CFTC видає попередження ринкам прогнозів після розгляду в Конгресі

Нова регуляторна директива від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) надіслала чітке повідомлення індустрії ринків прогнозів. Виконуючий обов'язки директора Відділу ринкового нагляду (DMO) Дункан Хеннес у п'ятницю видав меморандум з шести сторінок, попереджаючи операторів, що їхня поточна практика самосертифікації нових контрактів часто є недостатньою. Агентство помітило тривожну тенденцію, коли оператори подають спрощені шаблони для багатьох ринків, попри використання значно різних джерел даних для врегулювання. Ця практика, на думку CFTC, серйозно обмежує можливість визначити, чи відповідає контракт Закону про товарний біржі, та заважає учасникам оцінити пов'язані ризики.

Меморандум надходить лише за кілька днів після гучного слухання в Підкомітеті Палати представників США з питань товарних ринків, цифрових активів та сільського розвитку. Під час цієї сесії законодавці та представники індустрії сперечалися щодо того, чи використовуються ринки прогнозів як лазівка для обходу традиційних регуляцій азартних ігор. CFTC зараз повторює, що необхідно дотримуватися майже двох десятків основних принципів, зокрема, політики, що сприяють чесній торгівлі та запобіганню маніпулюванню ринком. Це особливо актуально для контрактів, де одна особа може мати значний вплив на результат.

Цифри та факти

Слухання виявили значні проблеми щодо операційної спроможності CFTC. Роберт Шварц, колишній генеральний радник CFTC, зазначив, що кількість співробітників агентства зменшилася на 20 відсотків з його терміну з жовтня 2011 року по січень 2025 року. Цей дефіцит кадрів збігається зі зростанням складності фінансових продуктів. Тим часом, групи інтересів, такі як Американська ігрова асоціація (American Gaming Association), представлена Крісом Сайклом, лобіюють повну заборону на самосертифікацію контрактів, пов'язаних зі спортивними або казино-подібними іграми, федерально регульованими ринками прогнозів. Вони стверджують, що ці платформи не відповідають тим самим стандартам цілісності, що й ліцензовані державою букмекерські контори.

Дані з самих ринків прогнозів ілюструють ставки. На платформі Kalshi трейдери нещодавно оцінили ймовірність голосування в Сенаті щодо великого криптовалютного законопроекту до серпневої перерви 7 серпня на 68 відсотків. Ймовірність того, що такий законопроект стане законом до 1 грудня, оцінювалася в 44 відсотки. Ці цифри демонструють величезний масштаб та вплив цих ринків, надаючи дані в реальному часі щодо політичних та законодавчих результатів, які, на думку критиків, можуть бути схильні до втручання, якщо їх належним чином не контролюватиме добре забезпечене агентство.

Контекст

Дебати щодо самосертифікації є центральними для майбутнього цих фінансових платформ. На відміну від традиційного процесу схвалення, самосертифікація дозволяє оператору випустити контракт після ствердження, що він відповідає всім правилам. Однак Карл Кеннеді з Katten Muchin Rosenman LLP стверджував під час слухання, що це далеко не дерегульоване середовище. CFTC має 10-денний термін для ініціювання розгляду громадських інтересів після розміщення, що триває 90 днів.

"Це не лазівка. Це активний нагляд із реальними важелями." - Карл Кеннеді, співголова практики фінансових ринків та регулювання в Katten Muchin Rosenman LLP

Кеннеді припустив, що ринки прогнозів можуть співіснувати з традиційними азартними іграми, подібно до того, як ринок золота дозволяє фізичну торгівлю, торгівлю ф'ючерсами та ETF під різними регуляторними режимами. З іншого боку, Девід Бін з Асоціації індіанських ігор висловив занепокоєння, що такі законопроекти, як "Закон про ясність" (Clarity Act), можуть ненавмисно розширити сферу дії ринків прогнозів на ігрову сферу. Він стверджував, що мова поточних законодавчих пропозицій може відкрити двері для діяльності, яка наразі вважається незаконною згідно з існуючими законами про азартні ігри.

Чому це важливо для німецьких гравців

Для німецьких резидентів боротьба Америки за визначення та регулювання ринків прогнозів слугує нагадуванням про важливість Міждержавного договору про азартні ігри 2021 року (GlüStV 2021). Німеччина вже вирішила багато питань, які обговорюються в США, створивши центральний ліцензійний орган — GGL. Будь-яка платформа, що пропонує послуги, схожі на ставки або азартні ігри, повинна бути внесена до офіційного білого списку. Суворе обмеження в 1 євро для віртуальних слотів та щомісячне ліміт депозиту в 1000 євро розроблені для запобігання тим самим ризикам, щодо яких CFTC зараз висловлює занепокоєння.

Гравці в Німеччині повинні бути обережними щодо ринків прогнозів, заснованих у США або міжнародних, які не мають ліцензії GGL. Ці платформи часто не мають вимог щодо соціальної концепції та технічних зв'язків з LUGAS, що забезпечує важливий захист гравців. Якщо ринок позначено як фінансовий продукт, але функціонує як спортивна ставка, він, ймовірно, буде заборонений згідно з німецьким законодавством, якщо не відповідатиме всім нормам щодо спортивних ставок. Репресії США щодо контрактів з впливом одного гравця дзеркально відображають зусилля Європи щодо захисту цілісності спорту та ігор від маніпуляцій.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Для казино, що працюють під егідою GGL, оновлення регулювання в США підтверджує, що суворо регульований шлях є єдиним стабільним шляхом уперед. Невизначеність на ринку США щодо нестачі кадрів та лазівок у самосертифікації підкреслює переваги німецької системи, яка надає чіткі, хоч і суворі, правила для всіх учасників. Оператори з ліцензією GGL можуть просувати свої послуги як безпечні та прозорі, на відміну від сірих ринкових постачальників, які намагаються уникнути нагляду, перемарковуючи азартні продукти як фінансові контракти. Глобальна тенденція до більш "активного нагляду" гарантує, що легальні оператори захищені від недобросовісної конкуренції з боку компаній, які не дотримуються тих самих основних принципів захисту споживачів.