CEO CME Cảnh Báo: Một Số Thị Trường Dự Đoán Thể Thao Là Cờ Bạc Thuần Túy

Một cuộc tranh luận đáng kể đang diễn ra trong thế giới các công cụ tài chính phái sinh khi Terry Duffy, CEO của CME Group, đã có lập trường vững chắc chống lại việc làm mờ ranh giới giữa thị trường tài chính và cá cược thể thao. Trong một cuộc gọi thu nhập gần đây, Duffy bày tỏ lo ngại nghiêm trọng rằng một số thị trường dự đoán đang giả dạng là các sàn giao dịch tài chính được quản lý trong khi cung cấp các sản phẩm không thể phân biệt được với cờ bạc. Ông đặc biệt chỉ ra các vé cược nhỏ (parlays) và một số hợp đồng kiểu nhà cái cá cược là những mặt hàng không thuộc về môi trường tài chính được Liên bang quản lý.

Lập trường này đặc biệt đáng chú ý vì CME Group là một người chơi lớn trong lĩnh vực tài chính phái sinh toàn cầu và gần đây đã mở rộng dòng sản phẩm hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao của riêng mình. Chỉ một ngày trước những bình luận này, CME đã chứng nhận các hợp đồng hoán đổi bổ sung cho các giải quần vợt chuyên nghiệp, vị thế các giải golf và kết quả bóng đá đại học. Tuy nhiên, Duffy cẩn thận vạch ra ranh giới giữa các công cụ tài chính cấp tổ chức và các sản phẩm cá cược đầu cơ mà ông tin là dễ bị thao túng. Theo ban lãnh đạo CME, sự khác biệt không phải là sản phẩm có liên quan đến thể thao hay không, mà là cách nó được cấu trúc và quản lý.

Số liệu và sự kiện

CME Group đang tiến hành một cách thận trọng, cố tình giới hạn các hợp đồng sự kiện thể thao của mình để đảm bảo chúng đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của cơ quan quản lý, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Ngược lại, liên doanh FanDuel Predicts, một đối tác giữa CME và Flutter Entertainment, đang phát triển nhanh chóng. Liên doanh này gần đây đã hợp tác với Nadex của Crypto.com để mở rộng danh mục hợp đồng thể thao và giải trí của mình. Mặc dù CME mô tả dòng sản phẩm của riêng mình là hẹp, nhưng hồ sơ cho các hợp đồng mới của họ tuyên bố rõ ràng rằng chúng là các hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA). Các hợp đồng này được cho là tránh bị phân loại là cờ bạc vì các sự kiện cơ bản có hậu quả tài chính và kinh tế đáng kể.

Cựu Chủ tịch CFTC Gary Gensler, người đứng đầu ủy ban từ năm 2009 đến 2014, đã tham gia phe đối lập chống lại sự mở rộng của các thị trường này. Gensler lập luận trong một bản tóm tắt pháp lý gần đây rằng Quốc hội chưa bao giờ có ý định để CFTC trở thành cơ quan quản lý cá cược thể thao liên bang. Ông lưu ý rằng nếu các hợp đồng thể thao này thực sự được coi là các hợp đồng hoán đổi, thì gần như mọi khoản đặt cược của các bộ lạc hoặc tiểu bang trong thập kỷ qua sẽ về mặt kỹ thuật là bất hợp pháp theo luật liên bang. Căng thẳng pháp lý này đặt các nhà điều hành như Kalshi, đơn vị đã cung cấp các hợp đồng sự kiện thể thao kể từ tháng 1, vào một vị thế bấp bênh.

"Rất nhiều thị trường dự đoán về thể thao này là cờ bạc, và tôi nghĩ rằng điều đó sẽ đi đến Tòa án Tối cao, và đó không phải là thứ mà chúng tôi muốn tham gia ngay lúc này." - Terry Duffy, CEO của CME Group

Bối cảnh

Cốt lõi của vấn đề nằm ở chỗ liệu một khoản đặt cược vào hiệu suất của một cầu thủ hay kết quả của một trận đấu có thể được định nghĩa lại là một công cụ tài chính phái sinh chỉ vì nó được giao dịch trên một sàn giao dịch hay không. Đối với các công ty như Flutter và DraftKings, thị trường dự đoán đại diện cho một cơ hội lớn để thu hút khách hàng. CEO của Flutter, Peter Jackson, đã nhấn mạnh tiềm năng của các thị trường này trong một cuộc gọi thu nhập vào tháng 5, lưu ý rằng chúng có đặc điểm chung với các sản phẩm sàn giao dịch mà công ty đã điều hành trên toàn cầu, chẳng hạn như Betfair Exchange.

