Polymarket arrin pikën e 1 miliardë dollarëve të ardhurash mes betejave të ashpra ligjore në SHBA

Tregu botëror i tregjeve të parashikimit po përjeton aktualisht një re të paprecèdent të artë, eklipsuar nga një stuhi ligjore që po afron. Polymarket, e cila pati të ardhura minimale në fillim të vitit 2026, është shndërruar në një gjigant me një normë të ardhurash prej një miliard dollarësh në vetëm gjashtë muaj. Ky rritje u nxit kryesisht nga heqja e listës së pritjes në SHBA në maj 2026 dhe një rritje e tarifave të marrësve, të cilat ishin praktikisht inekzistente para janarit 2026. Ndërsa investitorët po radhiten për të vlerësuar kompaninë mbi 20 miliardë dollarë, rezistenca masive po formohet në një front tjetër.

Një total prej 20 shtetesh të SHBA-së janë të përfshira në procese gjyqësore aktive me platforma si Polymarket dhe konkurrenti i saj Kalshi. Akuzat kryesore janë serioze: kontratat e ngjarjeve sportive të ofruara konsiderohen asgjë më shumë se bastisje ilegale sipas ligjit shtetëror. Veçanërisht shpërthyese është një letër e nënshkruar nga 44 prokurorë të përgjithshëm shtetërorë. Ata mohojnë juridiksionin e vetëm të agjencive federale dhe kërkojnë të drejtën për të rregulluar këto platforma nën ligjet lokale të kazinove. Kjo sfidon gjithë modelin e biznesit, i cili deri më tani është mbështetur në rregullimin e centralizuar si një produkt financiar nga Komisioni i Tregut të Kontratave Futures (CFTC).

Numra dhe fakte

Momenti ekonomik është marramendës. Në tetor 2025, Intercontinental Exchange (ICE) mori një pjesë prej 2 miliardë dollarësh në Polymarket, e cila në atë kohë nënkuptonte një vlerësim prej 9 miliardë dollarësh. Deri në mars 2026, ky vlerësim tashmë ishte rritur në 15 miliardë dollarë. Aktualisht, raportet tregojnë se kompania po negocion një raund tjetër financimi prej 1 miliard dollarësh me një vlerësim mbi 20 miliardë dollarë. Konkurrenti Kalshi u vlerësua në 22 miliardë dollarë në maj dhe po synon një vlerësim prej 40 miliardë dollarësh.

Në krahasim, vlerësimet nga Tax Foundation sugjerojnë se shtetet po humbin rreth 2 miliardë dollarë në të ardhura vjetore nga taksat për shkak të mungesës së rregullimit të basteve. Për të legjitimuar tregun, Polymarket ka siguruar partneritete ekskluzive. Një marrëveshje me Major League Baseball (MLB) vlerësohet në 150 milionë deri në 300 milionë dollarë gjatë tre viteve. Për më tepër, platforma siguroi të drejtat për 20,000 ndeshje tenisi ATP për sezon. Sportradar është gjithashtu në bord si ofrues i të dhënave, duke mbuluar tani 300,000 ndeshje në vit në më shumë se 20 liga, përfshirë Bundesligën gjermane.

Sfondi

Konflikti arriti një kulm paraprak më 28 gusht 2026. Një panel prej tre gjyqtarësh të Gjykatës së Apelit të Nëntë Qarqeve vendosi njëzëri se shtetet mund të rregullojnë tregjet e parashikimit si baste. Gjyqtarët, të gjithë të emëruar gjatë administratës Trump, thanë pa mëdyshje se substanca e kontratave të ngjarjeve sportive është bastisje sportive. Duke bërë këtë, ata kundërshtuan një vendim të mëparshëm të Gjykatës së Tretë Qarqe, duke e bërë çështjen e Gjykatës Supreme pothuajse të pashmangshme.

Ndërkohë, CFTC, nën Kryetarin Michael Selig, po përpiqet të mbrojë autoritetin e saj ekskluziv. Selig përshkroi tregjet e parashikimit si kriptovalutat e ardhshme dhe theksoi nevojën për një kornizë federale. Agjencia tashmë ka paditur nëntë shtete për të parandaluar ndërhyrjen e tyre. Në të njëjtën kohë, po rritet presioni për integritetin e tregut.

„The substance of the sports event contracts offered on Kalshi’s exchange is sports gambling.“ - Ninth Circuit Court of Appeals ruling, August 28, 2026

Një analizë e Bloomberg zbuloi se vetëm në gjysmën e parë të vitit 2026, rreth 200 milionë dollarë vëllim tregtimi në Polymarket treguan shenja të tregtimit të brendshëm. Kjo preku veçanërisht bastet gjeopolitike për ngjarje në Iran ose Venezuelë. Polymarket u përgjigj duke dorëzuar 100 adresë portofolesh te autoritetet e zbatimit të ligjit.

Pse ka rëndësi për lojtarët gjermanë

Për lojtarët gjermanë, situata në lidhje me tregjet e parashikimit si Polymarket është shumë komplekse. Në Gjermani, kumari i nënshtrohet Traktatit Shtetëror të Kumareve 2021 (GlüStV 2021). Platformat që ofrojnë baste për ngjarje sportive ose ngjarje të ardhshme kërkojnë një licencë nga Zyra e Përbashkët e Shteteve për Kumare (GGL). Aktualisht, tregje të tilla parashikimi të bazuara në kripto nuk gjenden në listën zyrtare të bardhë të GGL. Kjo do të thotë se pjesëmarrja në tregje të tilla nga Gjermania mund të klasifikohet ligjërisht si pjesëmarrje në kumar të paligjshëm.

Për më tepër, këto platforma u mungojnë masat gjermane të mbrojtjes së lojtarëve. Nuk ka asnjë kufizim depozitash ndër-ofrues prej 1.000 eurosh në muaj përmes sistemit LUGAS dhe asnjë lidhje me listën e zezë OASIS. Kufiri i aksioneve prej një euro për rrotullim për slotet ose kufizime të ngjashme nuk ekzistojnë atje gjithashtu. Duke qenë se Polymarket ofron kontrata që ndonjëherë zgjasin vetëm pesë minuta, potenciali i varësisë është i krahasueshëm me lojërat e kazinosë me frekuencë të lartë, gjë që është një shqetësim i madh për rregullatorët gjermanë.

Çfarë do të thotë për kazinotë e licencuara nga GGL

Operatori gjermanë të licencuar i shohin këto platforma si konkurrencë të padrejtë. Ndërsa kazinotë GGL duhet të paguajnë taksa të larta dhe të plotësojnë kërkesa të rrepta të mbrojtjes së lojtarëve, tregjet e parashikimit shpesh operojnë në një zonë gri ligjore pa këto kosto. Rasti në SHBA tregon se industria e vendosur e kumarit po lobon fuqishëm për t'i mbajtur këta konkurrentë të rinj përgjegjës. Ofruesit gjermanë mund të theksojnë se vetëm kazinotë e listuara në listën e bardhë garantojnë siguri dhe ligjshmëri. Nëse tendenca drejt tregjeve të parashikimit vazhdon në Evropë, GGL me siguri do të reagojë po aq rreptë sa prokurorët e përgjithshëm amerikanë për të mbrojtur tregun e kanalizuar.