Ketua Pegawai Eksekutif CME Beri Amaran: Sesetengah Pasaran Ramalan Sukan Adalah Perjudian Semata-mata

Perbahasan penting sedang berlaku dalam dunia derivatif kewangan apabila Terry Duffy, Ketua Pegawai Eksekutif CME Group, mengambil pendirian tegas menentang kaburnya garisan antara pasaran kewangan dan pertaruhan sukan. Semasa panggilan pendapatan baru-baru ini, Duffy menyuarakan kebimbangan serius bahawa sesetengah pasaran ramalan menyamar sebagai bursa kewangan yang dikawal selia sambil menawarkan produk yang tidak dapat dibezakan daripada perjudian. Beliau secara khusus menyoroti parlay kecil dan kontrak gaya buku sukan tertentu sebagai item yang tidak sepatutnya berada dalam persekitaran kewangan yang dikawal selia oleh persekutuan.

Pendirian ini amat ketara kerana CME Group adalah pemain besar dalam ruang derivatif global dan baru-baru ini telah memperluaskan barisan kontrak acara berkaitan sukannya sendiri. Sehari sebelum komen ini, CME mengesahkan swap tambahan untuk tenis profesional, kedudukan kejohanan golf, dan keputusan bola sepak kolej. Walau bagaimanapun, Duffy berhati-hati untuk menarik garis antara instrumen kewangan gred institusi dan produk pertaruhan spekulatif yang beliau percaya terdedah kepada manipulasi. Perbezaan, menurut kepimpinan CME, bukanlah tentang sama ada produk itu dikaitkan dengan sukan, tetapi bagaimana ia distrukturkan dan dikawal selia.

Nombor dan fakta

CME Group bergerak dengan berhati-hati, sengaja mengehadkan kontrak acara sukannya untuk memastikan ia memenuhi keperluan ketat pengawal selianya, Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Sebaliknya, usaha sama FanDuel Predicts, perkongsian antara CME dan Flutter Entertainment, sedang berkembang pesat. Usaha ini baru-baru ini bekerjasama dengan Nadex Crypto.com untuk meluaskan katalog kontrak sukan dan hiburannya. Walaupun CME menyifatkan barisannya sendiri sebagai sempit, pemfailan untuk kontrak baharunya secara nyata menyatakan bahawa ia adalah swap di bawah Commodity Exchange Act (CEA). Kontrak ini didakwa mengelak daripada diklasifikasikan sebagai perjudian kerana acara asas mempunyai akibat kewangan dan ekonomi yang signifikan.

Bekas Pengerusi CFTC Gary Gensler, yang mengetuai suruhanjaya itu dari 2009 hingga 2014, telah menyertai tentangan terhadap pengembangan pasaran ini. Gensler berhujah dalam taklimat undang-undang baru-baru ini bahawa Kongres tidak pernah berniat agar CFTC menjadi pengawal selia pertaruhan sukan persekutuan. Beliau menyatakan bahawa jika kontrak sukan ini benar-benar dianggap sebagai swap, maka hampir setiap pertaruhan sukan peringkat puak atau negeri yang dibuat dalam dekad yang lalu secara teknikalnya akan menjadi haram di bawah undang-undang persekutuan. Ketegangan undang-undang ini meletakkan pengendali seperti Kalshi, yang telah menawarkan kontrak acara sukan sejak Januari, dalam kedudukan yang genting.

"Banyak pasaran ramalan mengenai sukan ini adalah perjudian, dan saya fikir ia akan sampai ke Mahkamah Agung, dan itu bukanlah sesuatu yang kami mahu sertai buat masa ini." - Terry Duffy, Ketua Pegawai Eksekutif CME Group

Latar Belakang

Intipati isu ini terletak pada sama ada pertaruhan pada prestasi pemain atau hasil perlawanan boleh ditakrifkan semula sebagai derivatif kewangan hanya kerana ia diperdagangkan di bursa. Bagi syarikat seperti Flutter dan DraftKings, pasaran ramalan mewakili peluang besar untuk pemerolehan pelanggan. Ketua Pegawai Eksekutif Flutter Peter Jackson menyoroti potensi pasaran ini semasa panggilan pendapatan Mei, menyatakan bahawa ia mempunyai ciri-ciri yang sama dengan produk bursa yang syarikatnya sudah kendalikan di peringkat global, seperti Betfair Exchange.

