کره جنوبی: شرکت‌های کازینو از مالیات‌های بالاتر گردشگری می‌لرزند

سهام کازینو در کره جنوبی به دنبال برنامه‌های دولت برای مجبور کردن اپراتورها به افزایش سهم خود در صندوق گردشگری دولتی، سقوط کرده است. اپراتورهایی مانند Paradise و Lotte Tour Development به ویژه تحت تأثیر قرار گرفتند. این تحول بازار را که در آن کارشناسان اخیراً افزایش ناشی از گردشگری را برای سهام مرتبط با قمار پیش‌بینی کرده بودند، غافلگیر کرد.

وزارت فرهنگ، ورزش و گردشگری هفته گذشته قصد خود را برای افزایش نرخ مشارکت فعلی در صندوق ترویج و توسعه گردشگری از 10٪ به 15٪ درآمد اعلام کرد. این تغییر بالقوه بلافاصله واکنش‌های منفی را در بازارهای سهام برانگیخت و سوالاتی را در مورد سودآوری آینده صنعت مطرح می‌کند.

اعداد و حقایق

اپراتور Paradise City، Paradise، شاهد افت بیش از 23٪ در قیمت سهام خود در پنج روز گذشته بود. رقیب آن، Lotte Tour Development، با افت تقریبا 5٪ روبرو شد روز به روز در زمان باز شدن بازار در 20 ژوئیه. اپراتور دیگر، Grand Korea Leisure، که مالک زنجیره کازینو Seven Luck است، شاهد کاهش بیش از 11٪ در قیمت سهام خود از 15 ژوئیه بوده است. سهام Kangwon Land نیز در پنج روز گذشته بیش از 3٪ افت داشت.

کارشناسان صنعت اوراق بهادار هشدار می‌دهند که اگر این وزارتخانه افزایش نرخ را تصویب کند، کاهش سود "اجتناب ناپذیر" خواهد بود. تحلیلگران Eugene Investment & Securities تخمین می‌زنند که Paradise بر اساس درآمدهای سال گذشته، بیش از 64 میلیون دلار در سال به صندوق پرداخت خواهد کرد. Lotte Tourism Development با پرداخت 40.5 میلیون دلار و Grand Korea Leisure بیش از 31 میلیون دلار در سال روبرو خواهد شد.

"این احتمال وجود دارد که سود عملیاتی شرکت‌های کازینو نسبت به پیش‌بینی‌های فعلی 20 تا 30 درصد کاهش یابد." - لی هیون-جی، محقق در Eugene Investment & Securities

پیش از این، در سال 2014، تحقیقات Standard Chartered نشان داد که قماربازان چینی بیش از 40٪ از بازدیدکنندگان کازینوهای فقط خارجی در کره جنوبی را تشکیل می‌دهند.

پیشینه

افزایش هزینه پیشنهادی توسط وزارت فرهنگ، ورزش و گردشگری با هدف تقویت صندوق گردشگری دولتی انجام می‌شود. این حرکت عمدتاً کازینوهایی را که به دارندگان گذرنامه خارجی خدمات ارائه می‌دهند، تحت تأثیر قرار می‌دهد، اگرچه Kangwon Land، تنها کازینو که به دارندگان گذرنامه داخلی اجازه ورود می‌دهد، نیز شاهد تأثیر بر سهام خود بوده است. صنعت گردشگری کره جنوبی یک محرک اقتصادی مهم است که سال گذشته بیش از 18 میلیارد دلار درآمد ایجاد کرده و بیش از 500,000 نفر را استخدام کرده است. سازمان گردشگری کره آن را "موتور رشد برای بهبود اقتصاد ملی و کیفیت زندگی" می‌داند.

با این حال، این اقدام در زمان بحرانی صورت می‌گیرد. اپراتورهای کره جنوبی در حال حاضر به رقابت فزاینده از سوی ژاپن نگاه می‌کنند، جایی که توسعه‌دهندگان قصد دارند اولین کازینوی یکپارچه را تا سال 2030 در اوزاکا با هزینه حدود 10 میلیارد دلار افتتاح کنند. پیش‌بینی می‌شود این پروژه، MGM Osaka، سالانه 2 میلیارد دلار درآمد در سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک ایجاد کند. کارشناسان نگرانند که کازینوهای کره جنوبی ممکن است به دلیل مقررات ساختمانی با بهبود تأسیسات دست و پنجه نرم کنند، و رقابت را بدون هزینه‌های سرمایه‌ای قابل توجه دشوار سازند.