Tuy nhiên, Duffy vẫn hoài nghi về sự tăng trưởng nhanh chóng trong giao dịch đầu cơ, gọi đó là một thảm họa đang chờ xảy ra. CME Group thậm chí còn thực hiện hành động pháp lý chống lại CFTC về việc phê duyệt các hợp đồng Bitcoin nhất định để bảo vệ cái mà họ coi là tính toàn vẹn của thị trường. Trong khi đó, bản thân CFTC đang gặp khó khăn về nhân sự, hiện chỉ có một ủy viên lâm thời, Michael Selig, điều này đã bị Quốc hội chỉ trích. Khoảng trống pháp lý này ở Mỹ đã cho phép một số nhà điều hành cung cấp những gì trông giống như cá cược thể thao ở các tiểu bang nơi nó vẫn còn bất hợp pháp, chẳng hạn như California và Texas, bằng cách coi hoạt động này là giao dịch tài chính.

Điều này có ý nghĩa gì đối với người chơi Đức

Đối với cư dân Đức, cuộc chiến pháp lý tại Mỹ này nhấn mạnh tầm quan trọng của các quy định nghiêm ngặt được tìm thấy trong Hiệp ước Liên bang về Cờ bạc 2021 (GlüStV 2021) của Đức. Đức không cho phép kiểu trọng tài pháp lý được thấy ở Mỹ. Bất kỳ sản phẩm nào hoạt động như một vụ đặt cược vào một sự kiện thể thao đều được coi là một vụ đặt cược thể thao, bất kể nó được lưu trữ trên một nền tảng tài chính hay một nhà cái cá cược truyền thống. Điều này đảm bảo rằng người tiêu dùng Đức được bảo vệ bởi hệ thống giám sát LUGAS trung tâm, nơi thực thi giới hạn nạp tiền hàng tháng bắt buộc 1.000 Euro trên tất cả các nền tảng được cấp phép.

Hơn nữa, giới hạn đặt cược 1 Euro cho các máy đánh bạc ảo và các thời kỳ nguội bắt buộc cung cấp một mức độ an toàn hiện đang thiếu trong thế giới tốc độ cao của các thị trường dự đoán không được quản lý ở Mỹ. Người chơi Đức nên cảnh giác với các nền tảng tài chính quốc tế cung cấp giao dịch dựa trên thể thao, vì chúng thường thiếu giấy phép GGL cần thiết để hoạt động hợp pháp tại Đức. Nếu không có con dấu phê duyệt của GGL, người chơi sẽ không có biện pháp pháp lý trong trường hợp xảy ra tranh chấp và không được bảo vệ bởi các tiêu chuẩn an toàn cho người chơi của Đức.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các sòng bài được GGL cấp phép

Các nhà điều hành được cấp phép tại Đức hưởng lợi từ một khuôn khổ pháp lý ổn định, phân biệt rõ ràng giữa cờ bạc và tài chính. Trong khi các sàn giao dịch có trụ sở tại Mỹ đang tranh giành quyền tài phán và định nghĩa, các sòng bạc và nhà cái được GGL cấp phép có thể hoạt động với sự chắc chắn rằng họ tuân thủ luật pháp quốc gia. Tính toàn vẹn của các cuộc thi đấu thể thao là ưu tiên hàng đầu đối với GGL, và các yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt đối với các nhà điều hành được cấp phép giúp ngăn chặn chính sự thao túng mà Terry Duffy lo ngại ở Mỹ. Bằng cách tuân thủ danh sách trắng GGL, các nhà điều hành Đức cung cấp một môi trường minh bạch và an toàn, trái ngược hẳn với "mớ hỗn độn pháp lý" hiện tại được các chuyên gia trong ngành của Mỹ mô tả.

"Bộ sản phẩm của chúng tôi hẹp hơn nhiều so với một số thứ bạn có thể thấy trên một số nền tảng khác này, và đó là có chủ đích vì chúng tôi muốn rất cẩn thận với những gì chúng tôi đưa ra để giao dịch để đảm bảo rằng nó đáp ứng tất cả các yêu cầu mà chúng tôi thấy từ cơ quan quản lý của mình." - Lynne Fitzpatrick, Chủ tịch và Giám đốc Tài chính của CME Group