Бозорҳои пешгӯӣ дар ИМА: Таҳдиди ҳубобӣ ва бесарусомонии танзимкунанда

Дунёи бозорҳои пешгӯӣ дар ИМА дар сари чорроҳа қарор дорад. Майкл Бюррӣ, сармоягузоре, ки бо пешгӯиҳои буҳронии худ маъруф аст, бо сармоягузориҳои ахир нишон медиҳад, ки ӯ ба муваффақияти дарозмуддати онҳо бовар надорад. Дар ҳоле ки арзишҳо боло мераванд, ояндаи ин қарордодҳои рӯйдодҳо ба назар ноустувор менамояд. Нозирон ё дар бораи тиҷорати даҳсола ва ё як ҳубоби азиме, ки ҳар лаҳза таркиданӣ аст, сухан меронанд. Баҳси байни таблиғгарон ва шубҳабарон пуршиддат аст.

Махсусан платформаи Kalshi, ки дар бозори ИМА намоён аст, дар маркази баҳс қарор дорад. Он иддао дорад, ки ҳамчун “мубодила” тибқи Санади мубодилаи молӣ танзим мешавад ва ба ин васила ба он имкон медиҳад, ки дар саросари 50 иёлот фаъолият кунад. Ин бо ақидаи умумӣ ихтилоф дорад, ки танзими қиморбозии варзиш зери салоҳияти иёлотҳои алоҳида қарор дорад. Якчанд иёлот аллакай дахолат кардаанд. Невада мамнӯъияти судиро ҷорӣ кардааст ва Мичиган Kalshi-ро маҷбур кард, ки геофеҳт кунад ва қарордодҳои рӯйдодҳои варзишии худро аз сокинони иёлот бозпас гирад. Судяи 90-сола, Ҷейн Ричардс Рот, пас аз боздид аз вебсайти Kalshi ба хулосае омад, ки пешниҳод аз қиморбозии анъанавии варзишӣ қариб ки фарқ надорад. Ӯ навишт: “Ман амалҳои Kalshi-ро як найранги намоишӣ мебинам, ки барои пинҳон кардани воқеияте, ки маҳсулоти Kalshi қиморбозии варзишӣ мебошанд, пешбинӣ шудааст.”

Рақамҳо ва далелҳо

Муноқиша дар бораи танзими бозорҳои пешгӯӣ дар ИМА тезутунд мешавад. Агентии федералии CFTC (Комиссияи тиҷорати фючерсҳои молӣ) дар маркази масъала қарор дорад. Салоҳияти истисноии он аз ҷониби бисёриҳо зери шубҳа қарор дорад. Мушкилоти сиёсӣ номуайяниро афзоиш медиҳанд. Доналд Трамп Ҷр. ҳамчун мушовири пулакӣ барои Kalshi ва ҳамчун сармоягузор дар Polymarket фаъолият мекунад. Изҳороти шахсии Трамп, ки салоҳияти истисноии CFTC “бениҳоят муҳим аст”, андозаҳои сиёсии масъаларо таъкид мекунад. Ӯ изҳор дошт: “Мо наметавонем, ки АХЛОТ ба монанди Крис Кристи, Летиция Ҷеймс, Тим Уолз ва ҶБ Притскер қоидаҳоро муайян кунанд!”

Чанд ҳафта пеш, собиқ магнати казино изҳор дошта буд, ки “тамоми ҷаҳон, мутаассифона, то ҳадде баробари казино шудааст.”

Баҳсҳои дохилии байни платформаҳои пешбари Kalshi ва Polymarket минбаъд ба вазъи ноустувор мусоидат мекунанд. Polymarket қаблан Kalshi-ро ба ҷосусии корпоративӣ айбдор карда буд ва ҳарду ширкат барои “калонтарин бозори пешгӯии ҷаҳон” дархостҳои рақобатии тамғаи молӣ пешниҳод карданд. Номуайянии ҳуқуқӣ метавонад ба Суди Олӣ оварда расонад, ба монанди Murphy v. NCAA, ки PASPA-ро соли 2018 бекор кард.