"از دیدگاه میان‌مدت تا بلندمدت، کازینوهای کره جنوبی فقط برای خارجی‌ها باید برای رقابت با IR های ژاپنی در چهار سال آینده آماده شوند. و دستیابی به قابلیت رقابت بدون هزینه‌های سرمایه‌ای غیرممکن است." - چوی یونگ-هون، تحلیلگر در KB Securities

علیرغم این نگرانی‌ها، تحلیلگران چشم‌انداز بلندمدت خوش‌بینانه‌تری را ارائه دادند. آنها معتقدند که افت اخیر قیمت یک "تنظیم روانی است که عدم قطعیت سیاست را منعکس می‌کند، نه نتیجه وخامت واقعی درآمد". آنها خاطرنشان می‌کنند که هزینه‌های مشتریان VIP و عادی همچنان بالا است، که نشان‌دهنده بازیابی قیمت سهام پس از حل شدن ابهامات سیاستی است.

اینچئون، نزدیک سئول، به قطب استراحتگاه‌های یکپارچه تبدیل شده است. Mohegan Tribal Gaming Authority (MGTA) در حال توسعه Inspire، یک ریزورتی عظیم 1.6 میلیارد دلاری در مجاورت فرودگاه بین‌المللی اینچئون است. بابی سوپر، رئیس MGTA، تأکید کرد که 97٪ از پروژه شامل امکانات غیرقمار خواهد بود. دیگر بازیگران عمده مانند Paradise و Caesars Entertainment نیز پروژه‌هایی با مجوز در این منطقه دارند، که نشان‌دهنده شناخت دولت از قدرت اقتصادی قمار در مقیاس مقصدی است.

پیامد برای بازیکنان آلمانی

تحولات در کره جنوبی مستقیماً بر بازار کازینو آسیا تأثیر می‌گذارد. آنها هیچ تأثیری بر بازیکنان در آلمان ندارند. بازیکنان کازینو آنلاین آلمانی تابع مقررات قرارداد ایالتی قمار 2021 (GlüStV 2021) هستند. این قرارداد مجوز و بهره‌برداری از قمار آنلاین در آلمان را تنظیم می‌کند. بازیکنان باید منحصراً بر کازینوهایی که دارای مجوز آلمانی از مقامات مشترک قمار ایالتی (GGL) هستند، تمرکز کنند. لیست سفید GGL یک نمای کلی قابل اعتماد از ارائه‌دهندگان قانونی ارائه می‌دهد. بازی در کازینوهایی با مجوز از مالت (MGA) یا کوراسائو برای بازیکنان آلمانی قانونی نیست.

GlüStV 2021 مکانیسم‌های حفاظتی مهمی را برای بازیکنان آلمانی به همراه دارد. این شامل محدودیت شرط‌بندی 1 یورو برای هر چرخش در اسلات‌های آنلاین است. علاوه بر این، یک محدودیت سپرده ماهانه 1000 یورو وجود دارد که از طریق سیستم نظارت مرکزی LUGAS کنترل می‌شود. این اقدامات برای حفاظت از بازیکن طراحی شده‌اند و برای جلوگیری از رفتار قمار افراطی در نظر گرفته شده‌اند. بازیکنانی که مطمئن نیستند آیا یک کازینو مجاز است یا خیر، باید حتماً لیست سفید GGL را مشورت کنند. این امن‌ترین راه برای بازی قانونی و محافظت شده است.

پیامد برای کازینوهای دارای مجوز GGL

برای کازینوهای آنلاین با مجوز GGL در آلمان، تحولات در کره جنوبی هیچ تأثیر مستقیمی بر فعالیت عملیاتی آنها ندارد. آنها همچنان تابع مقررات سختگیرانه قرارداد ایالتی قمار 2021 هستند. این شامل رعایت مشخصات فنی، پیشگیری از اعتیاد به قمار و دستورالعمل‌های تبلیغاتی است. GGL به عنوان مرجع نظارتی تضمین می‌کند که ارائه‌دهندگان مجاز به طور دقیق این قوانین را رعایت کنند. پایگاه داده LUGAS در اینجا نقش مهمی ایفا می‌کند، زیرا رعایت محدودیت‌های سپرده و حفاظت از بازیکن را در سراسر ایالت‌ها نظارت می‌کند.

کازینوهای آلمانی همچنین باید به طور مداوم گزارش‌هایی در مورد فعالیت‌های خود ارائه دهند و تحت بررسی‌های جامع قرار گیرند. GGL بر تقویت بازار قانونی و مبارزه با بازار سیاه تمرکز دارد. یک عنصر مهم در این زمینه، ارتباط شفاف در مورد پیشنهادات مجاز است. تغییرات نظارتی بین‌المللی در بازارهای دیگر ممکن است استراتژی‌های جهانی کنسرن‌های خاص قمار را تحت تأثیر قرار دهد، اما بازار آلمان در حباب نظارتی خود وجود دارد که بر اساس شرایط ملی تنظیم شده است. افزایش مالیات در کره جنوبی نمونه‌ای از مداخلات خاص کشور است که در حال حاضر در آلمان مورد بحث نیست.