CEO CME: Alcuni mercati di previsione sportiva sono puro gioco d'azzardo

MERCATI FINANZIARI: IL CEO DI CME AVVERTE CHE ALCUNI MERCATI DI PREVISIONE SPORTIVA SONO PURO GIOCO D'AZZARDO

Un significativo dibattito è in corso nel mondo dei derivati finanziari, poiché Terry Duffy, CEO di CME Group, ha preso una posizione ferma contro i confini sfumati tra mercati finanziari e scommesse sportive. Durante una recente conference call sugli utili, Duffy ha espresso serie preoccupazioni sul fatto che alcuni mercati di previsione si mascherino da borse finanziarie regolamentate offrendo prodotti indistinguibili dal gioco d'azzardo. Ha specificamente indicato le scommesse multiple ("parlays") ridotte e alcuni contratti in stile sportsbook come elementi che non dovrebbero trovarsi in un ambiente finanziario federalmente regolamentato.

Questa posizione è particolarmente degna di nota poiché CME Group è un attore massiccio nello spazio globale dei derivati e ha recentemente ampliato la propria gamma di contratti su eventi sportivi. Solo un giorno prima di questi commenti, CME ha certificato ulteriori swap per il tennis professionistico, le posizioni dei tornei di golf e gli esiti del football universitario. Tuttavia, Duffy è attento a tracciare una linea tra strumenti finanziari di grado istituzionale e prodotti di scommessa speculativi che ritiene siano suscettibili di manipolazione. La distinzione, secondo la leadership di CME, non riguarda se un prodotto è legato allo sport, ma piuttosto come è strutturato e regolamentato.

Numeri e Fatti

CME Group si sta muovendo con cautela, limitando intenzionalmente i propri contratti su eventi sportivi per garantire che soddisfino i rigorosi requisiti del loro regolatore, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Al contrario, la joint venture FanDuel Predicts, una partnership tra CME e Flutter Entertainment, è in rapida espansione. Questa joint venture ha recentemente collaborato con Nadex di Crypto.com per ampliare il proprio catalogo di contratti sportivi e di intrattenimento. Mentre CME descrive la propria gamma come ristretta, il deposito per i suoi nuovi contratti afferma esplicitamente che si tratta di swap ai sensi del Commodity Exchange Act (CEA). Si afferma che questi contratti evitano di essere classificati come gioco d'azzardo perché gli eventi sottostanti possiedono significative conseguenze finanziarie ed economiche.

L'ex presidente della CFTC Gary Gensler, che ha guidato la commissione dal 2009 al 2014, si è unito all'opposizione contro l'espansione di questi mercati. Gensler ha sostenuto in un recente parere legale che il Congresso non ha mai inteso che la CFTC diventasse un regolatore federale delle scommesse sportive. Ha notato che se questi contratti sportivi fossero trattati veramente come swap, allora quasi ogni scommessa sportiva tribale o a livello statale fatta nell'ultimo decennio sarebbe tecnicamente illegale secondo la legge federale. Questa tensione legale mette operatori come Kalshi, che offre contratti su eventi sportivi da gennaio, in una posizione precaria.

"Molti di questi mercati di previsione sugli sport sono gioco d'azzardo, e penso che questo finirà per arrivare alla Corte Suprema, e non è qualcosa in cui vogliamo partecipare in questo momento." - Terry Duffy, CEO di CME Group

Contesto

Il nucleo del problema risiede nel fatto che una scommessa sulla performance di un giocatore o sull'esito di una partita possa essere ridefinita come un derivato finanziario semplicemente perché è scambiato su una borsa. Per aziende come Flutter e DraftKings, i mercati di previsione rappresentano un'enorme opportunità per l'acquisizione di clienti. Il CEO di Flutter Peter Jackson ha evidenziato il potenziale di questi mercati durante una conference call sugli utili di maggio, notando che condividono caratteristiche con prodotti di borsa che l'azienda già gestisce a livello globale, come Betfair Exchange.

Tuttavia, Duffy rimane scettico sulla rapida crescita del trading speculativo, definendola un disastro in attesa di accadere. CME Group ha persino intentato un'azione legale contro la CFTC per l'approvazione di determinati contratti Bitcoin per proteggere ciò che considera l'integrità del mercato. Nel frattempo, la stessa CFTC sta lottando con il personale, operando attualmente con un unico commissario ad interim, Michael Selig, il che ha attirato critiche dal Congresso. Questo vuoto normativo negli Stati Uniti ha permesso ad alcuni operatori di offrire ciò che assomiglia a scommesse sportive in stati in cui rimangono illegali, come la California e il Texas, inquadrando l'attività come trading finanziario.

Perché è importante per i giocatori tedeschi

Per i residenti tedeschi, questa battaglia legale americana evidenzia l'importanza delle rigide normative del Trattato interstatale tedesco sul gioco d'azzardo 2021 (GlüStV 2021). La Germania non consente il tipo di arbitraggio normativo visto negli Stati Uniti. Qualsiasi prodotto che funzioni come una scommessa su un evento sportivo è trattato come una scommessa sportiva, indipendentemente dal fatto che sia ospitato su una piattaforma finanziaria o su uno sportsbook tradizionale. Ciò garantisce che i consumatori tedeschi siano protetti dal sistema di monitoraggio centrale LUGAS, che impone un limite di deposito obbligatorio di 1.000 Euro mensili su tutte le piattaforme autorizzate.

Inoltre, il limite di puntata di 1 Euro per le slot virtuali e i periodi di riflessione obbligatori forniscono un livello di sicurezza che manca attualmente nel mondo ad alta velocità dei mercati di previsione non regolamentati negli Stati Uniti. I giocatori tedeschi dovrebbero diffidare delle piattaforme finanziarie internazionali che offrono trading basato sullo sport, poiché spesso mancano della licenza GGL richiesta per operare legalmente in Germania. Senza il marchio di approvazione della GGL, i giocatori non hanno ricorso legale in caso di controversie e non sono protetti dagli standard di sicurezza per i giocatori tedeschi.

Cosa significa per i casinò con licenza GGL

Gli operatori con licenza in Germania beneficiano di un quadro giuridico stabile che separa chiaramente il gioco d'azzardo dalla finanza. Mentre le borse con sede negli Stati Uniti combattono per la giurisdizione e le definizioni, i casinò e gli sportsbook con licenza GGL possono operare con la certezza di essere conformi alla legge nazionale. L'integrità delle competizioni sportive è una priorità elevata per la GGL, e i rigorosi requisiti di segnalazione per gli operatori autorizzati aiutano a prevenire proprio quella manipolazione di cui Terry Duffy si preoccupa negli Stati Uniti. Aderendo alla whitelist GGL, gli operatori tedeschi forniscono un ambiente trasparente e sicuro che contrasta nettamente con l'attuale "pantano normativo" descritto dagli esperti del settore statunitense.

"Il nostro set di prodotti è molto più ristretto rispetto ad alcune di ciò che potreste vedere su altre piattaforme, ed è intenzionale perché vogliamo essere molto attenti a ciò che mettiamo in commercio per assicurarci che soddisfi tutti i requisiti che vediamo dal nostro regolatore." - Lynne Fitzpatrick, Presidente e CFO di CME Group