पॉलीमार्केट ने जोरदार अमेरिकी कानूनी लड़ाइयों के बीच $1 बिलियन राजस्व मील का पत्थर हासिल किया

भविष्यवाणी बाज़ारों की दुनिया वर्तमान में एक अभूतपूर्व गोल्ड रश का अनुभव कर रही है, जो एक उभरते कानूनी तूफ़ान से छाया हुआ है। Polymarket, जिसने 2026 की शुरुआत में मामूली राजस्व देखा था, छह महीनों में एक अरब डॉलर के राजस्व दर वाले एक विशालकाय में बदल गया है। इस वृद्धि को मुख्य रूप से मई 2026 में अमेरिकी प्रतीक्षा सूची को हटाने और जनवरी 2026 से पहले लगभग न के बराबर रहे टेकर शुल्क में वृद्धि से बढ़ावा मिला। जहाँ निवेशक कंपनी को 20 अरब डॉलर से अधिक का मूल्यांकन करने के लिए कतार में लगे हैं, वहीं दूसरी ओर भारी प्रतिरोध बन रहा है।

कुल 20 अमेरिकी राज्य Polymarket और उसके प्रतियोगी Kalshi जैसे प्लेटफार्मों के साथ सक्रिय मुकदमेबाजी में उलझे हुए हैं। मुख्य आरोप गंभीर है: पेश किए गए खेल आयोजन अनुबंधों को राज्य कानून के तहत अवैध जुआ माना जाता है। विशेष रूप से विस्फोटक 44 राज्य अटॉर्नी जनरल द्वारा हस्ताक्षरित एक पत्र है। वे संघीय एजेंसियों को एकमात्र अधिकार क्षेत्र से इनकार करते हैं और स्थानीय कैसीनो कानूनों के तहत इन प्लेटफार्मों को विनियमित करने का अधिकार मांगते हैं। यह पूरे व्यवसाय मॉडल को चुनौती देता है, जो अब तक कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) द्वारा एक वित्तीय उत्पाद के रूप में केंद्रीकृत विनियमन पर निर्भर रहा है।

संख्याएँ और तथ्य

आर्थिक गति सांस लेने वाली है। अक्टूबर 2025 में, इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (ICE) ने Polymarket में 2 अरब डॉलर का निवेश किया, जिससे उस समय 9 अरब डॉलर का मूल्यांकन हुआ। मार्च 2026 तक, यह मूल्यांकन पहले ही 15 अरब डॉलर तक पहुँच गया था। वर्तमान में, रिपोर्टें बताती हैं कि कंपनी 20 अरब डॉलर से अधिक के मूल्यांकन पर 1 अरब डॉलर के एक और फंडिंग राउंड पर बातचीत कर रही है। प्रतियोगी Kalshi का मई में 22 अरब डॉलर का मूल्यांकन किया गया था और वह 40 अरब डॉलर के मूल्यांकन का पीछा कर रहा है।

इसके विपरीत, टैक्स फाउंडेशन के अनुमान बताते हैं कि जुआ विनियमन की कमी के कारण राज्य सालाना लगभग 2 अरब डॉलर के कर राजस्व खो रहे हैं। बाजार को वैध बनाने के लिए, Polymarket ने विशेष साझेदारी सुरक्षित की है। मेजर लीग बेसबॉल (MLB) के साथ एक सौदा तीन वर्षों में 150 मिलियन डॉलर से 300 मिलियन डॉलर का अनुमानित है। इसके अतिरिक्त, प्लेटफ़ॉर्म ने प्रति सीज़न 20,000 एटीपी टेनिस मैचों के अधिकार सुरक्षित कर लिए हैं। Sportradar भी एक डेटा प्रदाता के रूप में शामिल है, जो अब जर्मन बुंडेसलीगा सहित 20 से अधिक लीगों में प्रति वर्ष 300,000 मैचों को कवर करता है।

पृष्ठभूमि

यह संघर्ष 28 अगस्त 2026 को एक प्रारंभिक शिखर पर पहुँच गया। नौवें सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स के तीन-न्यायाधीशों के पैनल ने सर्वसम्मति से फैसला सुनाया कि राज्य भविष्यवाणी बाज़ारों को जुए के रूप में विनियमित कर सकते हैं। ट्रम्प प्रशासन के दौरान नियुक्त सभी न्यायाधीशों ने स्पष्ट रूप से कहा कि खेल आयोजन अनुबंधों का सार खेल जुआ है। ऐसा करके, उन्होंने तीसरे सर्किट कोर्ट के एक पिछले फैसले का खंडन किया, जिससे सुप्रीम कोर्ट का मामला लगभग अनिवार्य हो गया।

