CFTC ने कांग्रेस की जांच के बाद प्रेडिक्शन मार्केट्स को चेतावनी जारी की

यू.एस. कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) की एक नई नियामक सलाह ने प्रेडिक्शन मार्केट उद्योग को एक स्पष्ट संदेश भेजा है। बाजार निगरानी प्रभाग (DMO) के कार्यवाहक निदेशक डंकन हेनेस ने शुक्रवार को छह पृष्ठों का एक ज्ञापन जारी किया, जिसमें ऑपरेटरों को चेतावनी दी गई कि नए अनुबंधों के लिए उनकी वर्तमान स्व-प्रमाणन प्रथाएं अक्सर अपर्याप्त होती हैं। एजेंसी ने एक चिंताजनक प्रवृत्ति देखी है जहां ऑपरेटर विभिन्न निपटान डेटा स्रोतों का उपयोग करने के बावजूद कई बाजारों के लिए सरलीकृत टेम्प्लेट जमा करते हैं। CFTC के अनुसार, यह प्रथा कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के अनुपालन को निर्धारित करने की क्षमता को गंभीर रूप से बाधित करती है और प्रतिभागियों को शामिल जोखिमों का मूल्यांकन करने से रोकती है।

यह ज्ञापन कुछ ही दिनों बाद आया है जब हाउस एग्रीकल्चर सब-कमिटी ऑन कमोडिटी मार्केट्स, डिजिटल एसेट्स, और रूरल डेवलपमेंट की एक हाई-प्रोफाइल सुनवाई हुई थी। इस सत्र के दौरान, विधायकों और उद्योग हितधारकों के बीच इस बात पर बहस हुई कि क्या प्रेडिक्शन मार्केट्स का उपयोग पारंपरिक जुआ नियमों को दरकिनार करने के लिए एक ढील के रूप में किया जा रहा है। CFTC अब दोहरा रहा है कि लगभग दो दर्जन मुख्य सिद्धांतों को पूरा किया जाना चाहिए, विशेष रूप से उचित व्यापार को बढ़ावा देने और बाजार हेरफेर को रोकने वाली नीतियों पर ध्यान केंद्रित किया गया है। यह विशेष रूप से उन अनुबंधों के लिए प्रासंगिक है जहां एक एकल अभिनेता परिणाम पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है।

संख्याएं और तथ्य

सुनवाई में CFTC की परिचालन क्षमता को लेकर महत्वपूर्ण चुनौतियों का खुलासा हुआ। CFTC के पूर्व महाधिवक्ता रॉबर्ट श्वार्ट्ज ने नोट किया कि अक्टूबर 2011 और जनवरी 2025 के बीच उनके कार्यकाल के बाद से एजेंसी के कर्मचारियों की संख्या 20 प्रतिशत कम हो गई है। यह कर्मचारियों की कमी ऐसे समय में आई है जब वित्तीय उत्पादों की जटिलता बढ़ रही है। इस बीच, अमेरिकन गेमिंग एसोसिएशन जैसे हित समूह, क्रिस साइल्के द्वारा प्रतिनिधित्व करते हुए, संघीय रूप से विनियमित प्रेडिक्शन मार्केट्स द्वारा खेल या कैसीनो-शैली गेमिंग से संबंधित अनुबंधों को स्व-प्रमाणित करने पर पूर्ण प्रतिबंध लगाने की वकालत कर रहे हैं। उनका तर्क है कि ये प्लेटफॉर्म राज्य-लाइसेंस प्राप्त स्पोर्ट्सबुक के समान अखंडता मानकों को पूरा नहीं करते हैं।

प्रेडिक्शन मार्केट्स से ही प्राप्त डेटा दांव को दर्शाता है। कल्शी प्लेटफॉर्म पर, व्यापारियों ने हाल ही में 7 अगस्त की छुट्टी से पहले एक प्रमुख क्रिप्टो बिल पर सीनेट वोट की संभावना को 68 प्रतिशत पर मूल्यांकित किया था। 1 दिसंबर तक ऐसे बिल के कानून बनने की संभावना 44 प्रतिशत देखी गई थी। ये आंकड़े इन बाजारों के विशाल पैमाने और प्रभाव को दर्शाते हैं, जो राजनीतिक और विधायी परिणामों पर वास्तविक समय डेटा प्रदान करते हैं, जिसकी आलोचकों को डर है कि यदि किसी सुसज्जित एजेंसी द्वारा ठीक से पुलिसिंग न की गई तो यह हस्तक्षेप के अधीन हो सकता है।

पृष्ठभूमि

स्व-प्रमाणन पर बहस इन वित्तीय प्लेटफार्मों के भविष्य के लिए केंद्रीय है। एक पारंपरिक अनुमोदन प्रक्रिया के विपरीत, स्व-प्रमाणन एक ऑपरेटर को यह दावा करने के बाद एक अनुबंध सूचीबद्ध करने की अनुमति देता है कि यह सभी नियमों को पूरा करता है। हालांकि, कैटन मचिन रोसेनमैन एलएलपी के कार्ल केनेडी ने सुनवाई के दौरान तर्क दिया कि यह एक अनियंत्रित वातावरण से बहुत दूर है। CFTC के पास एक लिस्टिंग के बाद सार्वजनिक हित समीक्षा शुरू करने के लिए 10-दिन की खिड़की है, एक ऐसी प्रक्रिया जो 90 दिनों तक चलती है।

