CFTC izdalo Upozorenje Tržištima Predviđanja Nakon Kongresnih Provera

Novi regulatorni savetnik od strane Američke komisije za trgovinu fjučersima robe (CFTC) poslao je jasnu poruku industriji tržišta predviđanja. Acting Director Duncan Hennes iz Odeljenja za nadzor tržišta (DMO) izdao je u petak memo od šest stranica, upozoravajući operatore da njihove trenutne prakse samocertifikacije za nove ugovore često nisu dovoljne. Agencija je primetila zabrinjavajući trend gde operateri podnose pojednostavljene šablone za više tržišta uprkos korišćenju znatno različitih izvora podataka za poravnanje. Ova praksa, prema CFTC-u, ozbiljno otežava utvrđivanje da li ugovor odgovara Zakonu o robnoj razmeni i sprečava učesnike da procene uključene rizike.

Memo stiže samo nekoliko dana nakon visokoprofilnog saslušanja od strane Podkomiteta za robna tržišta, digitalnu imovinu i ruralni razvoj Predstavničkog doma. Tokom ove sednice, zakonodavci i učesnici industrije sukobili su se oko toga da li se tržišta predviđanja koriste kao rupa za zaobilaženje tradicionalnih propisa o kockanju. CFTC sada ponavlja da mora biti ispunjeno gotovo dvadesetak ključnih principa, posebno se fokusirajući na politike koje promovišu fer trgovanje i sprečavaju manipulaciju tržištem. Ovo je posebno relevantno za ugovore gde jedan akter može imati značajan uticaj na ishod.

Brojke i činjenice

Saslušanje je otkrilo značajne izazove u vezi sa operativnim kapacitetom CFTC-a. Robert Schwartz, bivši generalni savetnik CFTC-a, napomenuo je da je radna snaga agencije smanjena za 20 procenata od njegovog mandata između oktobra 2011. i januara 2025. godine. Ovaj nedostatak osoblja dolazi u vreme kada kompleksnost finansijskih proizvoda raste. U međuvremenu, interesne grupe poput Američke gaming asocijacije, koju predstavlja Chris Cylke, lobiraju za potpunu zabranu samocertifikacije ugovora koji se odnose na sportsko ili kazino-stilske igre od strane savezno regulisanih tržišta predviđanja. Oni tvrde da ove platforme ne ispunjavaju iste standarde integriteta kao licencirani sportski kladionice u državama.

Podaci sa samih tržišta predviđanja ilustruju uloge. Na platformi Kalshi, trgovci su nedavno procenili šansu za glasanje u Senatu o velikom kripto zakonu pre avgustovskog raspusta 7. avgusta na 68 procenata. Verovatnoća da takav zakon postane zakon do 1. decembra viđena je na 44 procenta. Ove brojke demonstriraju ogroman obim i uticaj ovih tržišta, pružajući podatke u realnom vremenu o političkim i zakonodavnim ishodima, za koje kritičari strahuju da bi mogli biti predmet ometanja ako ih ne nadgleda dobro opremljena agencija.

Pozadina

Debata o samocertifikaciji je centralna za budućnost ovih finansijskih platformi. Za razliku od tradicionalnog procesa odobravanja, samocertifikacija omogućava operateru da listira ugovor nakon što tvrdi da ispunjava sva pravila. Međutim, Carl Kennedy iz Katten Muchin Rosenman LLP tvrdio je tokom saslušanja da je ovo daleko od deregulisanog okruženja. CFTC ima prozor od 10 dana da pokrene javni interesni pregled nakon listiranja, proces koji traje 90 dana.

"To nije rupa. To je aktivno nadgledanje sa pravim zubima." - Carl Kennedy, kopredsednik prakse za finansijska tržišta i regulaciju za Katten Muchin Rosenman LLP

Kennedy je sugerisao da tržišta predviđanja mogu koegzistirati sa tradicionalnim igrama na sreću, slično kao što tržište zlata omogućava fizičku trgovinu, fjučers trgovinu i ETF-ove pod različitim regulatornim režimima. S druge strane problema, David Bean iz Indian Gaming Association izrazio je zabrinutost da bi zakoni poput Zakona o jasnoći (Clarity Act) mogli nenamerno proširiti obim tržišta predviđanja u prostor igara na sreću. On je tvrdio da bi jezik u trenutnim zakonodavnim predlozima mogao otvoriti vrata aktivnostima koje se trenutno smatraju ilegalnim prema postojećim zakonima o kockanju.

Zašto je to važno za nemačke igrače

Za nemačke rezidente, američka borba da se definišu i regulišu tržišta predviđanja služi kao podsetnik na važnost Međudržavnog ugovora o kockanju 2021. (GlüStV 2021). Nemačka je već rešila mnoga pitanja koja se raspravljaju u SAD-u implementacijom centralnog licencnog autoriteta, GGL-a. Svaka platforma koja nudi usluge koje podsećaju na klađenje ili kockanje mora biti na zvaničnoj beloj listi. Strogo ograničenje od 1 evro za virtuelne slotove i ograničenje depozita od 1.000 evra mesečno dizajnirani su da spreče upravo one rizike od kojih je CFTC trenutno zabrinut.

Igrači u Nemačkoj bi trebalo da budu oprezni sa tržištima predviđanja zasnovanim u SAD-u ili međunarodnim tržištima koja nemaju GGL licencu. Ove platforme često nemaju zahteve socijalnog koncepta i tehničke veze sa LUGAS-om, koji pruža suštinsku zaštitu igrača. Ako je tržište označeno kao finansijski proizvod, ali funkcioniše kao sportsko klađenje, verovatno bi bilo zabranjeno prema nemačkom zakonu, osim ako nije u skladu sa svim propisima o sportskom klađenju. Američki obračun sa ugovorima koji utiču na jednog igrača odražava evropske napore za zaštitu integriteta sporta i kockanja od manipulacije.

Šta to znači za kazina sa GGL licencom

Za kazina koja posluju pod okriljem GGL-a, američko regulatorno osveženje potvrđuje da je strogo regulisan put jedini održiv način napred. Neizvesnost na američkom tržištu u vezi sa nedostatkom osoblja i rupama u samocertifikaciji ističe prednost nemačkog sistema, koji pruža jasna, iako stroga, pravila za sve učesnike. Operateri sa GGL licencom mogu promovisati svoje usluge kao sigurne i transparentne, u kontrastu sa provajderima sivog tržišta koji pokušavaju da zaobiđu nadzor preimenovanjem kockarskih proizvoda kao finansijskih ugovora. Globalni trend ka više "aktivnog nadzora" osigurava da pravni operateri budu zaštićeni od nelojalne konkurencije od strane entiteta koji se ne pridržavaju istih ključnih principa zaštite potrošača.