Η CFTC Εκδίδει Προειδοποίηση στις Αγορές Προβλέψεων Μετά από Κοινοβουλευτικό Έλεγχο

Μια νέα ρυθμιστική συμβουλευτική οδηγία από την Επιτροπή Προθεσμιακών Συναλλαγών Προθεσμιακών Συμβολαίων των ΗΠΑ (CFTC) έστειλε ένα σαφές μήνυμα στη βιομηχανία των αγορών προβλέψεων. Ο εν ενεργεία Διευθυντής Duncan Hennes του Τμήματος Εποπτείας Αγοράς (DMO) εξέδωσε ένα υπόμνημα έξι σελίδων την Παρασκευή, προειδοποιώντας τους φορείς εκμετάλλευσης ότι οι τρέχουσες πρακτικές αυτοπιστοποίησης για νέα συμβόλαια είναι συχνά ανεπαρκείς. Η υπηρεσία έχει παρατηρήσει μια ανησυχητική τάση όπου οι φορείς εκμετάλλευσης υποβάλλουν απλοποιημένα πρότυπα για πολλαπλές αγορές, παρά το γεγονός ότι χρησιμοποιούν δραματικά διαφορετικές πηγές δεδομένων διακανονισμού. Αυτή η πρακτική, σύμφωνα με την CFTC, παρεμποδίζει σοβαρά την ικανότητα να καθοριστεί εάν ένα συμβόλαιο συμμορφώνεται με τον νόμο περί εμπορίου εμπορευμάτων και εμποδίζει τους συμμετέχοντες να αξιολογήσουν τους εμπλεκόμενους κινδύνους.

Το υπόμνημα φθάνει λίγες μόλις ημέρες μετά από μια υψηλού προφίλ ακρόαση της Επιτροπής Γεωργίας της Βουλής των Αντιπροσώπων για τις Αγορές Εμπορευμάτων, τα Ψηφιακά Περιουσιακά Στοιχεία και την Αγροτική Ανάπτυξη. Κατά τη διάρκεια αυτής της συνεδρίασης, βουλευτές και φορείς της βιομηχανίας συγκρούστηκαν σχετικά με το εάν οι αγορές προβλέψεων χρησιμοποιούνται ως παράκαμψη για την αποφυγή των παραδοσιακών κανονισμών τζόγου. Η CFTC ανανεώνει τώρα ότι πρέπει να πληρούνται σχεδόν δύο δωδεκάδες βασικές αρχές, εστιάζοντας ειδικά σε πολιτικές που προωθούν το δίκαιο εμπόριο και αποτρέπουν τη χειραγώγηση της αγοράς. Αυτό είναι ιδιαίτερα σχετικό για συμβόλαια όπου ένας μόνο παράγοντας θα μπορούσε να έχει σημαντική επιρροή στην έκβαση.

Αριθμοί και γεγονότα

Η ακρόαση αποκάλυψε σημαντικές προκλήσεις σχετικά με την επιχειρησιακή ικανότητα της CFTC. Ο Robert Schwartz, πρώην γενικός σύμβουλος της CFTC, σημείωσε ότι το εργατικό δυναμικό της υπηρεσίας έχει μειωθεί κατά 20% από την θητεία του μεταξύ Οκτωβρίου 2011 και Ιανουαρίου 2025. Αυτή η έλλειψη προσωπικού έρχεται σε μια εποχή που η πολυπλοκότητα των χρηματοοικονομικών προϊόντων αυξάνεται. Εν τω μεταξύ, ομάδες συμφερόντων, όπως η American Gaming Association, που εκπροσωπείται από τον Chris Cylke, πιέζουν για συνολική απαγόρευση των ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενων αγορών προβλέψεων που αυτοπιστοποιούν συμβόλαια που σχετίζονται με αθλητικά ή καζίνο παιχνίδια. Υποστηρίζουν ότι αυτές οι πλατφόρμες δεν πληρούν τα ίδια πρότυπα ακεραιότητας με τις αδειοδοτημένες από τις πολιτείες αθλητικές στοιχηματικές εταιρείες.

Δεδομένα από τις ίδιες τις αγορές προβλέψεων δείχνουν το διακύβευμα. Στην πλατφόρμα Kalshi, οι traders πρόσφατα τιμολόγησαν την πιθανότητα μιας ψηφοφορίας στη Γερουσία για ένα σημαντικό νομοσχέδιο για τα κρυπτονομίσματα πριν από την αναβολή της 7ης Αυγούστου στο 68%. Η πιθανότητα ενός τέτοιου νομοσχεδίου να γίνει νόμος έως την 1η Δεκεμβρίου θεωρήθηκε στο 44%. Αυτοί οι αριθμοί καταδεικνύουν την τεράστια κλίμακα και επιρροή αυτών των αγορών, παρέχοντας δεδομένα σε πραγματικό χρόνο για πολιτικές και νομοθετικές εκβάσεις, τα οποία οι επικριτές φοβούνται ότι θα μπορούσαν να υποστούν παρεμβολές εάν δεν παρακολουθούνται σωστά από μια καλά εξοπλισμένη υπηρεσία.

