CFTC ออกคำเตือนตลาดคาดการณ์หลังถูกตรวจสอบโดยสภาคองเกรส

คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้ส่งสารที่ชัดเจนไปยังอุตสาหกรรมตลาดคาดการณ์ผ่านทางคำแนะนำด้านกฎระเบียบใหม่ Duncan Hennes ผู้อำนวยการฝ่ายปฏิบัติการของ Division of Market Oversight (DMO) ได้ออกบันทึกข้อความยาวหกหน้าเมื่อวันศุกร์ เตือนผู้ดำเนินการว่าแนวทางปฏิบัติในการรับรองสัญญาใหม่ด้วยตนเองในปัจจุบันมักไม่เพียงพอ หน่วยงานสังเกตเห็นแนวโน้มที่น่ากังวลซึ่งผู้ดำเนินการส่งเทมเพลตที่เรียบง่ายสำหรับหลายตลาด แม้ว่าจะใช้แหล่งข้อมูลการตัดสินที่แตกต่างกันอย่างมากก็ตาม ตามที่ CFTC ระบุ การปฏิบัตินี้ขัดขวางอย่างรุนแรงต่อความสามารถในการพิจารณาว่าสัญญาเป็นไปตาม Commodity Exchange Act หรือไม่ และป้องกันไม่ให้ผู้เข้าร่วมประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

บันทึกข้อความฉบับนี้มาถึงเพียงไม่กี่วันหลังจากการพิจารณาคดีที่มีชื่อเสียงโดยคณะอนุกรรมการเกษตร สกุลเงินดิจิทัล และการพัฒนาชนบทของสภาผู้แทนราษฎร ในระหว่างการประชุมครั้งนี้ สมาชิกสภานิติบัญญัติและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรมได้โต้เถียงกันเกี่ยวกับว่าตลาดคาดการณ์กำลังถูกใช้เป็นช่องโหว่ในการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบการพนันแบบดั้งเดิมหรือไม่ ขณะนี้ CFTC กำลังย้ำว่าต้องปฏิบัติตามหลักการสำคัญเกือบสองโหล โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่มุ่งเน้นไปที่นโยบายที่ส่งเสริมการซื้อขายที่เป็นธรรมและป้องกันการปั่นตลาด นี้น่าจะเป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับสัญญาที่ผู้เล่นรายเดียวอาจมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อผลลัพธ์

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

การพิจารณาคดีเผยให้เห็นความท้าทายที่สำคัญเกี่ยวกับขีดความสามารถในการดำเนินงานของ CFTC Robert Schwartz อดีตที่ปรึกษาทั่วไปของ CFTC ตั้งข้อสังเกตว่าจำนวนพนักงานของหน่วยงานลดลง 20% นับตั้งแต่ช่วงที่เขาดำรงตำแหน่งระหว่างเดือนตุลาคม 2554 ถึงมกราคม 2568 การขาดแคลนบุคลากรนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินมีความซับซ้อนเพิ่มมากขึ้น ในขณะเดียวกัน กลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย เช่น American Gaming Association ซึ่งเป็นตัวแทนของ Chris Cylke กำลังล็อบบี้ให้มีการห้ามการรับรองสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการพนันกีฬาหรือคาสิโนด้วยตนเองโดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางโดยสิ้นเชิง พวกเขายืนยันว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้ไม่ได้มาตรฐานความสมบูรณ์เช่นเดียวกับเจ้ามือรับแทงที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐ

ข้อมูลจากตลาดคาดการณ์เองแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยง บนแพลตฟอร์ม Kalshi ผู้ค้าเพิ่งตั้งราคาโอกาสที่วุฒิสภาจะลงมติในร่างกฎหมายคริปโตที่สำคัญก่อนการพักช่วงฤดูร้อนวันที่ 7 สิงหาคม ไว้ที่ 68% ความเป็นไปได้ที่ร่างกฎหมายดังกล่าวจะกลายเป็นกฎหมายภายในวันที่ 1 ธันวาคม ถูกมองว่าอยู่ที่ 44% ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงขนาดและอิทธิพลอันมหาศาลของตลาดเหล่านี้ ซึ่งให้ข้อมูลแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับผลลัพธ์ทางการเมืองและกฎหมาย ซึ่งนักวิจารณ์เกรงว่าอาจถูกแทรกแซงได้หากหน่วยงานที่มีทรัพยากรเพียงพอไม่สามารถควบคุมได้อย่างเหมาะสม

เบื้องหลัง

การถกเถียงเกี่ยวกับการรับรองตนเองเป็นศูนย์กลางของอนาคตของแพลตฟอร์มทางการเงินเหล่านี้ การรับรองตนเองแตกต่างจากกระบวนการอนุมัติแบบดั้งเดิม โดยอนุญาตให้ผู้ดำเนินการจดทะเบียนสัญญาหลังจากยืนยันว่าตรงตามกฎทั้งหมดแล้ว อย่างไรก็ตาม Carl Kennedy จาก Katten Muchin Rosenman LLP โต้แย้งระหว่างการพิจารณาคดีว่านี่ไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่ไม่มีการกำกับดูแลเลย CFTC มีระยะเวลา 10 วันในการเริ่มการตรวจสอบผลประโยชน์สาธารณะหลังจากการจดทะเบียน ซึ่งเป็นกระบวนการที่ใช้เวลา 90 วัน