"यह कोई ढील नहीं है। यह वास्तविक अधिकार के साथ सक्रिय निरीक्षण है।" - कार्ल केनेडी, कैटन मचिन रोसेनमैन एलएलपी के वित्तीय बाजारों और विनियमन अभ्यास के सह-अध्यक्ष

केनेडी ने सुझाव दिया कि प्रेडिक्शन मार्केट्स पारंपरिक गेमिंग के साथ सह-अस्तित्व में हो सकते हैं, जिस तरह से सोने का बाजार विभिन्न नियामक व्यवस्थाओं के तहत भौतिक व्यापार, वायदा व्यापार और ईटीएफ की अनुमति देता है। मुद्दे के दूसरी ओर, इंडियन गेमिंग एसोसिएशन के डेविड बीन ने चिंता व्यक्त की कि स्पष्टता अधिनियम जैसे बिल अनजाने में प्रेडिक्शन मार्केट्स के दायरे को गेमिंग स्पेस में बढ़ा सकते हैं। उन्होंने तर्क दिया कि वर्तमान विधायी प्रस्तावों में भाषा ऐसी गतिविधियों के द्वार खोल सकती है जिन्हें मौजूदा जुआ कानूनों के तहत वर्तमान में अवैध माना जाता है।

जर्मन खिलाड़ियों के लिए यह क्यों मायने रखता है

जर्मन निवासियों के लिए, प्रेडिक्शन मार्केट्स को परिभाषित करने और विनियमित करने के लिए अमेरिकी संघर्ष इंटरस्टेट ट्रीटी ऑन गैंबलिंग 2021 (GlüStV 2021) के महत्व की याद दिलाता है। जर्मनी ने पहले ही कई मुद्दों को हल कर लिया है जिन पर अमेरिका में बहस चल रही है, एक केंद्रीय लाइसेंसिंग प्राधिकरण, GGL की स्थापना करके। सट्टेबाजी या जुए के समान सेवाएं प्रदान करने वाले किसी भी प्लेटफॉर्म को आधिकारिक श्वेतसूची पर सूचीबद्ध होना चाहिए। वर्चुअल स्लॉट के लिए सख्त 1 यूरो की सीमा और 1,000 यूरो की मासिक जमा सीमा को उन्हीं जोखिमों को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है जिनसे CFTC वर्तमान में चिंतित है।

जर्मनी में खिलाड़ियों को जीजीएल लाइसेंस के बिना यूएस-आधारित या अंतरराष्ट्रीय प्रेडिक्शन मार्केट्स से सावधान रहना चाहिए। इन प्लेटफार्मों में अक्सर LUGAS से सामाजिक अवधारणा की आवश्यकताएं और तकनीकी कनेक्शन की कमी होती है, जो आवश्यक खिलाड़ी सुरक्षा प्रदान करता है। यदि किसी बाजार को एक वित्तीय उत्पाद के रूप में लेबल किया जाता है लेकिन यह एक खेल सट्टे के रूप में कार्य करता है, तो यह शायद जर्मन कानून के तहत निषिद्ध होगा जब तक कि यह सभी खेल सट्टेबाजी नियमों का पालन न करे। एकल-खिलाड़ी प्रभाव अनुबंधों पर अमेरिकी कार्रवाई यूरोपीय प्रयासों के साथ तालमेल बिठाती है ताकि हेरफेर के खिलाफ खेल और गेमिंग की अखंडता की रक्षा की जा सके।

GGL-लाइसेंस प्राप्त कैसीनो के लिए इसका क्या मतलब है

जीजीएल बैनर के तहत संचालित होने वाले कैसीनो के लिए, अमेरिकी नियामक ताज़ा पुष्टि करता है कि एक सख्ती से विनियमित मार्ग ही एकमात्र स्थायी तरीका है। कर्मचारियों की कमी और स्व-प्रमाणन ढील को लेकर अमेरिकी बाजार में अनिश्चितता जर्मन प्रणाली के लाभ को उजागर करती है, जो सभी प्रतिभागियों के लिए स्पष्ट, हालांकि सख्त, नियम प्रदान करती है। GGL-लाइसेंस प्राप्त ऑपरेटर अपनी सेवाओं को सुरक्षित और पारदर्शी के रूप में बढ़ावा दे सकते हैं, जो ग्रे मार्केट प्रदाताओं के विपरीत है जो जुआ उत्पादों को वित्तीय अनुबंध के रूप में पुनः लेबल करके निरीक्षण को दरकिनार करने का प्रयास करते हैं। अधिक "सक्रिय निरीक्षण" की ओर वैश्विक प्रवृत्ति यह सुनिश्चित करती है कि कानूनी ऑपरेटरों को उन संस्थाओं से अनुचित प्रतिस्पर्धा से बचाया जाए जो समान उपभोक्ता संरक्षण मुख्य सिद्धांतों का पालन नहीं करती हैं।