CEO-ul CME Avertizează: Unele Piețe de Predicție Sportivă Sunt Jocuri de Noroc Pure

O dezbatere semnificativă se desfășoară în lumea derivatelor financiare, Terry Duffy, CEO-ul CME Group, luând o poziționare fermă împotriva liniilor estompate dintre piețele financiare și pariurile sportive. În timpul unei recente conferințe privind rezultatele financiare, Duffy și-a exprimat îngrijorarea serioasă că unele piețe de predicție se pretează la pretextul de a fi burse financiare reglementate, oferind în același timp produse nediferențiabile de jocurile de noroc. El a indicat în mod specific micile pariuri combinate și anumite contracte de tip sportsbook ca fiind elemente care nu au ce căuta într-un mediu financiar reglementat federal.

Această poziție este deosebit de notabilă, deoarece CME Group este un jucător masiv pe piața globală a derivatelor și și-a extins recent propria ofertă de contracte pe evenimente sportive. Cu doar o zi înainte de aceste comentarii, CME a certificat swap-uri suplimentare pentru tenis profesionist, poziții în turnee de golf și rezultate ale fotbalului universitar. Cu toate acestea, Duffy este atent să traseze o linie clară între instrumentele financiare de grad instituțional și produsele speculative de pariuri, pe care le consideră susceptibile la manipulare. Distincția, conform conducerii CME, nu se referă la faptul dacă un produs este legat de sport, ci mai degrabă la modul în care este structurat și reglementat.

Numere și fapte

CME Group avansează precaut, limitând intenționat contractele sale pe evenimente sportive pentru a se asigura că îndeplinesc cerințele riguroase ale regulatorului său, Comisia de Tranzacționare a Contractelor Futures (CFTC). În contrast, joint-venture-ul FanDuel Predicts, un parteneriat între CME și Flutter Entertainment, se extinde rapid. Această entitate s-a aliat recent cu Nadex de la Crypto.com pentru a-și extinde catalogul de contracte pe sport și divertisment. În timp ce CME descrie propria ofertă ca fiind restrânsă, documentul de depunere pentru noile sale contracte afirmă explicit că acestea sunt swap-uri în sensul Commodity Exchange Act (CEA). Se susține că aceste contracte evită clasificarea ca jocuri de noroc, deoarece evenimentele subiacente au consecințe financiare și economice semnificative.

Fostul președinte al CFTC, Gary Gensler, care a condus comisia din 2009 până în 2014, s-a alăturat opoziției împotriva extinderii acestor piețe. Gensler a argumentat într-un recent "legal brief" că Congresul nu a intenționat niciodată ca CFTC să devină un regulator federal al pariurilor sportive. El a menționat că, dacă aceste contracte sportive ar fi tratate cu adevărat ca swap-uri, atunci aproape fiecare pariu sportiv tribal sau la nivel statal făcut în ultimul deceniu ar fi tehnic ilegal conform legii federale. Această tensiune legală plasează operatori precum Kalshi, care oferă contracte pe evenimente sportive din ianuarie, într-o poziție precară.

"Multe dintre aceste piețe de predicție pe sport sunt jocuri de noroc, și cred că acest lucru va ajunge la Curtea Supremă, și nu este ceva în care dorim să participăm în acest moment." - Terry Duffy, CEO CME Group

Context

Nucleul problemei constă în faptul dacă un pariu pe performanța unui jucător sau pe rezultatul unui meci poate fi redefinit ca un derivat financiar doar pentru că este tranzacționat pe o bursă. Pentru companii precum Flutter și DraftKings, piețele de predicție reprezintă o oportunitate imensă de achiziție de clienți. CEO-ul Flutter, Peter Jackson, a subliniat potențialul acestor piețe într-o conferință despre rezultatele financiare din luna mai, menționând că acestea au caracteristici comune cu produsele de bursă pe care compania le operează deja la nivel global, precum Betfair Exchange.

Cu toate acestea, Duffy rămâne sceptic cu privire la creșterea rapidă a tranzacționării speculative, numind-o un dezastru iminent. CME Group chiar a intentat acțiuni legale împotriva CFTC cu privire la aprobarea anumitor contracte pe Bitcoin pentru a proteja ceea ce consideră a fi integritatea pieței. Între timp, însăși CFTC se confruntă cu probleme de personal, operând în prezent cu un singur comisar interimar, Michael Selig, ceea ce a atras critici din partea Congresului. Acest vid de reglementare în SUA a permis unor operatori să ofere ceea ce pare a fi pariuri sportive în state unde acestea rămân ilegale, precum California și Texas, prin încadrarea activității ca tranzacționare financiară.

De ce contează pentru jucătorii germani

Pentru rezidenții germani, această luptă legală americană subliniază importanța reglementărilor stricte găsite în Tratatul Interstatal German privind Jocurile de Noroc 2021 (GlüStV 2021). Germania nu permite genul de arbitraj reglementar văzut în SUA. Orice produs care funcționează ca un pariu pe un eveniment sportiv este tratat ca un pariu sportiv, indiferent dacă este găzduit pe o platformă financiară sau pe un sportsbook tradițional. Acest lucru asigură că consumatorii germani sunt protejați de sistemul central de monitorizare LUGAS, care impune o limită obligatorie de depunere de 1.000 de euro pe lună pe toate platformele licențiate.

Mai mult, limita de miză de 1 euro pentru sloturile virtuale și perioadele obligatorii de pauză oferă un nivel de siguranță care lipsește în prezent în lumea de mare viteză a piețelor de predicție nereglementate din SUA. Jucătorii germani ar trebui să fie precauți cu privire la platformele financiare internaționale care oferă tranzacționare bazată pe sport, deoarece acestea adesea nu dispun de licența GGL necesară pentru a opera legal în Germania. Fără sigiliul de aprobare GGL, jucătorii nu au recurs legal în caz de litigii și nu sunt protejați de standardele germane de siguranță a jucătorilor.

Ce înseamnă pentru cazinourile licențiate GGL

Operatorii licențiați din Germania beneficiază de un cadru legal stabil care separă clar jocurile de noroc de finanțe. În timp ce bursele din SUA luptă pentru jurisdicție și definiții, cazinourile și sportsbook-urile licențiate GGL pot opera cu siguranța că se conformează legii naționale. Integritatea competițiilor sportive este o prioritate înaltă pentru GGL, iar cerințele stricte de raportare pentru operatorii licențiați ajută la prevenirea exact a manipulării de care Terry Duffy se teme în SUA. Prin respectarea listei albe GGL, operatorii germani oferă un mediu transparent și sigur care contrastează puternic cu „marșul reglementar” actual descris de experții din industria americană.

"Setul nostru de produse este mult mai restrâns decât unele dintre cele pe care le puteți vedea pe alte platforme, și acest lucru este intenționat, deoarece dorim să fim foarte atenți la ceea ce punem la tranzacționare pentru a ne asigura că îndeplinește toate cerințele pe care le vedem de la regulatorul nostru." - Lynne Fitzpatrick, Președinte și CFO, CME Group