Corea del Sud: Le Compagnie di Casinò Tremano per l'Aumento delle Tasse Turistiche

Le azioni dei casinò sudcoreani sono crollate a seguito dei piani del governo di costringere gli operatori ad aumentare i loro contributi al fondo turistico statale. Operatori come Paradise e Lotte Tour Development sono stati particolarmente colpiti. Questo sviluppo ha sorpreso il mercato, dove gli esperti avevano recentemente previsto un'ondata di crescita trainata dal turismo per le azioni legate al gioco d'azzardo.

Il Ministero della Cultura, dello Sport e del Turismo la scorsa settimana ha dichiarato la sua intenzione di aumentare l'attuale aliquota di contribuzione al Fondo per la Promozione e lo Sviluppo del Turismo dal 10% al 15% dei ricavi. Questo potenziale cambiamento ha immediatamente scatenato reazioni negative nei mercati azionari e solleva interrogativi sulla futura redditività del settore.

Numeri e fatti

Paradise, l'operatore di Paradise City, ha visto il prezzo delle sue azioni scendere di oltre il 23% negli ultimi cinque giorni. La sua rivale, Lotte Tour Development, ha registrato un calo di quasi il 5% giorno su giorno all'apertura del mercato il 20 luglio. Un altro operatore, Grand Korea Leisure, proprietario della catena di casinò Seven Luck, ha visto il prezzo delle sue azioni diminuire di oltre l'11% dal 15 luglio. Anche le azioni di Kangwon Land sono scese di oltre il 3% negli ultimi cinque giorni.

Gli esperti del settore dei valori mobiliari avvertono che un calo dei profitti sarebbe "inevitabile" se il ministero approvasse l'aumento dell'aliquota. Gli analisti di Eugene Investment & Securities stimano che Paradise dovrebbe versare oltre 64 milioni di dollari al fondo all'anno, in base ai guadagni dell'anno scorso. Lotte Tourism Development affronterebbe un pagamento di 40,5 milioni di dollari, e Grand Korea Leisure oltre 31 milioni di dollari annuali.

"Esiste la possibilità che i profitti operativi delle aziende di casinò possano diminuire del 20-30% rispetto alle previsioni esistenti." - Lee Hyun-ji, ricercatore presso Eugene Investment & Securities

In precedenza, nel 2014, una ricerca di Standard Chartered ha mostrato che i giocatori cinesi rappresentavano ben oltre il 40% delle visite ai casinò solo per stranieri in Corea del Sud.

Contesto

L'aumento delle tasse proposto dal Ministero della Cultura, dello Sport e del Turismo mira a potenziare il fondo turistico statale. Questa mossa colpisce principalmente i casinò che si rivolgono a titolari di passaporto straniero, sebbene anche Kangwon Land, l'unico casinò che consente l'accesso ai titolari di passaporto nazionale, abbia visto le sue azioni colpite. L'industria del turismo della Corea del Sud è un significativo motore economico, che l'anno scorso ha generato oltre 18 miliardi di dollari di entrate e impiegato più di 500.000 persone. La Korea Tourism Organization la considera un "motore di crescita per un'economia nazionale e una qualità della vita migliorate."

Tuttavia, questa misura arriva in un momento critico. Gli operatori sudcoreani stanno già guardando con preoccupazione all'aumento della concorrenza dal Giappone, dove gli sviluppatori prevedono di aprire il primo resort integrato a Osaka entro il 2030, con un costo di circa 10 miliardi di dollari. Questo progetto, MGM Osaka, è previsto che generi 2 miliardi di dollari annuali in Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. Gli esperti temono che i casinò sudcoreani possano avere difficoltà con i miglioramenti delle strutture a causa delle normative edilizie, rendendo difficile competere senza spese in conto capitale significative.

