CME tegevjuht hoiatab: Mõned spordiennustuslikud turud on puhas hasartmäng

Finantsderivatiivide maailmas on käimas märkimisväärne debatt, kuna CME Groupi tegevjuht Terry Duffy on võtnud kindla seisukoha finantsturgude ja spordiennustuse piiride ähmastumise vastu. Hiljutisel tulukõnedel väljendas Duffy tõsist muret, et mõned ennustuslikud turud esinevad reguleeritud finantseteenuste börsidena, pakkudes samas tooteid, mis on hasartmängust eristamatud. Ta osutas konkreetselt väikestele mitmikpanustele ja teatud spordiennustuse stiilis lepingutele kui kaupadele, mis ei kuulu föderaalselt reguleeritud finantskeskkonda.

See seisukoht on eriti tähelepanuväärne, kuna CME Group on globaalse derivatiivide ruumi massiivne tegija ja on hiljuti laiendanud oma spordiga seotud sündmuste lepingute valikut. Vaid üks päev enne neid kommentaare sertifitseeris CME täiendavaid vahetustehinguid professionaalse tennise, golfivõistluste positsioonide ja kolledži jalgpalli tulemuste jaoks. Duffy tõmbab aga hoolikalt piiri institutsionaalse tasemega finantsinstrumentide ja spekulatiivsete panustamisproduktide vahele, mis tema arvates on manipuleerimisele vastuvõtlikud. CME juhtkonna sõnul ei seisne erinevus selles, kas toode on seotud spordiga, vaid selles, kuidas see on struktureeritud ja reguleeritud.

Arvud ja faktid

CME Group liigub ettevaatlikult, piirates tahtlikult oma spordiürituste lepinguid, et tagada nende vastavus oma regulaatori, Commodity Futures Trading Commissioni (CFTC) rangetele nõuetele. See on vastupidi ühisettevõttele FanDuel Predicts, mis on CME ja Flutter Entertainmenti partnerlus, mis laieneb kiiresti. See ettevõte tegi hiljuti koostööd Crypto.com'i Nadexiga, et laiendada oma spordi- ja meelelahutuslepingute kataloogi. Kuigi CME kirjeldab oma valikut kui kitsast, siis tema uute lepingute avalduses seisab selgesõnaliselt, et need on vahetustehingud Commodity Exchange Acti (CEA) kohaselt. Nende lepingute väidetakse vältivat klassifitseerimist mängudeks, kuna aluseks olevatel sündmustel on märkimisväärsed finantsilised ja majanduslikud tagajärjed.

Endine CFTC esimees Gary Gensler, kes juhtis komisjoni aastatel 2009–2014, on nende turgude laienemise vastu astunud. Gensler väitis hiljutises õiguslikus avalduses, et Kongress ei kavatsenud kunagi, et CFTC-st saaks föderaalne spordiennustuse regulaator. Ta märkis, et kui neid spordilepinguid käsitletaks tõepoolest vahetustehingutena, siis oleks peaaegu iga viimase kümnendi jooksul tehtud hõimu- või osariigi tasemel spordipanus tehniliselt föderaalseaduse alusel ebaseaduslik. See õiguslik pinge seab operaatorid nagu Kalshi, mis on alates jaanuarist pakkunud spordiürituste lepinguid, ebakindlasse olukorda.

"Paljud neist spordiennustuslikest turgudest on hasartmängud ja ma arvan, et see jõuab Ülemkohtusse ning see ei ole midagi, milles me praegu osaleda tahame." - Terry Duffy, CME Groupi tegevjuht

Taust

Probleemi tuum seisneb selles, kas panus mängija sooritusele või mängu tulemusele saab ümber defineerida finantsderivatiiviks lihtsalt seetõttu, et seda kaubeldakse börsil. Ettevõtetele nagu Flutter ja DraftKings esindavad ennustuslikud turud suurt võimalust klientide hankimiseks. Flutteri tegevjuht Peter Jackson tõstis nende turgude potentsiaali esile maisel tulukõnedel, märkides, et neil on sarnased tunnused börsitoodetega, mida ettevõte juba ülemaailmselt opereerib, näiteks Betfair Exchange.

