Korea Południowa: Firmy kasynowe drżą przed wyższymi podatkami turystycznymi

Akcje południowokoreańskich kasyn gwałtownie spadły po rządowych planach zmuszenia operatorów do zwiększenia składek na państwowy fundusz turystyczny. Szczególnie ucierpieli operatorzy tacy jak Paradise i Lotte Tour Development. To wydarzenie zaskoczyło rynek, gdzie eksperci niedawno przewidywali wzrost akcji związanych z hazardem napędzany turystyką.

Ministerstwo Kultury, Sportu i Turystyki w zeszłym tygodniu oświadczyło, że zamierza podnieść obecną stawkę składek na Fundusz Promocji i Rozwoju Turystyki z 10% do 15% przychodów. Ta potencjalna zmiana natychmiast wywołała negatywne reakcje na giełdach i rodzi pytania o przyszłą rentowność branży.

Liczby i fakty

Operator Paradise City, Paradise, odnotował spadek ceny akcji o ponad 23% w ciągu ostatnich pięciu dni. Jej rywal, Lotte Tour Development, doświadczył spadku o prawie 5% dzień do dnia, gdy rynek otworzył się 20 lipca. Inny operator, Grand Korea Leisure, właściciel sieci kasyn Seven Luck, odnotował spadek ceny akcji o ponad 11% od 15 lipca. Akcje Kangwon Land również spadły o ponad 3% w ciągu ostatnich pięciu dni.

Eksperci z branży papierów wartościowych ostrzegają, że spadek zysków byłby "nieunikniony", jeśli ministerstwo zatwierdzi podwyżkę stawki. Analitycy Eugene Investment & Securities szacują, że Paradise musiałoby wpłacać do funduszu ponad 64 miliony dolarów rocznie, bazując na zeszłorocznych zarobkach. Lotte Tourism Development stanęłoby w obliczu płatności w wysokości 40,5 miliona dolarów, a Grand Korea Leisure ponad 31 milionów dolarów rocznie.

"Istnieje możliwość, że zyski operacyjne firm kasynowych mogą zmniejszyć się o 20–30% w porównaniu do istniejących prognoz." - Lee Hyun-ji, badaczka w Eugene Investment & Securities

Wcześniej, w 2014 roku, badania Standard Chartered wykazały, że chińscy gracze stanowili znacznie ponad 40% wizyt w kasynach tylko dla obcokrajowców w Korei Południowej.

Tło

Proponowana podwyżka opłat przez Ministerstwo Kultury, Sportu i Turystyki ma na celu zwiększenie państwowego funduszu turystycznego. Ten krok dotyka przede wszystkim kasyn obsługujących posiadaczy paszportów zagranicznych, chociaż akcje Kangwon Land, jedynego kasyna pozwalającego na grę posiadaczom paszportów krajowych, również zostały dotknięte. Południowokoreańska branża turystyczna jest znaczącym motorem gospodarczym, generującym ponad 18 miliardów dolarów dochodów w zeszłym roku i zatrudniającym ponad 500 000 osób. Koreańska Organizacja Turystyczna postrzega ją jako "motor wzrostu dla poprawy gospodarki narodowej i jakości życia".

Jednak środek ten pojawia się w krytycznym momencie. Operatorzy z Korei Południowej już teraz patrzą w przyszłość na zwiększoną konkurencję ze strony Japonii, gdzie deweloperzy planują otwarcie pierwszego zintegrowanego kurortu w Osace do 2030 roku, kosztem około 10 miliardów dolarów. Ten projekt, MGM Osaka, ma generować 2 miliardy dolarów rocznie dochodu przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem. Eksperci obawiają się, że południowokoreańskie kasyna mogą mieć trudności z ulepszaniem obiektów z powodu przepisów budowlanych, co utrudni konkurencję bez znaczących nakładów kapitałowych.