Ιστορικό

Η συζήτηση για την αυτοπιστοποίηση είναι κεντρική για το μέλλον αυτών των χρηματοοικονομικών πλατφορμών. Σε αντίθεση με μια παραδοσιακή διαδικασία έγκρισης, η αυτοπιστοποίηση επιτρέπει σε έναν φορέα εκμετάλλευσης να καταχωρίσει ένα συμβόλαιο αφού δηλώσει ότι πληροί όλους τους κανόνες. Ωστόσο, ο Carl Kennedy της Katten Muchin Rosenman LLP υποστήριξε κατά την ακρόαση ότι αυτό απέχει πολύ από ένα μη ρυθμιζόμενο περιβάλλον. Η CFTC έχει ένα παράθυρο 10 ημερών για να ξεκινήσει μια αναθεώρηση του δημοσίου συμφέροντος μετά την καταχώριση, μια διαδικασία που διαρκεί 90 ημέρες.

"Αυτό δεν είναι παράκαμψη. Αυτή είναι ενεργή εποπτεία με πραγματικά δόντια." - Carl Kennedy, συν-επικεφαλής του τμήματος χρηματοοικονομικών αγορών και κανονισμών για την Katten Muchin Rosenman LLP

Ο Kennedy πρότεινε ότι οι αγορές προβλέψεων μπορούν να συνυπάρχουν με τον παραδοσιακό τζόγο, όπως ακριβώς η αγορά χρυσού επιτρέπει τη φυσική συναλλαγή, τις συναλλαγές προθεσμιακών συμβολαίων και τα ETFs υπό διαφορετικά ρυθμιστικά καθεστώτα. Από την άλλη πλευρά του θέματος, ο David Bean της Indian Gaming Association εξέφρασε την ανησυχία ότι νομοσχέδια όπως ο Clarity Act μπορεί ακούσια να επεκτείνουν το πεδίο εφαρμογής των αγορών προβλέψεων στον χώρο των τυχερών παιχνιδιών. Υποστήριξε ότι η γλώσσα στις τρέχουσες νομοθετικές προτάσεις μπορεί να ανοίξει πόρτες σε δραστηριότητες που επί του παρόντος θεωρούνται παράνομες σύμφωνα με τους ισχύοντες νόμους περί τζόγου.

Γιατί έχει σημασία για τους Γερμανούς παίκτες

Για τους κατοίκους της Γερμανίας, ο αμερικανικός αγώνας για τον καθορισμό και τη ρύθμιση των αγορών προβλέψεων χρησιμεύει ως υπενθύμιση της σημασίας της Διαπολιτειακής Συνθήκης για τον Τζόγο 2021 (GlüStV 2021). Η Γερμανία έχει ήδη λύσει πολλά από τα ζητήματα που συζητούνται στις ΗΠΑ, εφαρμόζοντας μια κεντρική αρχή αδειοδότησης, την GGL. Οποιαδήποτε πλατφόρμα προσφέρει υπηρεσίες που μοιάζουν με στοίχημα ή τζόγο πρέπει να εμφανίζεται στη επίσημη λίστα επιτρεπόμενων. Το αυστηρό όριο του 1 ευρώ για τα εικονικά slots και το μηνιαίο όριο κατάθεσης των 1.000 ευρώ έχουν σχεδιαστεί για την πρόληψη των ίδιων κινδύνων για τους οποίους η CFTC ανησυχεί επί του παρόντος.

Οι παίκτες στη Γερμανία θα πρέπει να είναι προσεκτικοί με αγορές προβλέψεων που εδρεύουν στις ΗΠΑ ή είναι διεθνείς και δεν διαθέτουν άδεια GGL. Αυτές οι πλατφόρμες συχνά στερούνται των απαιτήσεων κοινωνικής αντίληψης και των τεχνικών συνδέσεων με το LUGAS, το οποίο παρέχει ουσιαστική προστασία των παικτών. Εάν μια αγορά χαρακτηρίζεται ως χρηματοοικονομικό προϊόν αλλά λειτουργεί σαν αθλητικό στοίχημα, πιθανότατα θα απαγορευόταν σύμφωνα με τη γερμανική νομοθεσία, εκτός εάν συμμορφώνεται με όλους τους κανονισμούς αθλητικών στοιχημάτων. Η αμερικανική καταστολή συμβολαίων με επιρροή από μοναδικό παίκτη αντικατοπτρίζει τις ευρωπαϊκές προσπάθειες για την προστασία της ακεραιότητας των αθλητικών και των τυχερών παιχνιδιών έναντι της χειραγώγησης.

Τι σημαίνει για τα καζίνο με άδεια GGL

Για τα καζίνο που λειτουργούν υπό την επωνυμία GGL, η αμερικανική ρυθμιστική ανανέωση επιβεβαιώνει ότι ένας αυστηρά ρυθμιζόμενος δρόμος είναι ο μόνος βιώσιμος τρόπος προώθησης. Η αβεβαιότητα στην αμερικανική αγορά σχετικά με τις ελλείψεις προσωπικού και τις παρακάμψεις αυτοπιστοποίησης αναδεικνύει το πλεονέκτημα του γερμανικού συστήματος, το οποίο παρέχει σαφείς, αν και αυστηρούς, κανόνες για όλους τους συμμετέχοντες. Οι χειριστές με άδεια GGL μπορούν να προωθούν τις υπηρεσίες τους ως ασφαλείς και διαφανείς, σε αντίθεση με τους παρόχους γκρίζας αγοράς που προσπαθούν να παρακάμψουν την εποπτεία επαναχαρακτηρίζοντας προϊόντα τζόγου ως χρηματοοικονομικά συμβόλαια. Η παγκόσμια τάση προς «ενεργότερη εποπτεία» διασφαλίζει ότι οι νόμιμοι φορείς εκμετάλλευσης προστατεύονται από αθέμιτο ανταγωνισμό από οντότητες που δεν συμμορφώνονται με τις ίδιες βασικές αρχές προστασίας καταναλωτών.