בית המשפט העליון? שוקי חיזוי מרעידים את תעשיית ההימורים

הגבול בין השקעה פיננסית להימורים מסורתיים מיטשטש יותר ויותר בארצות הברית. בעוד שבוקי משחקים מסורתיים ובתי קזינו בפיקוח מדינתי כפופים לכללים נוקשים, מה שמכונה שוקי חיזוי חודרים למגזר עם חוזים על אירועי ספורט. טרי דאפי, יו"ר ומנכ"ל CME Group, נקט כעת עמדה ברורה במהלך שיחת הרווחים של החברה לרבעון השני ב-22 ביולי 2024. הוא מצפה שהדיון המשפטי סביב סיווג שווקים אלו יגיע בסופו של דבר לבית המשפט העליון בארה"ב. דאפי אינו מסתיר את העובדה שהוא רואה בחוזים אלו סוג של הימורים במהותם.

את האופי המתפוצץ של הנושא משקפת הצמיחה המהירה במספר המשתמשים. למרות אי-הוודאות המשפטית, כ-140,000 חשבונות סחרו בחוזים על אירועים ב-CME Group בלבד במהלך הרבעון השני. זה מהווה עלייה של 13 אחוז בהשוואה לרבעון הקודם. נתונים אלו מדגימים עניין עצום במוצרים שעוטפים הימורים על תוצאות אירועים במסווה של נגזרים פיננסיים. בזמן שרגולטורים, בורסות ומפעילי משחקים עדיין מתווכחים אם חוזים אלו נופלים תחת חוק המסחר בסחורות (Commodity Exchange Act) או חוקי ההימורים של מדינות בודדות, ספקים יוצרים עובדות בשוק.

נתונים ועובדות

הלחץ הכלכלי מאחורי הסכסוך המשפטי הזה הוא עצום. איגוד ההימורים האמריקאי (AGA) השיק מעקב ציבורי המכמת את הנזק הפיננסי למערכת המפוקחת על ידי המדינות. על פי הערכות AGA עדכניות, יותר מ-1.21 מיליארד דולר בהכנסות ממסי הימורים כבר אבדו מאז ששווקי החיזוי החלו להציע חוזים על אירועי ספורט. ה-AGA מבקר בחריפות ספקים אלו על פעילותם בכל רחבי המדינה ללא קבלת הרישיונות המדינתיים הדרושים או תשלום מסים. בנוסף, אמצעי הגנת הצרכן הבסיסיים שהם חובה לספקים מסורתיים חסרים לעיתים קרובות.

באופן מעניין, תעשיית ההימורים כולה עדיין רושמת שיאים. דוחות מה-AGA ומהנציבות הלאומית להימורי אינדיאנים (NIGC) מראים שההכנסות מהימורים מסחריים ומשבטי אינדיאנים הגיעו לאחרונה לרמות שיא. עם זאת, אין זה אומר שהאיום חלף. התעשייה מודאגת ממבנה השוק ארוך הטווח. שבטים בפרט חשים שזכויות הבלעדיות שלהם תחת חוק הרגולציה של הימורי אינדיאנים (IGRA) מאוימות על ידי מפעלים כמו קלשי (Kalshi). מספר תביעות כבר מתנהלות בארה"ב כדי לעצור את ההתקדמות של מוצרים היברידיים אלו או לפחות להכפיף אותם לחוקי הימורים מחמירים.

רקע

מדוע הסיווג כנגזרת או הימור כה קריטי? אם חוזה על אירוע ספורט נחשב למוצר פיננסי, הוא כפוף לפיקוח של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC). עם זאת, אם הוא נופל תחת חוק ההימורים, ספקים חייבים לקבל חבילות רישוי יקרות בכל מדינה בודדת. טרי דאפי הדגיש שבעוד CME Group רואה במספרים גדלים של משתמשים, אין לה כל כוונה להיכנס עמוק יותר לתחום השנוי במחלוקת של חוזי ספורט. הוא רואה בשנים הקרובות שלב של בחינה משפטית אינטנסיבית.

