La CFTC emette un avvertimento ai mercati di previsione dopo lo scrutinio congressuale

Un nuovo avviso normativo dalla U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha inviato un messaggio chiaro all'industria dei mercati di previsione. L'Acting Director Duncan Hennes della Division of Market Oversight (DMO) ha emesso un memo di sei pagine venerdì, avvertendo gli operatori che le loro attuali pratiche di autocertificazione per i nuovi contratti sono spesso insufficienti. L'agenzia ha notato una tendenza preoccupante in cui gli operatori presentano modelli semplificati per più mercati, nonostante utilizzino fonti di dati di regolamento notevolmente diverse. Questa pratica, secondo la CFTC, ostacola gravemente la capacità di determinare se un contratto è conforme al Commodity Exchange Act e impedisce ai partecipanti di valutare i rischi coinvolti.

Il memo arriva pochi giorni dopo un'udienza di alto profilo della House Agriculture Subcommittee on Commodity Markets, Digital Assets, and Rural Development. Durante questa sessione, legislatori e stakeholder del settore si sono scontrati sulla questione se i mercati di previsione vengano utilizzati come un escamotage per aggirare le tradizionali normative sul gioco d'azzardo. La CFTC sta ora ribadendo che quasi due dozzine di principi fondamentali devono essere rispettati, concentrandosi in particolare sulle politiche che promuovono il fair trading e prevengono la manipolazione del mercato. Ciò è particolarmente rilevante per i contratti in cui un singolo attore potrebbe avere un'influenza significativa sull'esito.

Numeri e fatti

L'udienza ha rivelato significative sfide riguardo alla capacità operativa della CFTC. Robert Schwartz, ex consulente legale della CFTC, ha osservato che la forza lavoro dell'agenzia è diminuita del 20% dal suo mandato tra ottobre 2011 e gennaio 2025. Questa carenza di personale arriva in un momento in cui la complessità dei prodotti finanziari è in aumento. Nel frattempo, gruppi di interesse come l'American Gaming Association, rappresentata da Chris Cylke, stanno facendo pressioni per un divieto totale sui mercati di previsione regolamentati a livello federale che autocertificano contratti relativi a giochi sportivi o in stile casinò. Sostengono che queste piattaforme non soddisfano gli stessi standard di integrità degli sportsbook con licenza statale.

Dati provenienti dagli stessi mercati di previsione illustrano la posta in gioco. Sulla piattaforma Kalshi, i trader hanno recentemente prezzato al 68% la possibilità di un voto al Senato su un importante disegno di legge sulle criptovalute prima della pausa del 7 agosto. La probabilità che tale disegno di legge diventi legge entro il 1° dicembre era vista al 44%. Queste cifre dimostrano l'immensa scala e l'influenza di questi mercati, fornendo dati in tempo reale sugli esiti politici e legislativi, che i critici temono possano essere soggetti a interferenze se non adeguatamente sorvegliati da un'agenzia ben attrezzata.

Contesto

Il dibattito sull'autocertificazione è centrale per il futuro di queste piattaforme finanziarie. A differenza di un tradizionale processo di approvazione, l'autocertificazione consente a un operatore di quotare un contratto dopo aver affermato che soddisfa tutte le regole. Tuttavia, Carl Kennedy di Katten Muchin Rosenman LLP ha sostenuto durante l'udienza che questo è ben lontano da un ambiente deregolamentato. La CFTC ha una finestra di 10 giorni per avviare una revisione di interesse pubblico dopo una quotazione, un processo che dura 90 giorni.

"Questo non è un escamotage. Questa è una supervisione attiva con veri poteri." - Carl Kennedy, co-chair della pratica mercati finanziari e regolamentazione per Katten Muchin Rosenman LLP

Kennedy ha suggerito che i mercati di previsione possano coesistere con il gioco tradizionale, molto simile a come il mercato dell'oro consente il trading fisico, il trading di futures e gli ETF sotto diversi regimi normativi. Dall'altra parte della questione, David Bean dell'Indian Gaming Association ha espresso preoccupazione che disegni di legge come il Clarity Act possano ampliare inavvertitamente la portata dei mercati di previsione nello spazio del gioco. Ha sostenuto che il linguaggio nelle attuali proposte legislative potrebbe aprire le porte ad attività che sono attualmente considerate illegali ai sensi delle leggi sul gioco esistenti.

Perché è importante per i giocatori tedeschi

Per i residenti tedeschi, la lotta americana per definire e regolamentare i mercati di previsione serve come promemoria dell'importanza del Trattato interstatale sul gioco d'azzardo 2021 (GlüStV 2021). La Germania ha già risolto molte delle questioni discusse negli Stati Uniti implementando un'autorità di licenza centrale, la GGL. Qualsiasi piattaforma che offre servizi simili a scommesse o gioco d'azzardo deve essere elencata nella whitelist ufficiale. Il rigoroso limite di 1 Euro per le slot virtuali e il limite di deposito mensile di 1.000 Euro sono progettati per prevenire gli stessi rischi per cui la CFTC è attualmente preoccupata.

I giocatori in Germania dovrebbero prestare attenzione ai mercati di previsione con sede negli Stati Uniti o internazionali che non possiedono una licenza GGL. Queste piattaforme spesso mancano dei requisiti di concetto sociale e dei collegamenti tecnici con LUGAS, che fornisce una protezione essenziale ai giocatori. Se un mercato è etichettato come prodotto finanziario ma funziona come una scommessa sportiva, sarebbe probabilmente proibito secondo la legge tedesca a meno che non sia conforme a tutte le normative sulle scommesse sportive. La stretta normativa statunitense sui contratti con influenza di un singolo giocatore rispecchia gli sforzi europei per proteggere l'integrità dello sport e del gioco contro la manipolazione.

Cosa significa per i casinò con licenza GGL

Per i casinò che operano sotto l'egida GGL, il rinnovamento normativo statunitense conferma che un percorso strettamente regolamentato è l'unica via sostenibile da percorrere. L'incertezza nel mercato statunitense riguardo alle carenze di personale e agli escamotage dell'autocertificazione evidenzia il vantaggio del sistema tedesco, che fornisce regole chiare, sebbene severe, per tutti i partecipanti. Gli operatori con licenza GGL possono promuovere i propri servizi come sicuri e trasparenti, in contrasto con i fornitori del mercato grigio che tentano di aggirare la vigilanza rinominando i prodotti di gioco d'azzardo contratti finanziari. La tendenza globale verso una "supervisione attiva" maggiore garantisce che gli operatori legali siano protetti dalla concorrenza sleale da parte di entità che non aderiscono agli stessi principi fondamentali di tutela dei consumatori.