ศาลฎีกาชี้ขาด? ตลาดคาดการณ์เขย่าวงการพนัน

เส้นแบ่งระหว่างการลงทุนทางการเงินและการพนันแบบดั้งเดิมกำลังเลือนรางลงอย่างมากในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าเจ้ามือรับแทงแบบดั้งเดิมและคาสิโนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐจะต้องปฏิบัติตามกฎที่เข้มงวด แต่ตลาดคาดการณ์ที่เรียกว่ากำลังรุกล้ำเข้าสู่ภาคส่วนนี้ด้วยสัญญาเกี่ยวกับกิจกรรมกีฬา เทอร์รี่ ดัฟฟี่ ประธานและซีอีโอของ CME Group ได้แสดงจุดยืนที่ชัดเจนในระหว่างการแถลงผลประกอบการไตรมาสที่สองของบริษัทเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม 2024 เขากล่าวคาดการณ์ว่า การถกเถียงทางกฎหมายเกี่ยวกับการจำแนกประเภทของตลาดเหล่านี้จะไปถึงศาลฎีกาสหรัฐฯ ในที่สุด ดัฟฟี่ไม่ปิดบังข้อเท็จจริงที่ว่าเขาพิจารณาสัญญาเฉพาะเหล่านี้ว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนันโดยเนื้อแท้

ลักษณะที่ระเบิดได้ของหัวข้อนี้สะท้อนให้เห็นจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของผู้ใช้งาน แม้จะมีความไม่แน่นอนทางกฎหมาย แต่มีบัญชีประมาณ 140,000 บัญชีที่ซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ที่ CME Group เพียงแห่งเดียวในช่วงไตรมาสที่สอง ซึ่งเพิ่มขึ้น 13 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ตัวเลขเหล่านี้แสดงถึงความสนใจอย่างมหาศาลในผลิตภัณฑ์ที่ห่อหุ้มการเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์ไว้ภายใต้ฉากหน้าของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแล ตลาดหลักทรัพย์ และผู้ประกอบการเกมยังคงถกเถียงกันว่าสัญญาเหล่านี้อยู่ภายใต้พระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Commodity Exchange Act) หรือกฎหมายการพนันของแต่ละรัฐหรือไม่ ผู้ให้บริการกำลังสร้างข้อเท็จจริงในตลาด

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

แรงกดดันทางเศรษฐกิจเบื้องหลังข้อพิพาททางกฎหมายนี้มีมหาศาล สมาคมการพนันแห่งอเมริกา (American Gaming Association - AGA) ได้เปิดตัวเครื่องมือติดตามสาธารณะที่วัดความเสียหายทางการเงินต่อระบบที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ ตามประมาณการปัจจุบันของ AGA รายได้ภาษีจากการพนันมากกว่า 1.21 พันล้านดอลลาร์ได้สูญเสียไปแล้วตั้งแต่ตลาดคาดการณ์เริ่มเสนอสัญญาเกี่ยวกับกิจกรรมกีฬา AGA วิพากษ์วิจารณ์ผู้ให้บริการเหล่านี้อย่างรุนแรงว่าดำเนินการทั่วประเทศโดยไม่ได้รับใบอนุญาตของรัฐที่จำเป็นหรือการจ่ายภาษี นอกจากนี้ มาตรการคุ้มครองผู้บริโภคขั้นพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับผู้ให้บริการแบบดั้งเดิมมักจะขาดหายไป

ที่น่าสนใจคือ อุตสาหกรรมการพนันโดยรวมยังคงทำผลงานเป็นสถิติสูงสุด รายงานจาก AGA และคณะกรรมการการพนันของชนเผ่าอินเดียแห่งชาติ (National Indian Gaming Commission - NIGC) แสดงให้เห็นว่ารายได้จากการพนันทั้งเชิงพาณิชย์และของชนเผ่าได้ถึงระดับสูงสุดใหม่ล่าสุด อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าภัยคุกคามได้ผ่านพ้นไปแล้ว อุตสาหกรรมนี้มีความกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งชนเผ่าต่างๆ เห็นว่าสิทธิผูกขาดของตนภายใต้พระราชบัญญัติการกำกับดูแลการพนันของชนเผ่า (Indian Gaming Regulatory Act - IGRA) ถูกคุกคามโดยผู้ให้บริการเช่น Kalshi มีคดีความหลายคดีกำลังดำเนินอยู่ในสหรัฐอเมริกาเพื่อหยุดยั้งการรุกคืบของผลิตภัณฑ์ลูกผสมเหล่านี้ หรืออย่างน้อยก็ให้ต้องอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันที่เข้มงวด

ภูมิหลัง

เหตุใดการจำแนกประเภทว่าเป็นตราสารอนุพันธ์หรือการเดิมพันจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง? หากสัญญาเกี่ยวกับกิจกรรมกีฬาถูกพิจารณาว่าเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ก็จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Futures Trading Commission - CFTC) อย่างไรก็ตาม หากตกอยู่ภายใต้กฎหมายการพนัน ผู้ให้บริการจะต้องได้รับชุดใบอนุญาตที่มีราคาแพงในแต่ละรัฐ เทอร์รี่ ดัฟฟี่ เน้นย้ำว่า แม้ CME Group จะเห็นจำนวนผู้ใช้งานเพิ่มขึ้น แต่ก็ไม่มีความตั้งใจที่จะเข้าไปลึกกว่านี้ในขอบเขตที่ขัดแย้งกันของสัญญาเกี่ยวกับกีฬา เขามองว่าหลายปีข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาของการตรวจสอบทางกฎหมายที่เข้มข้น

