на по-ранно решение на Третия окръжен съд, което прави дело във Върховния съд почти неизбежно.

Междувременно, CFTC, под ръководството на председателя Майкъл Селиг, се опитва да защити своята изключителна юрисдикция. Селиг описа пазарите за прогнози като следващата крипто и подчерта необходимостта от федерална рамка. Агенцията вече е съдила девет щата, за да предотврати тяхната намеса. В същото време нараства натискът по отношение на интегритета на пазара.

„Същността на договорите за спортни събития, предлагани на борсата Kalshi, е спортен хазарт.“ - Решение на Апелативния съд на Деветия окръг, 28 август 2026 г.

Анализ на Bloomberg разкри, че само през първата половина на 2026 г. около 200 милиона долара търговски обем на Polymarket са показали признаци на вътрешна търговия. Това особено засегна геополитически залози на събития в Иран или Венецуела. Polymarket отговори, като предаде 100 адреса на портфейли на правоприлагащите органи.

Защо това е важно за германските играчи

За германските играчи ситуацията по отношение на пазарите за прогнози като Polymarket е много сложна. В Германия хазартът е обект на строгия Държавен договор за хазарта от 2021 г. (GlüStV 2021). Платформите, предлагащи залози на спортни събития или други бъдещи събития, изискват лиценз от Общото ведомство за хазарта на федералните провинции (GGL). Понастоящем такива крипто-базирани пазари за прогнози не се намират в официалния бял списък на GGL. Това означава, че участие в такива пазари от Германия може да бъде законово класифицирано като участие в незаконен хазарт.

Освен това, тези платформи нямат мерки за защита на играчите в Германия. Няма трансграничен лимит за депозит от 1000 евро на месец чрез системата LUGAS и няма връзка с черния списък OASIS. Лимитът на залога от едно евро на завъртане за слотове или подобни ограничения също не съществуват там. Тъй като Polymarket предлага договори, които понякога продължават само пет минути, потенциалът за пристрастяване е сравним с високочестотни казино игри, което е голяма загриженост за германските регулатори.

Какво означава това за казината с лиценз от GGL

Лицензираните германски оператори разглеждат тези платформи като нелоялна конкуренция. Докато GGL казината трябва да плащат високи данъци и да изпълняват строги изисквания за защита на играчите, пазарите за прогнози често работят в сива правна зона без тези разходни тежести. Случаят в САЩ показва, че установената хазартна индустрия лобира усилено, за да държи тези нови конкуренти отговорни. Германските доставчици могат да посочат, че само казината, включени в белия списък, гарантират безопасност и законност. Ако тенденцията към пазари за прогнози продължи в Европа, GGL вероятно ще реагира толкова строго, колкото и американските главни прокурори, за да защити канализирания пазар.