USA:s prediktionsmarknader i juridisk strid: Kalshi kämpar på flera fronter

Världen av prediktionsmarknader i USA är i gungning. Juridiska strider, regulatorisk granskning och den pågående debatten om dessa marknaders natur formar landskapet. Kalshi, en framstående leverantör, befinner sig ofta i centrum och möter flera stämningar och förbud.

I Michigan förlängde domare Rosemarie Aquilina ett tillfälligt besöksförbud mot Kalshis sportkontrakt. Hon avvisade Kalshis invändningar om företräde och konstaterade att företaget inte handlade med råvaror utan med "spel, som traditionellt har nekats av staterna." Domstolen ålade också Kalshi en deadline den 12 augusti att geofensa staten eller möta böter på 500 000 dollar per dag.

Siffror och fakta

Kalshi har begärt ett interimistiskt förbud i New York i avvaktan på överklagande efter att en tidigare begäran om ett preliminärt förbud nekats. Företaget hävdar att beslutet hotar dess verksamhet och strider mot andra domstolar som har funnit att Commodity Exchange Act har företräde framför statliga spellagar. New York har gått med på att inte vidta någon verkställighetsåtgärd mot Kalshi fram till den 30 juli. Dagen därpå beordrade domare Analisa Torres statliga tjänstemän att lämna in ett oppositionellt brev senast den 22 juli, med ett beslut om den akuta begäran som förväntas kort därefter.

I Washington bad Kalshi och staten gemensamt Ninth Circuit att pausa ärendet i företagets överklagande gällande Washingtons spelverkställighetsåtgärd. Detta i avvaktan på Ninth Circuits beslut i de konsoliderade Nevada-överklagandena. Dessa fall förväntas ta itu med den kärnfråga som ligger till grund för nästan varje stämningsansökan om prediktionsmarknader: huruvida federal råvarulag har företräde framför statliga spellagar när de tillämpas på CFTC-reglerade evenemangskontrakt. Arizona lämnade tidigare in en liknande begäran om paus.

American Gaming Association (AGA) flyttade för att ingripa i den federala stämningsansökan som CFTC väckt mot tjänstemän i Wisconsin. Branschorganisationen hävdar att fallet allvarligt kan påverka statlig spelreglering och behörigheten för licensierade spelbolag. Wisconsin motsätter sig inte ingripandet, men federala tillsynsmyndigheter gör det. En federal domare i Nevada, Andrew Gordon, är benägen att ompröva sitt beslut från april som skyddade Kalshi från statlig spelverkställighet. Denna domare beviljade Kalshi ett preliminärt förbud mot Nevadas verkställighet av spellagar i april. Gordon förbehöll sig domen efter en förhandling och förväntas utfärda ett skriftligt utlåtande inom två veckor.

"Det verkar som om din definition är så bred att nästan vad som helst kan bli en swap, nästan vad som helst kan få en ekonomisk konsekvens. Ingen trodde att sportspel var råvaror eller undantagna råvaror eller swappar förrän några briljanta människor på Kalshi." - Domare Andrew Gordon, US District Court of Nevada

CFTC använde sin akuta befogenhet för första gången i Michigan-tvisten. Det blockerade Kalshis förslag att avveckla vissa Michigan-affärer efter domstolsbeslutet. Istället beordrade tillsynsmyndigheten börsen att hedra dessa positioner. CFTC uppgav att om börser tillåts att annullera affärer baserat på en kunds plats kan det undergräva marknadens integritet och skapa osäkerhet för marknadsaktörerna. Michigan-beslutet markerar första gången en delstatsdomstol har försökt att avveckla redan utförda prediktionsmarknadstransaktioner.

Bakgrund

Utöver dessa juridiska strider fortsätter marknaden att expandera. Water Street Labs blev den senaste utsedda kontraktsmarknaden (DCM) genom CFTC-godkännande. Detta godkännande innebär att ytterligare en federalt reglerad börs finns tillgänglig för notering av terminer och swapprodukter. Samtidigt certifierade Intercontinental Exchange (ICE) en ny svit av terminskontrakt för ekonomiska indikatorer kopplade till stora makroekonomiska datautsläpp. Kalshi själva introducerade Kalshi Pro, ett nytt gränssnitt designat för aktiva handlare. Börsen utökade också sitt utbud till att omfatta kontrakt kopplade till baseball i minor leagues och resultat från läkemedelsförsök.