Walau bagaimanapun, Duffy kekal ragu-ragu terhadap pertumbuhan pesat dalam perdagangan spekulatif, menggambarkannya sebagai bencana yang menunggu untuk berlaku. CME Group malah telah mengambil tindakan undang-undang terhadap CFTC berhubung kelulusan kontrak Bitcoin tertentu untuk melindungi apa yang dianggapnya sebagai integriti pasaran. Sementara itu, CFTC sendiri sedang bergelut dengan kakitangan, pada masa ini beroperasi dengan seorang komisioner bertindak, Michael Selig, yang telah menarik kritikan daripada Kongres. Kekosongan kawal selia di AS ini telah membolehkan sesetengah pengendali menawarkan apa yang kelihatan seperti pertaruhan sukan di negeri-negeri di mana ia masih haram, seperti California dan Texas, dengan membingkainya sebagai perdagangan kewangan.

Mengapa ia penting bagi pemain Jerman

Bagi penduduk Jerman, pertempuran undang-undang Amerika ini menyoroti kepentingan peraturan ketat yang terdapat dalam Perjanjian Antara Negeri Jerman mengenai Perjudian 2021 (GlüStV 2021). Jerman tidak membenarkan jenis arbitraj peraturan yang dilihat di AS. Sebarang produk yang berfungsi sebagai pertaruhan pada acara sukan dianggap sebagai pertaruhan sukan, tanpa mengira sama ada ia dihoskan di platform kewangan atau buku sukan tradisional. Ini memastikan bahawa pengguna Jerman dilindungi oleh sistem pemantauan LUGAS pusat, yang menguatkuasakan had deposit bulanan mandatori 1,000 Euro di semua platform berlesen.

Selanjutnya, had pertaruhan 1 Euro untuk slot maya dan tempoh bertenang mandatori memberikan tahap keselamatan yang pada masa ini tiada dalam dunia pasaran ramalan AS yang tidak dikawal selia dengan kelajuan tinggi. Pemain Jerman harus berhati-hati terhadap platform kewangan antarabangsa yang menawarkan perdagangan berasaskan sukan, kerana ini selalunya kekurangan lesen GGL yang diperlukan untuk beroperasi secara sah di Jerman. Tanpa pengesahan GGL, pemain tidak mempunyai jalan penyelesaian undang-undang sekiranya berlaku pertikaian dan tidak dilindungi oleh piawaian keselamatan pemain Jerman.

Apa maksudnya untuk kasino berlesen GGL

Pengendali berlesen di Jerman mendapat manfaat daripada rangka kerja undang-undang yang stabil yang dengan jelas memisahkan perjudian daripada kewangan. Semasa bursa berasaskan AS berjuang mengenai bidang kuasa dan definisi, kasino dan buku sukan berlesen GGL boleh beroperasi dengan kepastian bahawa mereka mematuhi undang-undang negara. Integriti pertandingan sukan adalah keutamaan tinggi bagi GGL, dan keperluan pelaporan ketat untuk pengendali berlesen membantu mencegah manipulasi yang Terry Duffy bimbangkan di AS. Dengan mematuhi senarai putih GGL, pengendali Jerman menyediakan persekitaran yang telus, dan selamat yang berbeza dengan "kekacauan peraturan" semasa yang digambarkan oleh pakar industri AS.

"Set produk kami jauh lebih sempit daripada sesetengah produk yang mungkin anda lihat di beberapa platform lain ini, dan itu disengajakan kerana kami mahu sangat berhati-hati dengan apa yang kami keluarkan untuk perdagangan untuk memastikan ia memenuhi semua keperluan yang kami lihat daripada pengawal selia kami." - Lynne Fitzpatrick, Presiden dan CFO CME Group