इस बीच, चेयरमैन माइकल सेलिग के नेतृत्व वाला CFTC, अपने विशेष अधिकार का बचाव करने का प्रयास कर रहा है। सेलिग ने भविष्यवाणी बाजारों को अगले क्रिप्टो के रूप में वर्णित किया और एक संघीय ढांचे की आवश्यकता पर जोर दिया। एजेंसी ने नौ राज्यों पर उनके हस्तक्षेप को रोकने के लिए पहले ही मुकदमा दायर कर दिया है। इसी समय, बाजार की अखंडता के संबंध में दबाव बढ़ रहा है।

„Kalshi के एक्सचेंज पर पेश किए गए खेल आयोजन अनुबंधों का सार खेल जुआ है।“ - नाइन्थ सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स का फैसला, 28 अगस्त, 2026

ब्लूमबर्ग के एक विश्लेषण से पता चला कि 2026 के पहले छमाही में अकेले, Polymarket पर लगभग 200 मिलियन डॉलर के ट्रेडिंग वॉल्यूम में अंदरूनी व्यापार के संकेत दिखे। इसने विशेष रूप से ईरान या वेनेजुएला की घटनाओं पर भू-राजनीतिक दांव को प्रभावित किया। Polymarket ने कानून प्रवर्तन अधिकारियों को 100 वॉलेट पते सौंपकर प्रतिक्रिया व्यक्त की।

जर्मन खिलाड़ियों के लिए इसका क्या मतलब है

जर्मन खिलाड़ियों के लिए, Polymarket जैसे भविष्यवाणी बाजारों की स्थिति अत्यंत जटिल है। जर्मनी में, जुआ 2021 के जुआ पर राज्य संधि (GlüStV 2021) के अधीन है। खेल आयोजनों या अन्य भविष्य की घटनाओं पर दांव लगाने वाले प्लेटफार्मों को Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) से लाइसेंस की आवश्यकता होती है। वर्तमान में, ऐसे क्रिप्टो-आधारित भविष्यवाणी बाजार GGL की आधिकारिक श्वेतसूची पर नहीं पाए जाते हैं। इसका मतलब है कि जर्मनी से ऐसे बाजारों में भाग लेना कानूनी रूप से अवैध जुए में भाग लेने के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।

इसके अलावा, इन प्लेटफार्मों में जर्मन खिलाड़ी सुरक्षा उपायों का अभाव है। LUGAS प्रणाली के माध्यम से प्रति माह 1,000 यूरो की कोई क्रॉस-प्रदाता जमा सीमा नहीं है और OASIS ब्लॉकलिस्ट से कोई कनेक्शन नहीं है। स्लॉट के लिए प्रति स्पिन एक यूरो की हिस्सेदारी सीमा या इसी तरह के प्रतिबंध वहां मौजूद नहीं हैं। चूंकि Polymarket ऐसे अनुबंध प्रदान करता है जो कभी-कभी केवल पांच मिनट तक चलते हैं, इसलिए नशे की क्षमता उच्च-आवृत्ति वाले कैसिनो खेलों के बराबर है, जो जर्मन नियामकों के लिए एक बड़ी चिंता का विषय है।

GGL-लाइसेंस प्राप्त कैसीनो के लिए इसका क्या मतलब है

लाइसेंस प्राप्त जर्मन ऑपरेटर इन प्लेटफार्मों को अनुचित प्रतिस्पर्धा के रूप में देखते हैं। जबकि GGL कैसीनो को उच्च करों का भुगतान करना पड़ता है और सख्त खिलाड़ी संरक्षण आवश्यकताओं को पूरा करना पड़ता है, भविष्यवाणी बाजार अक्सर इन लागत बोझ के बिना एक कानूनी ग्रे क्षेत्र में काम करते हैं। अमेरिका का मामला दिखाता है कि स्थापित जुआ उद्योग इन नए प्रतियोगियों को जवाबदेह ठहराने के लिए भारी लॉबिंग कर रहा है। जर्मन प्रदाता यह बता सकते हैं कि केवल श्वेतसूची पर सूचीबद्ध कैसीनो ही सुरक्षा और वैधता की गारंटी देते हैं। यदि यूरोप में भविष्यवाणी बाजारों की ओर रुझान जारी रहता है, तो GGL संभवतः चैनल वाले बाजार की रक्षा के लिए अमेरिकी अटॉर्नी जनरल की तरह ही सख्ती से प्रतिक्रिया करेगा।