„ผมเชื่อว่าตลาดคาดการณ์กีฬาเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนัน ผมคาดหวังว่าการถกเถียงทางกฎหมายเกี่ยวกับตลาดเหล่านี้อาจจะไปถึงศาลฎีกาสหรัฐฯ ในที่สุด“ - เทอร์รี่ ดัฟฟี่ ประธานและซีอีโอของ CME Group

การประเมินนี้มีความสำคัญ เนื่องจากดัฟฟี่เป็นผู้คร่ำหวอดในโลกการเงิน การปฏิเสธที่จะทุ่มเทให้กับธุรกิจกีฬาแสดงถึงความสงสัยในความยั่งยืนทางกฎหมายของรูปแบบปัจจุบัน ในขณะเดียวกัน กลุ่มการค้ากำลังเรียกร้องให้นักการเมืองดำเนินการ คำถามคือจะอนุญาตให้ช่องทางเทคโนโลยีเฉพาะที่ข้ามระบบที่มีการควบคุมทั้งหมดซึ่งอาศัยใบอนุญาตท้องถิ่นและรายได้จากภาษีหรือไม่

เหตุใดสิ่งนี้จึงมีความสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

ในเยอรมนี สถานการณ์ได้รับการควบคุมอย่างชัดเจนในทางทฤษฎีโดยสนธิสัญญารัฐว่าด้วยการพนันปี 2021 (State Treaty on Gambling 2021 - GlüStV 2021) อย่างไรก็ตาม การถกเถียงในสหรัฐฯ สามารถใช้เป็นพิมพ์เขียวสำหรับกลยุทธ์ตลาดสีเทาในอนาคต ผู้เล่นชาวเยอรมันควรรู้ว่าเฉพาะผู้ให้บริการที่อยู่ในบัญชีรายชื่อขาวอย่างเป็นทางการของหน่วยงานการพนันร่วมของรัฐ (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder - GGL) เท่านั้นที่ถูกกฎหมายในประเทศนี้ ผู้ใดก็ตามที่เล่นกับผู้ให้บริการที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งตั้งอยู่ในคูราเซาหรือแหล่งหลบภาษีอื่น ๆ จะไม่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย กฎในเยอรมนีนั้นเข้มงวด: มีการจำกัดการฝากเงินข้ามผู้ให้บริการที่ 1,000 ยูโรต่อเดือน ซึ่งได้รับการตรวจสอบผ่านระบบ IT LUGAS นอกจากนี้ อัตราการเดิมพันสูงสุดที่ 1 ยูโรต่อการหมุนมีผลกับสล็อตแมชชีนเสมือนจริง มาตรการเหล่านี้มีไว้เพื่อป้องกันการติดการพนันและการเป็นหนี้สินเกินตัว

หากตลาดคาดการณ์แพร่กระจายไปยังยุโรปในฐานะผลิตภัณฑ์ทางการเงินตามที่กล่าวอ้าง GGL น่าจะเข้ามาแทรกแซงอย่างรวดเร็ว ในเยอรมนี การเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์นั้นถูกจัดประเภทอย่างสม่ำเสมอว่าเป็นการพนันกีฬาหากองค์ประกอบของสุ่มหรือผลการแข่งขันกีฬาของบุคคลที่สามมีความโดดเด่น การหลบเลี่ยงไปสู่ภาคการเงินเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีการพนันกีฬา 5.3 เปอร์เซ็นต์ หรือการควบคุม LUGAS ที่เข้มงวดนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้ภายใต้กฎหมายปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมกำลังมองหาวิธีใหม่ๆ เพื่อยืดขอบเขตกฎระเบียบอยู่เสมอ ผู้เล่นควรรู้สึกสงสัยหากแพลตฟอร์มใดสัญญาว่าจะทำกำไรจากกิจกรรมกีฬา แต่ไม่ได้ดำเนินการภายใต้ป้ายกำกับการพนัน

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

สำหรับผู้ให้บริการที่มีใบอนุญาต GGL ของเยอรมัน ความขัดแย้งในสหรัฐฯ หมายถึงสิ่งหนึ่งเหนือสิ่งอื่นใด: ความระมัดระวังในการเฝ้าติดตามการแข่งขัน บริษัทที่ดำเนินงานอย่างถูกกฎหมายในเยอรมนีลงทุนหลายล้านในการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการคุ้มครองเยาวชน หากแพลตฟอร์มทางเลือกกำหนดเป้าหมายกลุ่มเดียวกันภายใต้ฉากหน้าของตลาดคาดการณ์หรือการซื้อขายเหตุการณ์โดยไม่เป็นไปตามภาษีและข้อกำหนดที่สูง จะเกิดความเสียเปรียบในการแข่งขันอย่างมหาศาล GGL ได้พิสูจน์แล้วว่าดำเนินการกับข้อเสนอที่ผิดกฎหมายโดยใช้การบล็อก IP และการบล็อกการชำระเงิน อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของตลาดคาดการณ์ของสหรัฐฯ ในศาลอาจกระตุ้นความปรารถนาในยุโรปที่จะตั้งคำถามถึงกรอบการทำงานที่เข้มงวดของ GlüStV 2021 ในขณะนี้ บัญชีรายชื่อขาวของ GGL ยังคงเป็นเพียงคุณลักษณะด้านความปลอดภัยสำหรับลูกค้าชาวเยอรมัน