CFTC izdal opozorilo napovednim trgom po zaslišanju v kongresu

Novi regulativni obvestilo ameriške komisije za trgovanje s terminskimi pogodbami blaga (CFTC) je poslalo jasno sporočilo industriji napovednih trgov. Acting Director Duncan Hennes iz oddelka za nadzor trgov (DMO) je v petek izdal šeststranski memorandum, v katerem je operaterje opozoril, da njihovi trenutni postopki samocertificiranja za nove pogodbe pogosto niso zadostni. Agencija je opazila zaskrbljujoč trend, kjer operaterji predložijo poenostavljene predloge za več trgov kljub uporabi bistveno različnih virov podatkov za poravnave. Ta praksa, po mnenju CFTC, resno ovira sposobnost ugotavljanja, ali je pogodba v skladu z Zakonom o trgovini s surovinami, in udeležencem preprečuje ocenjevanje vključenih tveganj.

Memorandum prispeva le nekaj dni po odmevnem zaslišanju pododbora za blagovne trge, digitalna sredstva in podeželski razvoj v predstavniškem domu. Med to sejo so zakonodajalci in zainteresirane strani v industriji razpravljali o tem, ali se napovedni trgi uporabljajo kot luknja za obid tradicionalnih predpisov o hazardnih igrah. CFTC zdaj ponavlja, da je treba izpolniti skoraj dve ducat temeljnih načel, pri čemer se posebej osredotoča na politike, ki spodbujajo pošteno trgovanje in preprečujejo manipulacijo trga. To je še posebej pomembno za pogodbe, kjer bi lahko en sam akter imel pomemben vpliv na izid.

Številke in dejstva

Zaslišanje je razkrilo znatne izzive v zvezi z operativno zmogljivostjo CFTC. Robert Schwartz, nekdanji generalni svetovalec CFTC, je opozoril, da se je število zaposlenih v agenciji zmanjšalo za 20 odstotkov od njegovega mandata med oktobrom 2011 in januarjem 2025. Ta pomanjkanje osebja prihaja v času, ko se kompleksnost finančnih produktov povečuje. Medtem lobirajo interesne skupine, kot je Ameriško združenje za igre na srečo, ki ga zastopa Chris Cylke, za popolno prepoved samocertificiranja pogodb s strani zvezno reguliranih napovednih trgov, ki se nanašajo na športne ali igralniške igre. Trdijo, da te platforme ne dosegajo enakih standardov integritete kot licencirane športne stavnice.

Podatki s samih napovednih trgov ponazarjajo, kaj je na kocki. Na platformi Kalshi so trgovci nedavno ocenili možnost glasovanja v senatu o pomembnem kriptozakoniku pred avgustovskim premorom 7. avgusta na 68 odstotkov. Verjetnost, da bi takšen zakon postal zakon do 1. decembra, je bila ocenjena na 44 odstotkov. Te številke kažejo na ogromen obseg in vpliv teh trgov, ki zagotavljajo podatke v realnem času o političnih in zakonodajnih izidih, za katere kritiki strahijo, da bi lahko bili predmet vmešavanja, če jih ustrezno ne nadzoruje dobro založena agencija.

Ozadje

Razprava o samocertificiranju je osrednjega pomena za prihodnost teh finančnih platform. V nasprotju s tradicionalnim postopkom odobritve, samocertificiranje omogoča operaterju, da uvrsti pogodbo po trditvi, da izpolnjuje vsa pravila. Vendar pa je Carl Kennedy iz Katten Muchin Rosenman LLP med zaslišanjem trdil, da to ni daleč od dereguliranega okolja. CFTC ima 10-dnevno okno za začetek javne presoje po uvrstitvi, postopek, ki traja 90 dni.

"To ni luknja. To je aktiven nadzor s pravimi zobmi." - Carl Kennedy, soustanovitelj prakse finančnih trgov in regulacije za Katten Muchin Rosenman LLP

Kennedy je predlagal, da lahko napovedni trgi sobivajo s tradicionalnimi igrami na srečo, tako kot trg zlata omogoča fizično trgovanje, terminsko trgovanje in ETF-je pod različnimi regulativnimi režimi. Na drugi strani pa je David Bean iz Združenja za igre na srečo staroselcev izrazil zaskrbljenost, da bi zakoni, kot je Clarity Act, lahko nenamerno razširili obseg napovednih trgov na področje iger na srečo. Trdil je, da bi lahko jezik v trenutnih zakonodajnih predlogih odprl vrata dejavnostim, ki so trenutno po obstoječih zakonih o hazardnih igrah nezakonite.

Zakaj je to pomembno za nemške igralce

Za nemške prebivalce je ameriški boj za opredelitev in regulacijo napovednih trgov opomnik na pomen Meddržavne pogodbe o hazardnih igrah 2021 (GlüStV 2021). Nemčija je že rešila mnoge težave, ki se razpravljajo v ZDA, z vzpostavitvijo centralnega organa za izdajanje licenc, GGL. Vsaka platforma, ki ponuja storitve, podobne stavam ali hazardnim igram, mora biti uvrščena na uradni seznam dovoljenih ponudnikov. Stroga omejitev 1 evra za virtualne reže in 1.000 evrov omejitev mesečnega pologa sta zasnovana tako, da preprečujeta prav tista tveganja, ki skrbijo CFTC.

Igralci v Nemčiji naj bodo previdni glede napovednih trgov s sedežem v ZDA ali mednarodnih napovednih trgov, ki nimajo licence GGL. Te platforme pogosto nimajo zahtev glede socialnega koncepta in tehničnih povezav z LUGAS, ki zagotavlja bistveno zaščito igralcev. Če je trg označen kot finančni produkt, vendar deluje kot športna stava, bi bil po nemški zakonodaji verjetno prepovedan, razen če izpolnjuje vse predpise za športne stave. Ameriški ukrepi proti pogodbam z vplivom enega igralca odsevajo evropska prizadevanja za zaščito integritete športa in iger na srečo pred manipulacijo.

Kaj to pomeni za kazinoje z licenco GGL

Za kazinoje, ki delujejo pod okriljem GGL, potrjuje ameriška regulativna osvežitev, da je strogo regulirana pot edina trajnostna pot naprej. Negotovost na ameriškem trgu glede pomanjkanja osebja in lukenj v samocertifikaciji poudarja prednost nemškega sistema, ki nudi jasna, čeprav stroga pravila za vse udeležence. Operaterji z licenco GGL lahko svoje storitve promovirajo kot varne in pregledne, v nasprotju s ponudniki sivega trga, ki poskušajo obiti nadzor s preimenovanjem produktov hazardnih iger v finančne pogodbe. Globalni trend bolj "aktivnega nadzora" zagotavlja, da so zakoniti operaterji zaščiteni pred nelojalno konkurenco s strani subjektov, ki ne spoštujejo enakih temeljnih načel varstva potrošnikov.