CFTC Mengeluarkan Peringatan kepada Pasar Prediksi Pasca Pengawasan Kongres

Sebuah peringatan peraturan baru dari U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) telah mengirimkan pesan yang jelas kepada industri pasar prediksi. Pelaksana Direktur Duncan Hennes dari Division of Market Oversight (DMO) mengeluarkan memo enam halaman pada hari Jumat, memperingatkan operator bahwa praktik sertifikasi mandiri mereka saat ini untuk kontrak baru seringkali tidak memadai. Lembaga tersebut telah melihat tren yang mengkhawatirkan di mana operator menyerahkan template yang disederhanakan untuk berbagai pasar meskipun menggunakan sumber data penyelesaian yang sangat berbeda. Praktik ini, menurut CFTC, sangat menghambat kemampuan untuk menentukan apakah suatu kontrak mematuhi Commodity Exchange Act dan mencegah peserta mengevaluasi risiko yang terlibat.

Memo tersebut tiba hanya beberapa hari setelah sidang penting oleh House Agriculture Subcommittee on Commodity Markets, Digital Assets, dan Rural Development. Selama sesi ini, para pembuat undang-undang dan pemangku kepentingan industri berselisih mengenai apakah pasar prediksi digunakan sebagai celah untuk melewati peraturan perjudian tradisional. CFTC sekarang menegaskan kembali bahwa hampir dua lusin prinsip inti harus dipenuhi, khususnya berfokus pada kebijakan yang mempromosikan perdagangan yang adil dan mencegah manipulasi pasar. Ini sangat relevan untuk kontrak di mana satu aktor dapat memiliki pengaruh signifikan terhadap hasil.

Angka dan fakta

Sidang tersebut mengungkap tantangan signifikan terkait kapasitas operasional CFTC. Robert Schwartz, mantan penasihat umum CFTC, mencatat bahwa jumlah staf lembaga tersebut telah berkurang 20 persen sejak masa jabatannya antara Oktober 2011 dan Januari 2025. Kekurangan staf ini terjadi di saat kompleksitas produk keuangan semakin meningkat. Sementara itu, kelompok kepentingan seperti American Gaming Association, yang diwakili oleh Chris Cylke, melobi untuk larangan total terhadap pasar prediksi yang diatur secara federal untuk mensertifikasi sendiri kontrak yang berkaitan dengan game olahraga atau gaya kasino. Mereka berpendapat bahwa platform ini tidak memenuhi standar integritas yang sama dengan bandar taruhan berlisensi negara bagian.

Data dari pasar prediksi itu sendiri menggambarkan taruhannya. Di platform Kalshi, pedagang baru-baru ini menetapkan peluang pemungutan suara Senat tentang RUU kripto besar sebelum reses 7 Agustus sebesar 68 persen. Kemungkinan RUU semacam itu menjadi undang-undang pada 1 Desember dilihat pada 44 persen. Angka-angka ini menunjukkan skala dan pengaruh besar dari pasar-pasar ini, memberikan data real-time tentang hasil politik dan legislatif, yang dikhawatirkan oleh para kritikus dapat dikenai campur tangan jika tidak diawasi dengan benar oleh lembaga yang memiliki sumber daya yang cukup.

Latar Belakang

Perdebatan tentang sertifikasi mandiri adalah inti dari masa depan platform keuangan ini. Berbeda dengan proses persetujuan tradisional, sertifikasi mandiri memungkinkan operator untuk mencantumkan kontrak setelah menyatakan bahwa kontrak tersebut memenuhi semua aturan. Namun, Carl Kennedy dari Katten Muchin Rosenman LLP berpendapat selama sidang bahwa ini jauh dari lingkungan yang tidak diatur. CFTC memiliki jendela 10 hari untuk memulai peninjauan kepentingan publik setelah pencatatan, sebuah proses yang berlangsung selama 90 hari.

"Itu bukan celah. Itu adalah pengawasan aktif dengan kekuatan nyata." - Carl Kennedy, co-chair praktik pasar keuangan dan regulasi untuk Katten Muchin Rosenman LLP

Kennedy menyarankan bahwa pasar prediksi dapat berdampingan dengan game tradisional, seperti halnya pasar emas memungkinkan perdagangan fisik, perdagangan berjangka, dan ETF di bawah rezim peraturan yang berbeda. Di sisi lain masalah ini, David Bean dari Indian Gaming Association menyatakan keprihatinan bahwa undang-undang seperti Clarity Act mungkin secara tidak sengaja memperluas ruang lingkup pasar prediksi ke dalam ruang game. Dia berpendapat bahwa bahasa dalam proposal legislatif saat ini mungkin membuka pintu ke aktivitas yang saat ini dianggap ilegal berdasarkan undang-undang perjudian yang ada.

Mengapa ini penting bagi pemain Jerman

Bagi penduduk Jerman, perjuangan Amerika untuk mendefinisikan dan mengatur pasar prediksi berfungsi sebagai pengingat akan pentingnya Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Jerman telah menyelesaikan banyak masalah yang diperdebatkan di AS dengan menerapkan otoritas lisensi pusat, GGL. Platform apa pun yang menawarkan layanan yang menyerupai taruhan atau perjudian harus terdaftar di daftar putih resmi. Batas ketat 1 Euro untuk slot virtual dan batas deposit bulanan 1.000 Euro dirancang untuk mencegah risiko yang sama yang dikhawatirkan oleh CFTC saat ini.

Pemain di Jerman harus berhati-hati terhadap pasar prediksi yang berbasis di AS atau internasional yang tidak memegang lisensi GGL. Platform-platform ini seringkali tidak memiliki persyaratan konsep sosial dan koneksi teknis ke LUGAS, yang menyediakan perlindungan pemain yang penting. Jika suatu pasar diberi label sebagai produk keuangan tetapi berfungsi seperti taruhan olahraga, kemungkinan besar itu akan dilarang berdasarkan hukum Jerman kecuali mematuhi semua peraturan taruhan olahraga. Penumpasan AS pada kontrak pengaruh pemain tunggal mencerminkan upaya Eropa untuk melindungi integritas olahraga dan game dari manipulasi.

Apa artinya bagi kasino berlisensi GGL

Bagi kasino yang beroperasi di bawah panji GGL, penyegaran peraturan AS mengkonfirmasi bahwa jalur yang diatur secara ketat adalah satu-satunya cara ke depan yang berkelanjutan. Ketidakpastian di pasar AS mengenai kekurangan staf dan celah sertifikasi mandiri menyoroti keuntungan dari sistem Jerman, yang menyediakan aturan yang jelas, meskipun ketat, untuk semua peserta. Operator berlisensi GGL dapat mempromosikan layanan mereka sebagai aman dan transparan, berbeda dengan penyedia pasar abu-abu yang mencoba melewati pengawasan dengan memberi label ulang produk perjudian sebagai kontrak keuangan. Tren global menuju "pengawasan aktif" yang lebih besar memastikan bahwa operator legal dilindungi dari persaingan yang tidak adil dari entitas yang tidak mematuhi prinsip-prinsip inti perlindungan konsumen yang sama.