Баҳс дар Суди Олӣ? Бозорҳои пешгӯӣ саноати қиморро ба ташвиш меоранд

Сарҳади байни сармоягузории молиявӣ ва қимори анъанавӣ дар Иёлоти Муттаҳида торафт норавшантар мегардад. Дар ҳоле ки китобсозони анъанавӣ ва казиноҳои давлатӣ таҳти қоидаҳои қатъӣ қарор доранд, ба истилоҳ бозорҳои пешгӯӣ бо шартномаҳои чорабиниҳои варзишӣ ба ин соҳа ворид мешаванд. Терри Даффи, раис ва директори генералии CME Group, ҳоло дар ҷаласаи ҳисоботии семоҳаи дуюми ширкат дар 22 июли соли 2024 мавқеи равшан гирифт. Вай интизор аст, ки баҳси ҳуқуқӣ дар атрофи таснифи ин бозорҳо дар ниҳоят ба Суди Олии ИМА хоҳад расид. Даффи пинҳон намекунад, ки ӯ ин шартномаҳои мушаххасро дар моҳияти худ як шакли қимор медонад.

Хусусияти таркандаи ин мавзӯъ дар афзоиши босуръати шумораи корбарон инъикос ёфтааст. Сарфи назар аз номуайянии ҳуқуқӣ, тақрибан 140 000 ҳисоб танҳо дар CME Group дар семоҳаи дуюм шартномаҳои чорабиниҳоро муомилот карданд. Ин нисбат ба семоҳаи қаблӣ 13 фоиз афзоишро нишон медиҳад. Ин рақамҳо таваҷҷӯҳи зиёдро ба маҳсулоте нишон медиҳанд, ки шартгузориҳоро ба натиҷаи рӯйдодҳо дар намуди ҳосилаҳои молиявӣ ҷамъ мекунанд. Дар ҳоле ки танзимкунандагон, биржаҳо ва операторони бозӣ ҳанӯз ҳам баҳс мекунанд, ки оё ин шартномаҳо ба Санади мубодилаи молӣ ё қонунҳои қимори иёлоти алоҳида дохил мешаванд, провайдерҳо дар бозор далелҳо эҷод мекунанд.

Рақамҳо ва далелҳо

Фишори иқтисодӣ дар паси ин баҳси ҳуқуқӣ хеле бузург аст. Ассотсиатсияи бозиҳои Амрико (AGA) як трекери оммавиро ба кор андохтааст, ки зарари молиявиро ба системаи давлатӣ муайян мекунад. Мувофиқи тахминҳои кунунии AGA, аз вақте ки ин бозорҳои пешгӯӣ шартномаҳои чорабиниҳои варзиширо пешниҳод карданд, беш аз 1,21 миллиард доллар даромади андози бозӣ аллакай аз даст рафтааст. AGA ин провайдерҳоро дар мавриди фаъолияти умумимиллӣ бидуни гирифтани иҷозатномаҳои зарурии давлатӣ ё пардохти андоз сахт танқид мекунад. Илова бар ин, чораҳои асосии ҳифзи истеъмолкунандагон, ки барои провайдерҳои анъанавӣ ҳатмӣ мебошанд, аксар вақт мавҷуд нестанд.

Ҷолиб он аст, ки саноати қимор дар маҷмӯъ ҳанӯз ҳам натиҷаҳои рекордӣ ба даст меорад. Ҳисоботҳои AGA ва Комиссияи миллии бозиҳои Ҳиндустон (NIGC) нишон медиҳанд, ки ҳам даромади тиҷоратӣ ва ҳам даромади бозиҳои қабилавӣ ба наздикӣ ба сатҳи рекордӣ расиданд. Аммо, ин маънои онро надорад, ки таҳдид бартараф шудааст. Соҳа аз сохтори дарозмуддати бозор нигарон аст. Қабилаҳо махсусан ҳуқуқҳои истисноии худро тибқи Санади танзими бозиҳои Ҳиндустон (IGRA) таҳти таҳдиди операторони монанди Kalshi мебинанд. Якчанд даъвоҳо аллакай дар ИМА барои боздоштани пешрафти ин маҳсулоти гибридӣ ё ҳадди аққал таҳти қонунҳои қимори қатъӣ қарор додани онҳо идома доранд.

Замина

Чаро тасниф ҳамчун ҳосила ё шартгузорӣ ин қадар муҳим аст? Агар шартномаи чорабинии варзишӣ маҳсулоти молиявӣ ҳисобида шавад, он ба назорати Комиссияи савдои фючерсҳои молӣ (CFTC) дохил мешавад. Аммо, агар он ба қонуни қимор дохил шавад, провайдерҳо бояд дар ҳар як иёлот бастаҳои гаронбаҳои иҷозатномаро ба даст оранд. Терри Даффи таъкид кард, ки дар ҳоле ки CME Group афзоиши шумораи корбаронро мебинад, он нияти амиқтар ворид шудан ба соҳаи баҳсбарангези шартномаҳои варзиширо надорад. Вай солҳои ояндаро ҳамчун марҳилаи тафтиши шадиди ҳуқуқӣ мебинад.

