Corea del Sur: Las empresas de casinos tiemblan por mayores impuestos al turismo

Las acciones de los casinos surcoreanos se han desplomado tras los planes del gobierno de obligar a los operadores a aumentar sus contribuciones al fondo estatal de turismo. Operadores como Paradise y Lotte Tour Development se vieron particularmente afectados. Este desarrollo sorprendió al mercado, donde los expertos habían pronosticado recientemente un auge impulsado por el turismo para los valores relacionados con el juego.

El Ministerio de Cultura, Deportes y Turismo declaró la semana pasada su intención de elevar la tasa de contribución actual al Fondo de Promoción y Desarrollo del Turismo del 10% al 15% de los ingresos. Este posible cambio provocó inmediatamente reacciones negativas en los mercados de valores y plantea interrogantes sobre la rentabilidad futura de la industria.

Cifras y hechos

El operador de Paradise City, Paradise, vio caer el precio de sus acciones en más del 23% durante los últimos cinco días. Su rival, Lotte Tour Development, experimentó una caída de casi el 5% día a día cuando el mercado abrió el 20 de julio. Otro operador, Grand Korea Leisure, propietario de la cadena de casinos Seven Luck, ha visto cómo el precio de sus acciones disminuía en más del 11% desde el 15 de julio. Las acciones de Kangwon Land también cayeron más del 3% en los últimos cinco días.

Expertos de la industria de valores advierten que una disminución de las ganancias sería "inevitable" si el ministerio aprueba el aumento de la tasa. Analistas de Eugene Investment & Securities estiman que Paradise necesitaría pagar más de $64 millones al fondo por año, basándose en las ganancias del año pasado. Lotte Tourism Development se enfrentaría a un pago de $40.5 millones, y Grand Korea Leisure a más de $31 millones anualmente.

"Existe la posibilidad de que los beneficios operativos de las empresas de casinos disminuyan entre un 20% y un 30% en comparación con las previsiones existentes." - Lee Hyun-ji, investigadora de Eugene Investment & Securities

Anteriormente, en 2014, una investigación de Standard Chartered mostró que los jugadores chinos representaban bastante más del 40% de las visitas a los casinos solo para extranjeros en Corea del Sur.

Antecedentes

El aumento de tarifas propuesto por el Ministerio de Cultura, Deportes y Turismo tiene como objetivo impulsar el fondo estatal de turismo. Esta medida afecta principalmente a los casinos que atienden a titulares de pasaportes extranjeros, aunque Kangwon Land, el único casino que permite el acceso a titulares de pasaportes nacionales, también ha visto afectadas sus acciones. La industria turística de Corea del Sur es un motor económico significativo, generando más de $18 mil millones en ingresos el año pasado y empleando a más de 500,000 personas. La Organización de Turismo de Corea lo considera un "motor de crecimiento para una economía nacional y una calidad de vida mejoradas."

Sin embargo, esta medida llega en un momento crítico. Los operadores surcoreanos ya están contemplando una mayor competencia por parte de Japón, donde los desarrolladores planean abrir el primer complejo integrado en Osaka para 2030, con un costo cercano a los $10 mil millones. Se proyecta que este proyecto, MGM Osaka, genere $2 mil millones anuales en Beneficios Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones. Los expertos temen que los casinos surcoreanos puedan tener dificultades con las mejoras de las instalaciones debido a las regulaciones de construcción, lo que dificultaría la competencia sin un gasto de capital significativo.

"Desde una perspectiva a medio y largo plazo, los casinos surcoreanos solo para extranjeros deben prepararse para competir con los IR japoneses en cuatro años. Y asegurar la competitividad es imposible sin un gasto de capital." - Choi Yong-hyun, analista de KB Securities

A pesar de estas preocupaciones, los analistas ofrecieron una perspectiva a largo plazo más optimista. Creen que la reciente caída de precios es un "ajuste psicológico que refleja la incertidumbre política, más que un resultado de un deterioro real de las ganancias." Señalan que el gasto de los clientes VIP y ordinarios sigue siendo alto, lo que sugiere una recuperación en los precios de las acciones una vez que se resuelvan las incertidumbres políticas.

Incheon, cerca de Seúl, se ha convertido en un centro para resorts integrados. Mohegan Tribal Gaming Authority (MGTA) está desarrollando Inspire, un super-resort de $1.6 mil millones adyacente al Aeropuerto Internacional de Incheon. El presidente de MGTA, Bobby Soper, destacó que el 97% del proyecto consistirá en servicios no relacionados con el juego. Otros grandes actores como Paradise y Caesars Entertainment también tienen proyectos licenciados en el área, lo que indica el reconocimiento del gobierno del poder económico del juego a escala de destino.

Lo que significa para los jugadores alemanes

Los desarrollos en Corea del Sur impactan directamente en el mercado de casinos asiático. Ellos haben keinen Einfluss auf Spieler in Deutschland. Deutsche Online-Casino-Spieler sind an die Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021 (GlüStV 2021) gebunden. Dieser Vertrag regelt die Lizenzierung und den Betrieb von Online-Glücksspielen in Deutschland. Spieler sollten ausschließlich Casinos im Blick haben, die eine deutsche Lizenz der Gemeinsamen Glücksspielbehörde der Länder (GGL) besitzen. Die GGL-Whitelist bietet eine verlässliche Übersicht der legalen Anbieter. Das spielen in Casinos mit Lizenzen aus Malta (MGA) oder Curacao ist für deutsche Spieler nicht legal.

Der GlüStV 2021 bringt für deutsche Spieler wichtige Schutzmechanismen mit sich. Dazu gehört ein Einsatzlimit von 1 Euro pro Spin an Online-Slots. Zudem gibt es ein monatliches Einzahlungslimit von 1.000 Euro, das über das zentrale Überwachungssystem LUGAS kontrolliert wird. Diese Maßnahmen dienen dem Spielerschutz und sollen exzessives Spielverhalten verhindern. Spieler, die sich unsicher sind, ob ein Casino lizenziert ist, sollten unbedingt die GGL-Whitelist konsultieren. Das ist der sicherste Weg, um legal und geschützt zu spielen.

Lo que significa para los casinos con licencia de la GGL

Für Online-Casinos mit einer GGL-Lizenz in Deutschland haben die Entwicklungen in Südkorea keine direkten Auswirkungen auf ihr operatives Geschäft. Sie unterliegen weiterhin den strengen Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021. Das umfasst die Einhaltung der technischen Spezifikationen, der Spielsuchtprävention und der Werberichtlinien. Die GGL als Aufsichtsbehörde stellt sicher, dass die lizenzierten Anbieter diese Regeln strikt befolgen. Die LUGAS-Datenbank spielt hier eine zentrale Rolle, da sie die Einhaltung der Einzahlungslimits und den Spielerschutzländerübergreifend überwacht.

Deutsche Casinos müssen auch weiterhin regelmäßige Berichte über ihre Aktivitäten einreichen und sich umfassenden Prüfungen unterziehen. Die GGL fokussiert sich auf die Stärkung des legalen Marktes und die Bekämpfung des Schwarzmarktes. Ein wichtiges Element dabei ist die transparente Kommunikation über die zugelassenen Angebote. Internationale regulatorische Änderungen in anderen Märkten können zwar die globalen Strategien einzelner Glücksspielkonzerne beeinflussen, aber der deutsche Markt existiert in seiner eigenen regulativen Blase, die sich an nationalen Gegebenheiten orientiert. Die südkoreanischen Abgabenerhöhungen sind ein Beispiel für spezifische länderspezifische Eingriffe, die in Deutschland aktuell nicht zur Debatte stehen.