Južna Koreja: Kazina u strahu od viših turističkih pristojbi

Dionice južnokorejskih kazina strmoglavile su se nakon vladinih planova da prisile operatere na povećanje svojih doprinosa državnom turističkom fondu. Operatori poput Paradisea i Lotte Tour Developmenta bili su posebno pogođeni. Ovaj razvoj događaja iznenadio je tržište, gdje su stručnjaci nedavno predviđali porast dionica povezanih s kockanjem potaknut turizmom.

Prošlog tjedna Ministarstvo kulture, sporta i turizma izrazilo je namjeru povećanja trenutne stope doprinosa Fondu za promicanje i razvoj turizma s 10% na 15% prihoda. Ova potencijalna promjena odmah je izazvala negativne reakcije na burzama i postavlja pitanja o budućoj profitabilnosti industrije.

Brojke i činjenice

Operator Paradise Cityja, Paradise, vidio je pad cijene dionica za više od 23% u proteklih pet dana. Njegov rival, Lotte Tour Development, doživio je pad od gotovo 5% dan-na-dan kada je tržište otvoreno 20. srpnja. Drugi operater, Grand Korea Leisure, vlasnik lanca kazina Seven Luck, zabilježio je pad cijene dionica za više od 11% od 15. srpnja. Dionice Kangwon Landa također su pale za više od 3% u proteklih pet dana.

Stručnjaci za vrijednosne papire upozoravaju da će pad dobiti biti "neizbježan" ako ministarstvo odobri povećanje stope. Analitičari Eugene Investment & Securities procjenjuju da bi Paradise morao platiti preko 64 milijuna dolara fondu godišnje na temelju prošlogodišnje zarade. Lotte Tourism Development suočio bi se s plaćanjem od 40,5 milijuna dolara, a Grand Korea Leisure preko 31 milijun dolara godišnje.

"Postoji mogućnost da operativni profiti kazino kompanija padnu za 20–30% u usporedbi s postojećim prognozama." - Lee Hyun-ji, istraživač u Eugene Investment & Securities

Ranije, 2014. godine, istraživanje Standard Chartereda pokazalo je da su kineski kockari činili znatno preko 40% posjeta kazinima za strance samo u Južnoj Koreji.

Pozadina

Prijedlog povećanja naknade od strane Ministarstva kulture, sporta i turizma ima za cilj jačanje državnog turističkog fonda. Ovaj potez prvenstveno utječe na kazina koja ciljaju nositelje stranih putovnica, iako je Kangwon Land, jedino kazino koje dopušta domaće nositelje putovnica, također vidjelo utjecaj na svoje dionice. Turistička industrija Južne Koreje značajan je ekonomski pokretač, generirajući preko 18 milijardi dolara prihoda prošle godine i zapošljavajući više od 500 000 ljudi. Korejska turistička organizacija to vidi kao "motor rasta za poboljšanje nacionalne ekonomije i kvalitete života".

Međutim, ova mjera dolazi u kritično vrijeme. Južnokorejski operateri već gledaju prema povećanoj konkurenciji iz Japana, gdje programeri planiraju otvoriti prvo integrirano odmaralište u Osaki do 2030. godine, vrijedno oko 10 milijardi dolara. Ovaj projekt, MGM Osaka, predviđa generiranje 2 milijarde dolara godišnje zarade prije kamata, poreza, amortizacije i deprecijacije. Stručnjaci strahuju da bi južnokorejska kazina mogla imati poteškoća s poboljšanjem objekata zbog građevinskih propisa, što otežava natjecanje bez značajnih kapitalnih izdataka.

"Srednjoročno do dugoročno, južnokorejska kazina samo za strance moraju se pripremiti za natjecanje s japanskim IR-ima za četiri godine. A postizanje konkurentnosti nemoguće je bez kapitalnih izdataka." - Choi Yong-hyun, analitičar u KB Securities

Unatoč tim zabrinutostima, analitičari nude optimističniji dugoročni pogled. Vjeruju da je nedavni pad cijena "psihološko prilagođavanje koje odražava neizvjesnost politike, a ne rezultat stvarnog pogoršanja zarade". Napominju da su troškovi VIP i običnih kupaca i dalje visoki, sugerirajući oporavak cijena dionica nakon što se neizvjesnosti politike riješe.

Incheon, blizu Seula, postao je središte integriranih odmarališta. Mohegan Tribal Gaming Authority (MGTA) razvija Inspire, super-resort vrijedan 1,6 milijardi dolara pokraj međunarodne zračne luke Incheon. Predsjednik MGTA-a Bobby Soper naglasio je da će 97% projekta činiti sadržaji koji nisu vezani za kockanje. Ostali glavni igrači poput Paradisea i Caesars Entertainmenta također imaju licencirane projekte u tom području, signalizirajući vladino priznanje ekonomske moći kockanja u destinacijskom mjerilu.

Što to znači za njemačke igrače

Razvoje u Južnoj Koreji izravno utječu na azijsko kazino tržište. Nemaju utjecaja na igrače u Njemačkoj. Njemački igrači online kazina vezani su propisima njemačkog Državnog ugovora o kockanju 2021. (GlüStV 2021). Ovaj ugovor regulira licenciranje i rad online igara na sreću u Njemačkoj. Igrači bi se trebali usredotočiti isključivo na kazina koja posjeduju njemačku licencu Zajedničkog povjerenstva za nadzor igara na sreću država (GGL). GGL-ova bijela lista pruža pouzdan pregled legalnih pružatelja usluga. Kockanje u kazinima s licencama s Malte (MGA) ili Curacaa nije legalno za njemačke igrače.

GlüStV 2021 donosi važne zaštitne mehanizme za njemačke igrače. To uključuje ograničenje uloga od 1 eura po vrtnji na online automatima. Također postoji mjesečno ograničenje uplate od 1.000 eura, koje se kontrolira putem središnjeg nadzornog sustava LUGAS. Ove mjere služe zaštiti igrača i trebale bi spriječiti ekscesivno kockanje. Igrači koji nisu sigurni je li kazino licenciran, svakako bi trebali provjeriti GGL-ovu bijelu listu. Ovo je najsigurniji način za legalno i sigurno igranje.

Što to znači za HGL-licencirana kazina

Za online kazina s GGL licencom u Njemačkoj, razvoj događaja u Južnoj Koreji nema izravan utjecaj na njihovo operativno poslovanje. I dalje podliježu strogim odredbama Državnog ugovora o kockanju 2021. To uključuje pridržavanje tehničkih specifikacija, prevenciju ovisnosti o kockanju i smjernice za oglašavanje. GGL kao nadzorno tijelo osigurava da licencirani pružatelji usluga strogo slijede ova pravila. LUGAS baza podataka igra ovdje ključnu ulogu, budući da nadzire usklađenost s ograničenjima uplate i zaštitu igrača na međunarodnoj razini.

Njemačka kazina također moraju nastaviti podnositi redovita izvješća o svojim aktivnostima i prolaziti sveobuhvatne revizije. GGL se fokusira na jačanje legalnog tržišta i borbu protiv crnog tržišta. Važan element u tome je transparentna komunikacija o odobrenim ponudama. Međunarodne regulatorne promjene na drugim tržištima mogu utjecati na globalne strategije pojedinih kockarskih korporacija, ali njemačko tržište postoji u vlastitoj regulatornoj mjehuriću, koja se temelji na nacionalnim okolnostima. Povećanja naknada u Južnoj Koreji primjer su specifičnih nacionalnih intervencija, o kojima se u Njemačkoj trenutno ne raspravlja.