"Z perspektywy średnio- i długoterminowej, południowokoreańskie kasyna tylko dla obcokrajowców muszą przygotować się do rywalizacji z japońskimi IR za cztery lata. A zapewnienie konkurencyjności jest niemożliwe bez wydatków kapitałowych." - Choi Yong-hyun, analityk w KB Securities

Pomimo tych obaw, analitycy przedstawili bardziej optymistyczne perspektywy długoterminowe. Uważają, że niedawny spadek cen jest "psychologiczną korektą odzwierciedlającą niepewność polityczną, a nie rezultatem faktycznego pogorszenia wyników". Zauważają, że wydatki klientów VIP i zwykłych pozostają wysokie, co sugeruje powrót do wzrostu cen akcji po rozwiązaniu niepewności politycznych.

Incheon, niedaleko Seulu, stało się centrum zintegrowanych kurortów. Mohegan Tribal Gaming Authority (MGTA) rozwija Inspire, superkurort o wartości 1,6 miliarda dolarów, sąsiadujący z międzynarodowym lotniskiem Incheon. Prezes MGTA, Bobby Soper, podkreślił, że 97% projektu będzie składać się z udogodnień niezwiązanych z grami. Inni główni gracze, tacy jak Paradise i Caesars Entertainment, również mają licencjonowane projekty w okolicy, sygnalizując rozpoznanie przez rząd potęgi ekonomicznej hazardu na skalę destynacji.

Co to oznacza dla niemieckich graczy

Rozwój sytuacji w Korei Południowej bezpośrednio wpływa na azjatycki rynek kasyn. Nie mają one wpływu na Spieler w Niemczech. Deutsche Online-Casino-Spieler sind an die Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021 (GlüStV 2021) gebunden. Dieser Vertrag regelt die Lizenzierung und den Betrieb von Online-Glücksspielen in Deutschland. Spieler sollten ausschließlich Casinos im Blick haben, die eine deutsche Lizenz der Gemeinsamen Glücksspielbehörde der Länder (GGL) besitzen. Die GGL-Whitelist bietet eine verlässliche Übersicht der legalen Anbieter. Das spielen in Casinos mit Lizenzen aus Malta (MGA) oder Curacao ist für deutsche Spieler nicht legal.

Der GlüStV 2021 bringt für deutsche Spieler wichtige Schutzmechanismen mit sich. Dazu gehört ein Einsatzlimit von 1 Euro pro Spin an Online-Slots. Zudem gibt es ein monatliches Einzahlungslimit von 1.000 Euro, das über das zentrale Überwachungssystem LUGAS kontrolliert wird. Diese Maßnahmen dienen dem Spielerschutz und sollen exzessives Spielverhalten verhindern. Spieler, die sich unsicher sind, ob ein Casino lizenziert ist, sollten unbedingt die GGL-Whitelist konsultieren. Das ist der sicherste Weg, um legal und geschützt zu spielen.

Co to oznacza dla kasyn licencjonowanych przez GGL

Für Online-Casinos mit einer GGL-Lizenz in Deutschland haben die Entwicklungen in Südkorea keine direkten Auswirkungen auf ihr operatives Geschäft. Sie unterliegen weiterhin den strengen Vorgaben des Glücksspielstaatsvertrags 2021. Das umfasst die Einhaltung der technischen Spezifikationen, der Spielsuchtprävention und der Werberichtlinien. Die GGL als Aufsichtsbehörde stellt sicher, dass die lizenzierten Anbieter diese Regeln strikt befolgen. Die LUGAS-Datenbank spielt hier eine zentrale Rolle, da sie die Einhaltung der Einzahlungslimits und den Spielerschutzländerübergreifend überwacht.

Deutsche Casinos müssen auch weiterhin regelmäßige Berichte über ihre Aktivitäten einreichen und sich umfassenden Prüfungen unterziehen. Die GGL fokussiert sich auf die Stärkung des legalen Marktes und die Bekämpfung des Schwarzmarktes. Ein wichtiges Element dabei ist die transparente Kommunikation über die zugelassenen Angebote. Internationale regulatorische Änderungen in anderen Märkten können zwar die globalen Strategien einzelner Glücksspielkonzerne beeinflussen, aber der deutsche Markt existiert in seiner eigenen regulativen Blase, die sich an nationalen Gegebenheiten orientiert. Die südkoreanischen Abgabenerhöhungen sind ein Beispiel für spezifische länderspezifische Eingriffe, die in Deutschland aktuell nicht zur Debatte stehen.