„אני מאמין ששוקי חיזוי ספורט הם למעשה סוג של הימורים. אני מצפה שהדיון המשפטי סביב שווקים אלו יכול בסופו של דבר להגיע לבית המשפט העליון בארה"ב.“ - טרי דאפי, יו"ר ומנכ"ל CME Group

להערכה זו יש משקל, שכן דאפי הוא וותיק בעולם הפיננסי. סירובו להמר על עסקי הספורט מראה ספקנות לגבי הקיימות המשפטית של המודלים הנוכחיים. בינתיים, איגודי סחר קוראים לפוליטיקאים לנקוט בפעולה. השאלה היא אם לאפשר לנישה טכנולוגית לעקוף את המערכת המוסדרת כולה המבוססת על רישיונות מקומיים והכנסות ממסים.

למה זה חשוב לשחקנים גרמנים

בגרמניה, המצב מוסדר תיאורטית בצורה ברורה מאוד על ידי האמנה הממלכתית להימורים 2021 (GlüStV 2021). עם זאת, הדיון בארה"ב יכול לשמש כתבנית לאסטרטגיות עתידיות בשוק האפור. שחקנים גרמנים צריכים לדעת שרק ספקים הרשומים ברשימה הלבנה הרשמית של הרשויות המשותפות להימורים (GGL) הם חוקיים במדינה זו. כל מי שמשחק עם ספקים לא מורשים הממוקמים בקוראסאו או במקלטי מס אחרים, אינו נהנה מהגנה משפטית. הכללים בגרמניה מחמירים: ישנה מגבלת הפקדה חוצת-ספקים של 1,000 אירו לחודש, המנוטרת באמצעות מערכת ה-IT של LUGAS. בנוסף, חלה הגבלה של 1 אירו לסיבוב במכונות מזל וירטואליות. אמצעים אלו נועדו להגן מפני התמכרות להימורים וחובות מופרזים.

אם שוקי חיזוי יתפשטו לאירופה כמוצרים פיננסיים לכאורה, ה-GGL כנראה יתערב במהירות רבה. בגרמניה, הימורים על תוצאות אירועים מסווגים באופן עקבי כהימורי ספורט אם אלמנט אקראי או הביצועים הספורטיביים של צדדים שלישיים בולטים. בריחה למגזר הפיננסי כדי להימנע ממס הימורי ספורט של 5.3 אחוז או מהבקרות המחמירות של LUGAS, כמעט בלתי אפשרית תחת החוק הנוכחי. למרות זאת, המגמה בארה"ב מראה שהתעשייה תמיד מחפשת דרכים חדשות למתוח את גבולות הרגולציה. שחקנים צריכים להישאר סקפטיים אם פלטפורמה מבטיחה רווחים מאירועי ספורט אך אינה פועלת תחת התווית של הימורים.

מה זה אומר עבור בתי קזינו עם רישיון GGL

עבור מפעילי קזינו עם רישיון GGL גרמני, הסכסוך בארה"ב אומר דבר אחד מעל הכל: ערנות במעקב אחר התחרות. חברות הפועלות באופן חוקי בגרמניה משקיעות מיליונים בתאימות והגנה על קטינים. אם פלטפורמות חלופיות פונות לקבוצות דומות תחת מסווה של שוקי חיזוי או מסחר באירועים מבלי לעמוד במס הגבוה ובדרישות, נוצר יתרון תחרותי עצום. ה-GGL כבר הוכיח שהוא נוקט בפעולה נגד הצעות לא חוקיות באמצעות חסימת IP וחסימת תשלומים. עם זאת, הצלחה של שוקי חיזוי אמריקאיים בבית המשפט יכולה גם לעורר רצונות באירופה לתהות על המסגרת המחמירה של ה-GlüStV 2021. לעת עתה, הרשימה הלבנה של ה-GGL נותרה אמצעי הביטחון היחיד עבור לקוחות גרמנים.