Замина

Бозорҳои пешгӯӣ як абзоре мебошанд, ки ақидаҳои инфиродиро ба эҳтимолиятҳои дастаҷамъӣ табдил медиҳанд. Ричард Ворр аз Донишгоҳи давлатии NC онҳоро ҳамчун бозорҳое тавсиф мекунад, ки дар онҳо иштирокчиён қарордодҳоеро савдо мекунанд, ки пардохти онҳо аз натиҷаи як рӯйдоди оянда вобаста аст. Қарордоде, ки агар Номзад А дар интихобот ғолиб ояд, 1 доллар ва дар акси ҳол 0 доллар пардохт мекунад, бо 65 сент савдо карда мешавад, ки 65 фоиз эҳтимолиятро нишон медиҳад. Ин система ба бозорҳои молиявӣ назар ба қиморбозии анъанавии варзишӣ бештар монанд аст, зеро мавқеъҳоро ҳангоми тағйири дарк савдо кардан мумкин аст. Фридрих Ҳайек соли 1945 ба қобилияти бозорҳо дар муттаҳид кардани донишҳои пароканда тавассути низоми нархҳо таъкид кардааст. Идея дар он аст, ки мубодилаи шартгузориҳо дар рӯйдодҳои оянда иттилоотро мухтасар мекунад ва пешгӯиҳои дақиқро пешниҳод мекунад, ки аксар вақт аз назарсанҷиҳо ё ҳисобҳои коршиносон дақиқтаранд.

Аммо, пазириши ин бозорҳо аз мушкилоти ҷиддии эътимоднокӣ ранҷ мебарад. Ҳодисаҳои истифодаи иттилооти дохилӣ, ба монанди дар бораи дастгиршавии президенти Венесуэла Николас Мадуро, обрӯи онҳоро халалдор мекунанд. Як сармоягузор дар Polymarket дар камтар аз 24 соат пас аз шартгузорӣ беш аз 30,000 доллар барои аз мақом барканор кардани Мадуро, чанде пеш аз дастгиршавии ӯ, 400,000 доллар фоида ба даст овард. Чунин ҳодисаҳо нишон медиҳанд, ки чӣ тавр бозорҳои нархгузорӣ барои рӯйдодҳои геополитикӣ барои ашхоси дорои иттилооти махфӣ ҳавасмандӣ эҷод мекунанд.

“Бозорҳои марг” низ зери назорат қарор гирифтанд. Пас аз баҳс дар бораи бозори Kalshi “Алӣ Хоманей аз мақоми Раҳбари Олӣ барканор мешавад?”, ки беш аз 54 миллион доллар ҳаҷмро ба вуҷуд овард, платформаҳо дар бораи пешниҳодҳои худ эҳтиёткортар шуданд. Бозорҳое, ки эҳтимолан бо марги шахс ҳал мешаванд, ҳоло дорои эъломияҳо мебошанд, ки дар чунин ҳолатҳо, мавқеъҳо бо нархи охирин сабтшуда пеш аз марг ҳал карда мешаванд. Стратегияҳои маркетингӣ низ танқид карда мешаванд, аз ҷумла истифодаи блогнависони 15-сола ва паҳн кардани маълумоти нодуруст барои ҷалби гурӯҳҳои ҳадафманди ҷавонтар. Ҳамаи ин ба осеби обрӯ мусоидат мекунад.

Чаро ин барои бозигарони олмонӣ муҳим аст

Барои бозигарони олмонӣ, баҳсҳои ИМА дар бораи бозорҳои пешгӯии номуайян ва танзими онҳо аҳамияти ғайримустақим доранд. Дар Олмон, аз замони Муоҳидаи давлатӣ дар бораи қиморбозӣ (GlüStV 2021) дар соли 2021, қоидаҳои возеҳ барои қиморбозии онлайн мавҷуданд. Мақомоти муштараки қиморбозии иёлотҳои федералӣ (GGL) казиноҳои онлайнро литсензия медиҳад ва назорат мекунад. Бозигарон дар ин ҷо аз ҳифзи сахти бозигарон баҳра мебаранд, ки дар ИМА – ҳадди аққал барои ин бозорҳои пешгӯӣ – ҳанӯз дар марҳилаҳои аввали худ қарор дорад. Феҳристи сафеди GGL ҳамаи провайдерҳои қонуниро номбар мекунад. Пешниҳодҳои ғайриқонунӣ, ки аксар вақт аз кишварҳо ба монанди Малта ё Кюрасао меоянд, дар Олмон манъ аст. Танзими олмонӣ маҳдудияти саҳмгузориро 1 евро барои як гардиш дар дастгоҳҳои ковокии онлайн пешбинӣ мекунад.