Siiski jääb Duffy skeptiliseks spekulatiivse kauplemise kiire kasvu suhtes, nimetades seda katastroofiks, mis ootab juhtumist. CME Group on isegi algatanud õiguslikud sammud CFTC vastu teatud Bitcoini lepingute heakskiitmise osas, et kaitsta seda, mida ta peab turu terviklikkuseks. Samal ajal maadleb CFTC ise personalipuudusega, tegutsedes praegu ainsa ametis oleva voliniku, Michael Seligiga, mis on pälvinud Kongressi kriitika. See reguleeriv vaakum USA-s on võimaldanud mõnedel operaatoritel pakkuda seda, mis näeb välja nagu spordiennustus osariikides, kus see on endiselt ebaseaduslik, näiteks Californias ja Texas, raamides tegevuse finantstehingutena.

Miks see on oluline Saksa mängijatele

Saksa elanike jaoks tõstab see Ameerika õiguslik lahing esile Saksamaa 2021. aasta riikidevahelise hasartmängude lepingu (GlüStV 2021) rangete eeskirjade olulisuse. Saksamaa ei luba sellist reguleerivat arbitraži, mida USA-s nähakse. Iga toodet, mis toimib spordisündmuse panusena, käsitletakse spordipanusena, olenemata sellest, kas seda korraldatakse finantsplatvormil või traditsioonilisel spordiennustuse platvormil. See tagab, et Saksa tarbijaid kaitseb kesksüsteem LUGAS, mis rakendab kohustuslikku 1000-eurost sissemakselimiiti kõigi litsentseeritud platvormide vahel.

Lisaks pakuvad virtuaalsete slotikate 1-eurosed panuselimiidid ja kohustuslikud jahutusperioodid turvalisust, mis praegu puudub reguleerimata USA ennustuslike turgude kiiretempolises maailmas. Saksa mängijad peaksid olema ettevaatlikud rahvusvaheliste finantsplatvormide suhtes, mis pakuvad spordipõhist kauplemist, kuna neil sageli puudub Saksamaal seaduslikuks tegutsemiseks vajalik GGL-litsents. Ilma GGL heakskiiduta ei ole mängijatel vaidluste korral õiguslikke lahendusvõimalusi ning neid ei kaitse Saksa mängijate ohutusstandardid.

Mida see tähendab GGL-litsentsiga kasiinode jaoks

Saksamaal litsentseeritud operaatorid saavad kasu stabiilsest õiguslikust raamistikust, mis eristab selgelt hasartmänge finantsidest. Samal ajal, kui USA börsid võitlevad jurisdiktsiooni ja definitsioonide üle, saavad GGL-litsentsiga kasiinod ja spordiennustuse platvormid tegutseda kindlustundega, et nad vastavad riiklikule seadusele. Spordivõistluste ausus on GGL-i jaoks kõrge prioriteet ja litsentseeritud operaatorite ranged aruandlusnõuded aitavad vältida just seda manipuleerimist, mille pärast Terry Duffy USA-s muretseb. Järgides GGL-i valget nimekirja, pakuvad Saksa operaatorid läbipaistvat ja turvalist keskkonda, mis erineb teravalt praegusest „reguleerimisalast morassist“, mida USA tööstuse eksperdid kirjeldavad.

"Meie tootevalik on palju kitsam kui mõnel teisel platvormil, ja see on tahtlik, sest me tahame olla väga ettevaatlikud sellega, mida me kaubanduseks välja paneme, et tagada selle vastavus kõigile meie regulaatori nõuetele." - Lynne Fitzpatrick, CME Groupi president ja finantsjuht