Kongressen följer också prediktionsmarknaderna noga. Ett tvåpartiskt lagförslag, som stöds av Kalshi, skulle kräva att online-spelbolag och prediktionsmarknader använder ansiktsigenkänningsteknik för att uppskatta användares ålder. Ett annat föreslaget lagförslag, "Prediction Markets Are Gambling Act", syftar till att förbjuda kontrakt på sport, krig och val på federal nivå. Detta introducerades av senator Adam Schiff (D-Kalifornien) och senator John Curtis (R-Utah). Det skulle ändra Commodity Exchange Act för att förbjuda notering av sport- och "kasinostil"-evenemangskontrakt.

"I stället för att verkställa lagen ger CFTC dessa marknader grönt ljus och främjar till och med deras tillväxt. Det är dags för kongressen att ingripa och eliminera denna bakdörr som kränker statliga konsumentskyddsregler, tränger sig på tribal suveränitet och inte ger några offentliga intäkter." - Senator Adam Schiff, Kalifornien

Geografiska restriktioner expanderar också i Nordamerika. Polymarket blockerade tillgången i flera kanadensiska provinser denna vecka, inklusive Alberta, som lanserade sin iGaming-marknad. Google utökade sitt förbud mot prediktionsmarknadsannonsering till Michigan och New York. Detta innebär att operatörer inte längre kan annonsera prediktionsmarknadskontrakt i dessa stater, som nu ansluter sig till Nevada och Ohio på Googles begränsade lista. Donald Trump, före detta amerikansk president, talade positivt om noggrannheten hos prediktionsmarknader jämfört med traditionella opinionsmätningar, som han kallade "falska opinionsmätningar".

Varför det är viktigt för tyska spelare

För tyska spelare påverkar dessa utvecklingar i USA inte direkt online-speloperatörer med licens i Tyskland. Den tyska marknaden är strängt reglerad av den tyska delstatsavtalet om spel 2021 (GlüStV 2021). Den gemensamma spelmyndigheten för delstaterna (GGL) licensierar och övervakar lagliga operatörer. Detta avtal fastställer tydliga regler för spelarskydd, inklusive insatsbegränsningar på 1 Euro per snurr på spelautomater och en månatlig insättningsgräns på 1 000 Euro över alla operatörer. Efterlevnaden av dessa gränser säkerställs av det centrala övervakningssystemet LUGAS, som registrerar alla spelarkonton och transaktioner för att tidigt upptäcka problematiskt spelbeteende. Prediktionsmarknader, som diskuteras i USA, faller inte under traditionell tysk spelreglering och är inte licensierade som spelprodukter i Tyskland. Tyska spelare bör uteslutande följa GGL:s vitlista för att spela säkert och lagligt och dra nytta av det stränga tyska spelarskyddet. Operatörer utan tysk licens erbjuder inte denna säkerhet, och spelare kan inte lämna in klagomål till GGL.

Vad det betyder för GGL-licensierade kasinon

De nuvarande tvisterna kring prediktionsmarknader i USA visar komplexiteten i den reglerande klassificeringen av spelprodukter. För GGL-licensierade kasinon i Tyskland innebär dessa utvecklingar inga förändringar, eftersom den tyska lagstiftaren har dragit tydliga gränser. Fokus här ligger på spelautomater, sportspel och onlinepoker, som alla omfattas av specifika krav. Lagstiftaren kommer dock att noga följa hur andra marknader utvecklas. Särskilt med nya former av produkter kan debatter om deras klassificering även uppstå i Tyskland. För GGL-kasinon förblir efterlevnaden av GlüStV 2021 högsta prioritet för att behålla sin licens och bibehålla spelarnas förtroende.