„Ман боварӣ дорам, ки бозорҳои пешгӯии варзишӣ аслан як шакли қимор мебошанд. Ман интизор ҳастам, ки баҳси ҳуқуқӣ дар атрофи ин бозорҳо метавонад дар ниҳоят ба Суди Олии ИМА бирасад.“ - Терри Даффи, раис ва директори генералии CME Group

Ин арзёбӣ вазнин аст, зеро Даффи собиқадори ҷаҳони молия мебошад. Радди ӯ аз комилан ворид шудан ба тиҷорати варзишӣ шубҳаро дар бораи устувории ҳуқуқии моделҳои кунунӣ нишон медиҳад. Дар ҳамин ҳол, гурӯҳҳои тиҷоратӣ аз сиёсатмадорон даъват мекунанд, ки чора андешанд. Савол ин аст, ки оё ба як чароғаки технологӣ иҷозат дода шавад, ки тамоми системаи танзимшавандаро дар асоси иҷозатномаҳои маҳаллӣ ва даромадҳои андозӣ сарфи назар кунад.

Чаро ин барои бозигарони олмонӣ муҳим аст

Дар Олмон, вазъият аз ҷониби Шартномаи давлатӣ оид ба қимор 2021 (GlüStV 2021) ба таври назариявӣ хеле равшан танзим карда шудааст. Аммо, баҳси ИМА метавонад ҳамчун нақшаи стратегияҳои ояндаи бозори хокистарӣ гардад. Бозигарони олмонӣ бояд донанд, ки танҳо провайдерҳое, ки дар рӯйхати сафеди расмии Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) номбар шудаанд, дар ин кишвар қонунӣ мебошанд. Ҳар касе, ки бо провайдерҳои беиҷозатнома, ки дар Куракао ё дигар паноҳгоҳҳои андозӣ асос ёфтаанд, бозӣ мекунад, ҳеҷ гуна ҳифзи ҳуқуқӣ надорад. Қоидаҳо дар Олмон сахтгиранд: маҳдудияти пасандози байни провайдерҳо 1000 евро дар як моҳ мавҷуд аст, ки тавассути системаи IT-и LUGAS назорат карда мешавад. Илова бар ин, ҳадди аксар 1 евро барои як давр барои мошинҳои бозии виртуалӣ амал мекунад. Ин чораҳо барои муҳофизат аз нашъамандӣ ба қимор ва қарздории аз ҳад зиёд хизмат мекунанд.

Агар бозорҳои пешгӯӣ ҳамчун маҳсулоти молиявии эҳтимолӣ ба Аврупо паҳн шаванд, GGL эҳтимолан хеле зуд дахолат хоҳад кард. Дар Олмон, шартгузориҳо ба натиҷаи рӯйдодҳо пайваста ҳамчун шартгузориҳои варзишӣ тасниф карда мешаванд, агар унсури тасодуфӣ ё иҷрои варзишии шахсони сеюм муҳим бошад. Аз бахши молиявӣ гурехтан барои пешгирӣ аз андози 5,3 фоизи шартгузории варзишӣ ё назорати қатъии LUGAS дар доираи қонунҳои кунунӣ қариб ғайриимкон аст. Аммо, тамоюли ИМА нишон медиҳад, ки саноат ҳамеша роҳҳои наверо барои васеъ кардани сарҳадҳои танзимкунанда меҷӯяд. Бозигарон бояд шубҳанок бошанд, агар платформа фоидаро аз рӯйдодҳои варзишӣ ваъда диҳад, аммо таҳти тамғаи қимор фаъолият накунад.

Ин барои казиноҳои дорои иҷозатномаи GGL чӣ маъно дорад

Барои операторони дорои иҷозатномаи GGL-и Олмон, низои ИМА пеш аз ҳама як чизро дорад: ҳушёрӣ дар назорати рақобат. Ширкатҳои қонунан фаъол дар Олмон миллионҳо евроро ба риояи қоидаҳо ва ҳифзи ҷавонон сармоягузорӣ мекунанд. Агар платформаҳои алтернативӣ гурӯҳҳои шабеҳро дар намуди бозорҳои пешгӯӣ ё савдои рӯйдодҳо бидуни пардохти андозҳои баланд ва қонеъ кардани талаботҳои баланд ҳадаф қарор диҳанд, як мушкилоти бузурги рақобатӣ ба миён меояд. GGL аллакай исбот кардааст, ки он бар зидди пешниҳодҳои ғайриқонунӣ бо истифода аз маҳдудкунии IP ва маҳдудкунии пардохт амал мекунад. Аммо, муваффақияти бозорҳои пешгӯии ИМА дар суд метавонад эҳтимол дар Аврупо низ хоҳишҳоро ба вуҷуд орад, ки чаҳорчӯби қатъии GlüStV 2021-ро зери суол барад. Ҳоло, рӯйхати сафеди GGL ягона хусусияти амниятӣ барои муштариёни олмонӣ боқӣ мемонад.