"Da una prospettiva a medio-lungo termine, i casinò sudcoreani per soli stranieri devono prepararsi a competere con gli IR giapponesi tra quattro anni. E garantire la competitività è impossibile senza spese in conto capitale." - Choi Yong-hyun, analista presso KB Securities

Nonostante queste preoccupazioni, gli analisti hanno offerto una prospettiva a lungo termine più ottimistica. Credono che il recente calo dei prezzi sia un "aggiustamento psicologico che riflette l'incertezza politica, piuttosto che un risultato di un'effettiva deterioramento dei guadagni." Notano che la spesa dei clienti VIP e ordinari rimane elevata, suggerendo una ripresa dei prezzi delle azioni una volta risolte le incertezze politiche.

Incheon, vicino a Seoul, è diventata un hub per i resort integrati. Mohegan Tribal Gaming Authority (MGTA) sta sviluppando Inspire, un super-resort da 1,6 miliardi di dollari adiacente all'aeroporto internazionale di Incheon. Il presidente di MGTA, Bobby Soper, ha sottolineato che il 97% del progetto sarà costituito da servizi non legati al gioco d'azzardo. Altri importanti attori come Paradise e Caesars Entertainment hanno anche progetti autorizzati nell'area, segnalando il riconoscimento da parte del governo del potere economico del gioco d'azzardo su scala di destinazione.

Cosa significa per i giocatori tedeschi

Gli sviluppi in Corea del Sud influenzano direttamente il mercato dei casinò asiatici. Essi haben keinen Einfluss auf Spieler in Deutschland. Deutsche Online-Casino-Spieler sind an die Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021 (GlüStV 2021) gebunden. Dieser Vertrag regelt die Lizenzierung und den Betrieb von Online-Glücksspielen in Deutschland. Spieler sollten ausschließlich Casinos im Blick haben, die eine deutsche Lizenz der Gemeinsamen Glücksspielbehörde der Länder (GGL) besitzen. Die GGL-Whitelist bietet eine verlässliche Übersicht der legalen Anbieter. Das spielen in Casinos mit Lizenzen aus Malta (MGA) oder Curacao ist für deutsche Spieler nicht legal.

Der GlüStV 2021 bringt für deutsche Spieler wichtige Schutzmechanismen mit sich. Dazu gehört ein Einsatzlimit von 1 Euro pro Spin an Online-Slots. Zudem gibt es ein monatliches Einzahlungslimit von 1.000 Euro, das über das zentrale Überwachungssystem LUGAS kontrolliert wird. Diese Maßnahmen dienen dem Spielerschutz und sollen exzessives Spielverhalten verhindern. Spieler, die sich unsicher sind, ob ein Casino lizenziert ist, sollten unbedingt die GGL-Whitelist konsultieren. Das ist der sicherste Weg, um legal und geschützt zu spielen.

Cosa significa per i casinò con licenza GGL

Für Online-Casinos mit einer GGL-Lizenz in Deutschland haben die Entwicklungen in Südkorea keine direkten Auswirkungen auf ihr operatives Geschäft. Sie unterliegen weiterhin den strengen Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021. Das umfasst die Einhaltung der technischen Spezifikationen, der Spielsuchtprävention und der Werberichtlinien. Die GGL als Aufsichtsbehörde stellt sicher, dass die lizenzierten Anbieter diese Regeln strikt befolgen. Die LUGAS-Datenbank spielt hier eine zentrale Rolle, da sie die Einhaltung der Einzahlungslimits und den Spielerschutzländerübergreifend überwacht.

Deutsche Casinos müssen auch weiterhin regelmäßige Berichte über ihre Aktivitäten einreichen und sich umfassenden Prüfungen unterziehen. Die GGL fokussiert sich auf die Stärkung des legalen Marktes und die Bekämpfung des Schwarzmarktes. Ein wichtiges Element dabei ist die transparente Kommunikation über die zugelassenen Angebote. Internationale regulatorische Änderungen in anderen Märkten können zwar die globalen Strategien einzelner Glücksspielkonzerne beeinflussen, aber der deutsche Markt existiert in seiner eigenen regulativen Blase, die sich an nationalen Gegebenheiten orientiert. Die südkoreanischen Abgabenerhöhungen sind ein Beispiel für spezifische länderspezifische Eingriffe, die in Deutschland aktuell nicht zur Debatte stehen.