Илова бар ин, маҳдудияти моҳонаи пасандоз 1,000 евро вуҷуд дорад, ки тавассути системаи марказии маҳдудкунандаи LUGAS назорат карда мешавад. Ин система барои таъмини он аст, ки бозигарон наметавонанд ин маҳдудиятҳоро бо истифода аз якчанд провайдерҳо нақз кунанд. Шаффофият ва пешгирии қатъии нашъамандӣ ҳадафҳои асосии қонунгузории Олмон мебошанд. Баръакси амалҳои номуайяни баъзе бозорҳои пешгӯӣ дар ИМА, ки дар он ҷо истифодаи иттилооти дохилӣ ва усулҳои таблиғи шубҳанок маъмуланд, бозори танзимшудаи Олмон муҳити хеле бехатартарро пешниҳод мекунад. Бозигарон метавонанд итминон дошта бошанд, ки адолати бозӣ кафолат дода мешавад ва нуқтаҳои тамоси возеҳ барои мушкилот вуҷуд доранд. Қиморбозӣ бояд як намуди фароғат бошад, на як асбоби молиявии хатарнок, ки бо қоидаҳои норавшан ва ихтилофи манфиатҳо тавсиф мешавад.

Ин чӣ маъно дорад барои казиноҳои дорои иҷозатномаи GGL

Вазъияти бозорҳои пешгӯӣ дар ИМА зарурати танзими возеҳ ва ҳамаҷонибаро таъкид мекунад, ки GGL дар Олмон пайгирӣ мекунад. Барои казиноҳои дорои иҷозатномаи GGL, ин роҳи интихобкардаи онҳоро тасдиқ мекунад. Онҳо бояд ба талаботҳои қатъӣ риоя кунанд, ки ҳифзи бозигарон, шаффофият ва пешгирии нашъамандии қиморбозиро афзалият медиҳанд. Дар ҳоле ки платформаҳои ИМА ба монанди Kalshi ва Polymarket бо вазъи ҳуқуқии худ ва гумонбарӣ ба истифодаи иттилооти дохилӣ ё маркетинги беинсофона мубориза мебаранд, казиноҳои GGL метавонанд бо равандҳои муқарраршуда ва тасдиқшуда хол ба даст оранд. Ин эътимоди бозигаронро ба вуҷуд меорад ва якпорчагии бозорро ҳифз мекунад.

Казиноҳои GGL бояд ба маҳдудиятҳои муайяншуда риоя кунанд, ки тавассути LUGAS дар байни провайдерҳо назорат карда мешаванд. Чунин механизмҳо барои ҳифзи бозигарон аз талафоти аз ҳад зиёд ва мубориза бо рафтори мушкилоти қиморбозӣ муҳиманд. Баҳсҳо дар ИМА нишон медиҳанд, ки бозорҳои танзимнашуда ё нокифоя танзимшуда ба сӯиистифода осебпазиранд. Ин GGL-ро дар равиши худ барои таъмини муҳити бехатар ва масъули қиморбозии онлайн тақвият медиҳад. Он ҳамчун чароғак амал мекунад, ки нишон медиҳад, ки танзими муосири қиморбозӣ бояд чӣ гуна бошад, то ҳам манфиатҳои иқтисодӣ ва ҳам ҳифзи ҷамъиятиро ба назар гирад.

“Ман амалҳои Kalshi-ро як найранги намоишӣ мебинам, ки барои пинҳон кардани воқеияте, ки маҳсулоти Kalshi қиморбозии варзишӣ мебошанд, пешбинӣ шудааст.” - Ҷейн Ричардс Рот, судяи доираи сеюм