"นั่นไม่ใช่ช่องโหว่ นั่นคือการกำกับดูแลที่กระตือรือร้นพร้อมอำนาจที่แท้จริง" - Carl Kennedy, ประธานร่วมของการดำเนินงานด้านตลาดการเงินและกฎระเบียบสำหรับ Katten Muchin Rosenman LLP

Kennedy แนะนำว่าตลาดคาดการณ์สามารถอยู่ร่วมกับการพนันแบบดั้งเดิมได้ เช่นเดียวกับตลาดทองคำที่อนุญาตให้มีการซื้อขายทางกายภาพ การซื้อขายล่วงหน้า และ ETF ภายใต้ระบอบการกำกับดูแลที่แตกต่างกัน ในอีกด้านหนึ่งของประเด็นนี้ David Bean จาก Indian Gaming Association แสดงความกังวลว่าร่างกฎหมายเช่น Clarity Act อาจขยายขอบเขตของตลาดคาดการณ์ไปยังภาคการพนันโดยไม่ได้ตั้งใจ เขาให้เหตุผลว่าภาษาในข้อเสนอกฎหมายปัจจุบันอาจเปิดประตูสู่กิจกรรมที่ปัจจุบันถือว่าผิดกฎหมายภายใต้กฎหมายการพนันที่มีอยู่

เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับผู้พำนักในเยอรมนี ความพยายามของอเมริกาในการกำหนดและควบคุมตลาดคาดการณ์ถือเป็นเครื่องเตือนใจถึงความสำคัญของสนธิสัญญาระหว่างรัฐว่าด้วยการพนันปี 2564 (GlüStV 2021) เยอรมนีได้แก้ไขปัญหาหลายประการที่กำลังเป็นที่ถกเถียงกันในสหรัฐอเมริกาแล้ว โดยการจัดตั้งหน่วยงานใบอนุญาตกลางคือ GGL แพลตฟอร์มใดก็ตามที่เสนอบริการที่คล้ายกับการเดิมพันหรือการพนันจะต้องลงอยู่ในรายการสีขาวอย่างเป็นทางการ ข้อจำกัด 1 ยูโรที่เข้มงวดสำหรับสล็อตเสมือนจริง และขีดจำกัดการฝากเงินรายเดือน 1,000 ยูโร ได้รับการออกแบบมาเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ CFTC กำลังกังวลอยู่ในขณะนี้

ผู้เล่นในเยอรมนีควรระมัดระวังตลาดคาดการณ์ที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกาหรือระหว่างประเทศซึ่งไม่มีใบอนุญาต GGL แพลตฟอร์มเหล่านี้มักขาดข้อกำหนดด้านแนวคิดทางสังคมและการเชื่อมต่อทางเทคนิคกับ LUGAS ซึ่งให้การคุ้มครองผู้เล่นที่จำเป็น หากตลาดถูกติดป้ายว่าเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน แต่ทำงานเหมือนการเดิมพันกีฬา ก็น่าจะถูกห้ามภายใต้กฎหมายเยอรมัน เว้นแต่จะปฏิบัติตามกฎระเบียบการเดิมพันกีฬาทั้งหมด การปราบปรามในสหรัฐอเมริกาต่อสัญญาที่มีอิทธิพลของผู้เล่นรายเดียว สอดคล้องกับความพยายามของยุโรปในการปกป้องความสมบูรณ์ของการกีฬาและการพนันจากการปั่นป่วน

ความหมายสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

สำหรับคาสิโนที่ดำเนินงานภายใต้ตรา GGL การปรับปรุงกฎระเบียบของสหรัฐฯ ยืนยันว่าเส้นทางที่มีการกำกับดูแลอย่างเข้มงวดเป็นเส้นทางที่ยั่งยืนเพียงเส้นทางเดียว ความไม่แน่นอนในตลาดสหรัฐฯ เกี่ยวกับการขาดแคลนบุคลากรและช่องโหว่ของการรับรองตนเองเน้นย้ำถึงข้อได้เปรียบของระบบเยอรมัน ซึ่งกำหนดกฎที่ชัดเจน แม้จะเข้มงวดก็ตามสำหรับผู้เข้าร่วมทั้งหมด ผู้ได้รับใบอนุญาต GGL สามารถส่งเสริมบริการของตนว่าปลอดภัยและโปร่งใส ซึ่งตรงกันข้ามกับผู้ให้บริการตลาดสีเทาที่พยายามหลีกเลี่ยงการกำกับดูแลโดยการติดป้ายผลิตภัณฑ์การพนันใหม่เป็นสัญญาทางการเงิน แนวโน้มทั่วโลกของการ "กำกับดูแลอย่างกระตือรือร้น" มากขึ้น ทำให้มั่นใจได้ว่าผู้ดำเนินการตามกฎหมายจะได้รับการคุ้มครองจากการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมจากหน่วยงานที่ไม่ปฏิบัติตามหลักการหลักเดียวกันของการคุ้มครองผู้บริโภค